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腾达w303r路由器无线桥接(医药零售行业深度研究报告-解惑零售药店)

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发布时间：2020-12-06加入收藏来源：互联网点击：

基层医疗机构分流大医院的“处方外流”。患者在基层医疗机构就医可以享受门特门慢统筹支付、个人账户支付，报销比例高于药店约 10%。随着分级诊疗的进一步推广、基药制度的完善，基层医疗用药限制放开，将更多地承接常见病处方、慢病续方，对处方外流、医药零售形成较强的分流作用。

药店承接：药店是否具备承接能力

执业药师的配置缺口仍然较大。处方外流主要的承接对象是零售药店，但并不是所有药店都具备承接能力。专业化的服务能力是零售药店增强患者体验，持续吸引客流的重要因素。对于处方药，患者需要问询服药禁忌、用药规范等，此前医院药房，药师有专业背景且经验丰富，用药安全有保障。尽管根据 CFDA 执业药师资格认证中心的数据显示，截止 2017 年 12 月 31 日，全国执业药师注册人数为 440,481 人，其中注册与社会药房的执业药师达到 361,741 人，占注册总数的 88.6%。按照 1:1的门店配置要求，以目前 447,972 家药店的总数来看，配置缺口仍然较大，而通常大型门店的配置比例应该达到 1:2。部分中小型零售药店药师数量不足，且存在挂证、影子药师的情况，药事服务能力不足影响患者用药安全。

供应链受限，处方药覆盖能力不足。目前零售药房单店处方药销量较低，上游制造企业或担心无法覆盖其铺货成本，因此多以自然销售或仅在医院周边药店铺货等较为保守的销售策略。因此，多数药店获批销售的处方药品种有限，或出于利润、铺货成本考虑，OTC、药妆等非处方药占比较大，患者无法在药店内获取所需处方药，并合理获得医保个人账户支付。

3.2. 破局：抢占先机，重视院边店和 DTP 药房建设

尽管我们目前看到“处方外流”对零售药房的影响较低，政府对于公立医院改革，将医院利润从药品端转向医疗服务端的决心不变，长期来看，处方外流将成为不可逆的趋势。

抛开由于政策改变层面带来的利好，如效仿日本对院内和院外拿药进行处方费和药师调剂费的差异化激励处理，中短期来看，院边店和 DTP 药房是目前最为直接承接处方外流的药店模式。我们认为，有五类药房具备较直接的“处方外流”承接能力。

院边店

院边店顾名思义开设在医院旁边，能够承接两类销售。一方面是由于控费限制、进院困难的高价药，如 PD-1、阿达木单抗等；另一方面是患者在院内获取处方后，“顺路”到院边店完成够药。对于非慢病类药物，患者多数不清楚药房的品种覆盖能力、且目前不同药店的专业服务能力没有较大差异，会倾向于就近买药。院边药店出于这两类销售，收入规模较为可观且增速稳定。医药流通企业对布局院边店热情较高，国药一致、上海医药、九州通等都将院边店作为重点形式发展。依托流通公司丰富的品种储备，以及与医院的良好连接，B2B 的流通业务转变为 B2C 的销售业务，完成了营收结构调整。随着上市零售药店自身物流配送体系的搭建成熟，院边店将会成为接下来各家公司的重点争夺阵地。2017 年的数据显示，益丰药房的院边店占比在四家上市公司中最高，达到 30%。

托管药房

所谓托管药房是指医疗机构通过契约形式，在药房的所有权不发生变化的情况下，将其药房交由具有较强经营管理能力，并能够承担相应风险的医药企业进行有偿的经营和管理。优点是由医院主导，和医院绑定密切可以轻松拿到大部分药品的销售许可，经营较为轻松。但缺点是托管药房往往追求低成本采购，为医院寻求超额利润，不利于品牌药的销售，还会因为和医院和医生的密切关系产生寻租风险。目前，托管药房这种模式已经逐渐被叫停。根据 2018 年 11 月 26 日国家卫健委发布的《关于加快药学服务高质量发展的意见》要求，须坚持公立医院药房的公益性，公立医院不得承包、出租药房，不得向营利性企业托管药房。随后，上海、广东、湖北、四川等地纷纷叫停托管药房，2019 年或将全面取消。

DTP 药房

DTP（Direct to Patient）药房起源于美国，是一种专业化的药品销售模式。这种模式下，制药企业将产品直接授权给药店代理，患者拿着医生开具的处方直接去药店购药，并能够获得专业的用药指导。区别与普通销售 OTC、普药的传统零售药房，DTP 药房主要面向肿瘤、自身免疫疾病等的新特药，以及需要长期服用的慢病用药，这些销售通常具有更高的毛利，是普通药房的进阶版。从药物供给看，随着中国执行抗癌药零关税、创新药优先审评审批等政策，新特药的供给将增加，而医院通常由于控费或进院问题无法承担特药销售，会给 DTP 药房带来发展机遇。高值药物的毛利水平高于一般仿制药，DTP 模式的行业净利率约 8%-15%，高于普通零售药店5%-7%水平，而且专科药相较 OTC 药物具有长期性、稳定性的特点，也将有助药房获得持续稳定的现金流。2019 年政府工作报告首次将慢病管理写入其中，要求提高慢性病报销比例，这对于慢病用药主要销售渠道的 DTP 药房亦是利好。

目前，几家上市零售药店公司均开始了 DTP 药房布局，大多数专门成立了 DTP 药房事业部，但总体而言尚处于起步阶段。以一心堂为例，2018 年 DTP 药房销售额占比仅有 0.82%。可以预见，准入门槛较高，拥有较为全面的软硬件配置的 DTP药房将更容易占据承接处方外流的有利位置。

处方共享平台

处方共享平台是患者在医院完成就诊，处方共享平台与医院系统对接共享处方，处方信息通过 APP、微信、网页等形式同步给患者和药店，患者可以自行选择到院内或者院外药房拿药。处方共享平台接入医院 HIS 系统，能够实现医院、社保个人账户、药店三方信息互联互通、实时共享。患者自前往医院就诊开始信息便通过医院、第三方审方、患者端层层上链，最终到达药房，政府全程进行监管，避免患者隐私泄露。

网络配送

网络配送药品平台和处方平台有些类似，都是利用电子处方的形式帮助患者完成购药，但网络配送平台对企业的综合能力尤其是配送能力要求更高，可以直接完成医药 O2O 的模式。目前，网络配送和处方平台仍处于早期阶段，部分城市如西安、成都等已进行试点，相关法律法规还不够完善。

处方外流下保持现有速度，零售药店终端市场规模 5-10 年有望超 8000 亿元。根据《中国药店》数据，2017 年零售药店终端市场规模为 3647 亿元，占药品销售终端总规模 22.6%。假设没有更多推动处方外流政策出台，处方外流率仅以目前 0.1%的速度逐年增加，预计 5-10 年内零售药店终端市场规模可达到 8000 亿元以上。

若处方外流率随医药分离政策稳步提升，零售药店终端市场规模 5-10 年内有望达万亿。假设未来十年内处方外流稳步推进，零售终端占比以 0.5%到 1.5%的速度逐年增加，总市场增速保持在 5%到 7%。若均以中性假设计算，5 年和 10 年零售药店终端市场规模分别有望达到 7868、12248 亿元，CAGR 为 9.77%。

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