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《货币战争》作者：负利率从来就没奏效过，只会推动资产泡沫而不是经济增长。怎么看？

利率,经济,泡沫《货币战争》作者：负利率从来就没奏效过，只会推动资产泡沫而不是经济增长。怎么看？

发布时间：2019-02-08加入收藏来源：互联网点击：

当然，负利率的货币环境，并不意味着债务问题和资产泡沫的风险得到化解，反而会越来越严重。今后的世界金融市场就是一个泡沫化繁荣的大局面。这意味着，从长期来看，资产泡沫化的程度越来越大。这也需要从防范金融风险和经济风险的角度予以应对。负利率是否意味着货币在经济活动中越来越趋于中性目前仍有争议，可能需要新的维度和工具来衡量资产的价值，这对于包括中国在内的各个国家金融界都是新的挑战。在全球经济放缓的情况下，零利率、甚至负利率的货币环境是一种新的趋势。这给中国和国际金融市场都带来新的风险和挑战，需要有全新的认识和应对。

回答于 2019-09-11 08:43:50

负利率不会推动资产泡沫，也不会推动经济增长

如果负利率没有奏效，那么就是没有资产泡沫，而如果负利率奏效了，那么就会有资产泡沫。负利率的目标是提高通胀，就是推高资产泡沫。

欧洲和日本都是负利率，但是没有资产泡沫，通货膨胀数据非常的差，欧洲央行预计欧洲2019年通胀率为1.2%，日本政府预期2019年总体通胀率为0.6%，2020年为0.8%。同期美国通胀率1.6%左右，中国在前几个月因为猪肉上升的11月通胀率4.5%。

从利率看，情况几乎相反，我国利率在3%以上，美联储利率1.5%-1.75%，日本利率-0.1%，欧洲央行：主要存款利率维持在-0.5%，边际贷款利率和主要再融资利率也分别维持在0.25%和0%外加200亿欧的月度购债。

因果颠倒，是经济不行才负利率

我们是不是可以得出一个结论，说正是因为利率降低，才导致通胀越来越低。如果提高利率，通胀就会上升？这当然也是不对的，这里的因果又倒置了，正是因为通胀率低，才实行的宽松，而宽松最终没有升高资产泡沫。这是为什么？原因是负利率是理性人假设下的产物，但实际上人的决策是理性加感性的混合体。

欧盟-0.5%，日本-0.1%，都是负利率。但是，欧盟和日本的商业银行一定不会向储户收费。因为商业银行面对竞争，你若收费，对手完全可以用免账户手续费或者利息的方式来抢走你的用户。

对于存款收费，存款人是有损失厌恶的。即使收一点点手续费，都会导致资金流出银行，而去了竞争对手的账户。商业银行不会拒绝民众存款，就算贴钱保住一个客户，仅仅是为了和客户建立联系，他也会垫付这部分利息。所以，即使负利率，实际经济运行当中，个人存款依然是零利率，不可能为负。

所以，一般到了零利率就一定要量化宽松，央行再强制购买债券，其实是将资金驱赶向市场，不过央行可能不清楚，实际上人类储蓄天然是可以在家存放现金。即使在家不放，存放存款余额的方式也多种多样。央行逼着资金离开商业银行，逼着资金离开债券通过压低到期收益率的方式，但他们应该知道，现代社会，这种做法跑冒滴漏太多了。

成熟国家，阶层流动性太差，机会太少，人太老

问题在于无人借钱，而不是在于利率太高。无人借钱是因为大家没有创业激励，都习惯了按部就班的找工作。没创业，哪来就业。成熟国家不像发展中国家有很多机会，流动性不强。很多家族企业已经日积月累成为行业的垄断者，没有人来竞争，就没有活力。

相对来说，中国和美国不同在于，中国依然是可以创业成功的国家，而美国是一个对大企业频繁反垄断的国家。借钱还有人要的话，就说明降低利率还有用。

对于欧盟，实际上需要降低企业的成本，主要是降低税收负担，同时降低福利。然后是减少行业监管，让经济流动起来。在国内要激励创业。

人，都是机会主义者，你不给池塘里面放饵料，总是惦记着加水，以为加水鱼就会多，这是不现实的。税收降低一个百分点，很多本来投资回报率低，是亏损的行业就变为了盈利。很多没有竞争力的产品就得以出口。

回答于 2019-09-11 08:43:50

我个人觉得不见得。

利率是什么，利率就是货币的价格。货币就是一种特殊的商品。

以商场购物为例，商场卖货，好卖的时候可以按照正常价格销售；不好卖的时候就需要打折促销，这就相当于降息；打折促销都不好使的时候，就再继续降价甩卖，一降再降总会有人买；如果白送都没人，那就说明真的是没人要了。

回到负利率这个问题上，降息可以减轻企业贷款负担，促进经济复苏。但是如果降息降到接近0，也就相当于上面说的白送，都没人要贷款的话，那就说明经济进入了滞胀阶段，是非常危险的情况。

但是另一方面，如果商场降价甚至白送，也有可能引发顾客的疯抢。类比到银行降息，也有可能迅速增加贷款需求，但这些贷款资金可能并不一定是有效的，就好比很多人在打折时候疯抢了商品，但是买回去其实也是放在那里没有用，家里只不过堆了一堆“废物”，这就形成了所谓的泡沫。

所以，负利率本身是因为经济出现了问题，刺激经济复苏采取的货币政策。至于到底这种政策会不会导致资产泡沫，并不能一概而论吧，毕竟现在都是轻微负利率。打个比方，如果一台冰箱白送给你，你不要，难道再多送给你一块钱，你就会要了吗？

回答于 2019-09-11 08:43:50

我不是老宋铁粉，但是一直相信老宋说的都是最真实的答案，现在全世界经济早就陷入所谓的博傻骗局当中，能拖就拖，事物的本质都需要时间来考量，到时候看看谁在裸泳

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