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美联储负利率预期升温，这对黄金会形成长期利好吗？
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发布时间：2020-12-06加入收藏来源：互联网点击：
美联储负利率预期升温，这对黄金会形成长期利好吗？
回答于 2019-09-11 08:43:50
回答于 2019-09-11 08:43:50
押注美联储利率走势的联邦基金利率期货上周发出信号，预测美联储最早在11月将利率降至负利率。鉴于美联储决策者一直否认美国会效仿欧央行和日央行的负利率，这种情况让市场很是困惑。
其实这也没什么可值得困惑的，我在5.1节之前就较为详细地阐述了美联储有可能推行负利率的具体原因，只不过在美国联邦基金利率期货上周发出信号之后，这一问题才引发市场的热议。
通观欧日央行，都是先采用超低利率与零利率，试图依靠低利率来解决经济增长问题，逻辑上是减轻企业融资成本，挤压银行存款促进消费，从而带动经济增长，但是低利率不仅没有促进实体经济增长，反而由于货币价格过低，而令巨额资本纷纷涌入金融市场逐利，这就导致货币在金融市场中空转，令美欧发达经济体严重金融化，使产业结构严重失衡，对经济造成了进一步打击。
经济低迷，增长速度无法支撑美欧社会的高福利，债务就不断高增长，所以自次贷危机以来，美欧日等发达经济体的债务增长基本上都具有不可逆性，从事实上看，长期必然发生主权债务违约问题。
为了避免债务违约，依靠不断印钞是维持不下去的，依靠不断大规模借债也是难以为继的，所以就要在债务利息支出上减负，那么施行负利率就是主要选择，所以欧日央行先后走上了负利率道路，美联储预计也不会例外，这是由高速增长的债务所决定的。
关键问题在于，负利率与国际货币竞争密切关联，当前国际货币正在进行“劣币驱逐良币”运动，以此来抢占国际市场份额，谁占据的国际市场份额越多，未来向全球转嫁债务危机的额度也就越大，所以负利率已经成为发达经济体赖账的必要货币工具了。
而美联储利用负利率向全球大规模输出美元，未来一旦美联储加息时，会利于华尔街收割全球巨额财富，且美联储的加息从负利率开始起步会有更大的收购空间，华尔街又岂能丢下如此犀利的货币手段？
所以个人认为美联储未来施行负利率的概率还是比较高的，虽然美联储诸多官员一再宣称对负利率没兴趣，但是美联储又岂能把这样的底牌轻易揭开，一旦揭开这张底牌，谁还敢去购买美债？
当前美股被华尔街强行拉回，且美国金融市场暂时稳定，但是市场对此并不认可，市场认为美国的带病复工复产风险很高，认为美国市场存在二次探底的可能，认为美国经济押注V型反转不大现实，所以华尔街交易员开始为美联储2020年年底可能推出的负利率提前定价。
这一定价对市场会形成一定的影响，对黄金价格会形成支撑，至少封闭了黄金大幅回撤的可能性。另外，美联储的货币超发、美债的高速扩张、美国卫安问题的不确定性、全球黄金ETF的继续增持等都有力地支持了金价。金价当前只是暂时与美元之间维持平衡，一旦美元二季度因继续严重超发而打破汇率市场平衡，出现贬值过程，黄金依然会继续上行，目前金价只是处于技术调整期。
回答于 2019-09-11 08:43:50
首先要说当实际利率较高的时候，黄金价格对实际利率的变化并不敏感，所以说黄金价格和实际利率并非线性的。
分析黄金价格，可以简单将其作为通胀保值债券看待：黄金价格和实际利率呈现反向关系。黄金的上涨、美债的下行、全球负利率债券数量的增加都在讲述同一个故事：在全球经济下行的背景下，货币政策不得不承担更多任务
这也很好理解，在经济向好其他资产可以提供更高收益率的时候，黄金的吸引力大幅下降，这时候即使是实际利率有些许下降，黄金的价格也不会有明显上升。因而，用实际利率看黄金，还是在实际利率在0附近的时候最有效。
回答于 2019-09-11 08:43:50
我们来解构一下这句话，首先美联储的负利率预期目前来说可能性不大。芝加哥联储银行行长埃文斯表示，利率将在相当长一段时间内保持在零附近来支持经济，但预计美国不会像其他国家的央行那样实行负利率。既然美联储都认为负利率不是解决困难的必要途径，那么负利率预期还是面临很大不确定性。
其次，现货黄金的走势跟避险情绪紧密相连。图中可以看到，经历疫情影响后，4月现货黄金一直呈高位走势，金价一度升至1739.28位置。但如上文所说，目前大佬们并不想实行负利率，所以金价下行的压力增大。加之，5月份欧美各国经济开始慢慢重启，全球股市很可能迎来又一波上涨。恐慌指数下跌，黄金的避险需求肯定会受到压制。（红色圈出的位置现货黄金呈下行趋势）
未来，我们不能排除现货黄金上涨的可能性。但是，希望资本市场的黑天鹅和灰犀牛事件能减少，失业率能降低，相信这个信念，全球各国都是保持一致的。
回答于 2019-09-11 08:43:50
负利率，货币供给放大水，利好金属本币
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