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茅台何以能成就茅台神话？

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发布时间：2019-02-08加入收藏来源：互联网点击：

茅台何以能成就茅台神话？

回答于 2019-09-11 08:43:50

回答于 2019-09-11 08:43:50

我个人认为啊这都离不开“物以稀为贵”，它的质量和稀缺性赋予了它的价值。由于茅台酿酒工艺特殊，一瓶酒从生产到出厂的时间至少需要五年，使得它的产量有限。曾经茅台也有想过扩大产量，还进行了易地试验，但是易地生产的茅台还是不像原来一样的茅台令人满意，易地试验厂也就是现在的珍酒厂。

茅台自己本身的历史就比较悠久，最初是在1915年的时候，茅台酒在美国巴拿马万国博览会上获奖以后，才走进了人们的视野，引起了关注，现如今贵州茅台酒已经是我国标志性的产品。

我是梁掌柜，一个酿酒传承人，关注我，让懂酒爱酒的你，喝上好酒。

回答于 2019-09-11 08:43:50

感谢头条的邀请来回答这个问题，我觉得这个问题可以从以下几个方面来说。

第一、茅台的气候

来过茅台镇的朋友都应该知道，茅台镇的气温比较的热，特别是5，6月份的天气，而一瓶好的酱酒离不开一块好的酒曲和高粱的发酵，而发酵的好不好离不开自然的气候。

第二、茅台地域

在之前有很多人猜想，把茅台酒的酿造配方拿到别的地方去酿造茅台酒，但是实验过后却发现，茅台酒离开了茅台居然酿造不出那个味儿，所以就有了现在的珍酒，因为珍酒他就是茅台异地试验的失败品。

第三、红色历史

来过茅台的朋友都应该知道，在茅台1915广场旁边有一座桥叫红军桥，有一个渡口叫茅台渡口，那是红军四渡赤水时候的第三渡口，不知道有多少工农红军在此地留下了他们的生命和撒下了他们的热血，所以说茅台是一个具有红色历史意义的地方

第四、茅台的稀缺性

因为工艺的原因，导致了一瓶茅台酒从生产到出厂需要至少5年的时间，而且每年的产能是有限的，全中国这么多热爱酱酒的朋友们，物以稀为贵。

以上的几个点我们不难看出茅台酒和茅台镇他们是相互依存的关系，谁都不离开谁。 我是小码农，一个爱喝酒和品酒的90后，喜欢的朋友记得点击关注哦！

回答于 2019-09-11 08:43:50

没人否认，茅台是一家优秀的公司，按照巴菲特的三指标来看，毛利率超过40%，净利率超过5%，净资产收益率超过15%的公司，就是难得一见的优秀公司了。你看看茅台简直逆天，毛利率常年保持在90%以上，净利率保持在50%左右，净资产收益率常年保持在30%。营业收入10年涨了5倍，这个公司几乎具备了一切大牛股的特征。如果按照格雷厄姆的计算公式来测算，公司五年后的价值等于，当期每股利润X（8.5+2X利润增长率）。2017年的利润能达到每股19.3元，增长率30%。带入公式得到的结果就是，19.3X68.5=1322元，这太逆天了，也就是说如果茅台的利润一直以30%的增长速度增长下去，5年之后股价的合理价值是1322元每股。也就是说至少5年再翻一倍。届时茅台的市值将超过中国石油，排名A股第三。我们也可以算下，按照利润30%的增长速度，到时候茅台的每股收益达到71.6元，市盈率也就是18.5倍，仍然处于合理水平。那么5年翻一倍是个什么回报呢？差不多年化收益15%，如果再加上1%的股息分红，茅台能够给你的回报大概是年化16%左右。

所以这么一看茅台的投资是相当具有诱惑力的。但问题的关键是，茅台还能不能一直保持30%的利润增速，这才是重点。之前茅台一直也是明星股也一直涨的很好，但突然到2013年出现了大幅下跌，股价跌了一半。为什么会出现这样的情况？就是因为利润增速突然降低，从51%突然降低到了13%，随后两年时间都是1%左右。是茅台乃至白酒消费最困难的时期。当时因为整个的政策收紧严查腐败，让茅台的销量受到了巨大的影响。甚至一度市场开始分析，白酒消费已经过时。年轻人更喜欢红酒和洋酒，老掉牙的白酒已经趋势性开始走坏。所以给了茅台为代表的高端白酒相当负面的评价。当时茅台的价格只有130块钱，对应的是13块钱每股的业绩，市盈率10倍都没有人要，因为业绩看不到未来。后来随着2014年的牛市开启，整个白酒行业消沉两年后才开始迎来复苏的机会，茅台也越来越强。不但售价从800多涨回到了1300多，如今股价也是节节创新高。不断刷新A股第一高价股的记录。

那么问题就很简单了，茅台是否还能够维持高增长，成为决定性因素。其实拿美国举个例子就知道了，在美国历史上最牛的150家公司里翻看历史，能常年维持8%以上增长的公司，绝对用手指都能数的过来。

8%既然都如此艰难，更别提30%了，所以茅台的伟大没人会否认，但是他一直奇葩式高增长下去的可能性微乎其微，如今市场极度热情，所以按照他的增长上限来给他估值，也就是说目前的33倍市盈率，市场认为他将一直按照30%以上的速度增长，如今茅台的业绩将跟这种市场预期赛跑。他的任务不再是增长，而是要跑赢市场预期的增长。这就太难了。如果一两年后茅台维持不了30%的利润增长率了，那么就像2013年那样，可能瞬间股价就掉下来。不是茅台不好了，只是他没你想象的那么好了。而你想象的对吗？就好比家长觉得自己的孩子1年级考了个双百，就要求他在后面十几年里一直考满分，这是家长的预期，而孩子一旦考不了满分，家长就会失望。这也许根本就是一个不切实际的预期，而跟着这种不切实际的预期赛跑，你必然会大失所望。

回答于 2019-09-11 08:43:50

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