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(双边市场)-双边发展是什么意思

平台,效率,互联网(双边市场)-双边发展是什么意思

发布时间：2020-12-06加入收藏来源：互联网点击：

很多朋友想了解关于双边市场的一些资料信息，下面是小编整理的与双边市场相关的内容分享给大家，一起来看看吧。

作者 | 分析师谢漠烟

公众号 | 分析师谢漠烟

原文地址 | https://mp.weixin.qq.com/s/qZzAmjA8r9Avs0nXhLMaCQ

报告导读：

平台，即双边市场，在快速重塑着整个世界。在本文中，我们探讨了如下几个话题：

平台为何具备更强的规模效应；是什么决定了平台的集中度；什么样的平台能够发展壮大；平台模式在什么情况下才是最佳解决方案；监管将如何改变平台。

我们建议关注服务平台，如美团、贝壳、满帮集团等，另外可关注低估值且有想象空间的平台，如腾讯控股。

投资要点：

平台具备更强的规模效应。

平台，即双边市场，受益于消费者与生产者的相互促进，不仅仅能够通过规模降低成本，还可以通过规模提升参与者的体验。

四力模型决定了平台终局的集中度。

我们提出了四力模型，认为这是决定平台竞争格局的核心因子。我们认为，跨边网络效应的强弱、平台之间效率的差异化、生产者和消费者的切换壁垒（多归属倾向）、单边规模效应四个点共同决定了平台是否能够实现垄断。

平台效率和流量战略决定了平台的此消彼长。

我们认为，效率之争是一切平台竞争的根本，而在效率趋同的情况下，流量之争则是核心。内容平台的核心竞争力是信息匹配效率，商品平台的核心竞争力是信息匹配效率和信息输入效率，服务平台的核心竞争力是信息输入效率和履约效率。

多样化和标准化决定了是否有互联网平台化的空间。

我们认为，互联网平台是否是一个行业的最佳解决方案，主要取决于行业需求多样化程度和供给标准化程度。需求越多样化，匹配越困难，平台越有用武之地。供给越标准化，互联网越容易替代线下。

监管下，效率将更加重要。

我们认为，商品和服务平台具有正外部，即平台目标与社会目标相符，监管将不会改变其根本的商业模式。未来，规模效应将被监管所遏制，效率之争将取代规模之争，成为互联网竞争的主旋律。

我们看好服务平台的投资机会。

我们认为，服务平台相对符合监管的要求，且发展尚处在早期，具有巨大的效率提升空间。我们认为美团的市场份额或得到超预期的上升，或带来投资机会。另外，贝壳、满帮集团、BOSS直聘也值得关注。

我们认为，商品平台中，字节跳动的抖音电商具备最大的发展空间，将持续蚕食高单价非标品的市场，在这一过程下，阿里、拼多多、京东等电商巨头的空间都会受到挤压。

我们认为，内容平台由于不具有正外部，将受到监管的大力制约，且受制于互联网流量红利的衰竭，已经进入存量竞争，未来的投资机会将相对有限。但是，我们依然可以关注低估值、有一定想象空间的平台，如腾讯控股。

风险提示：

部分理论尚未经足够样本验证，存在不准确的风险；互联网平台监管的力度、时间有超预期的风险。
一、双边市场效应，让互联网平台规模效应更加强烈

众所周知，互联网平台具有比绝大多数其它行业更强的规模效应，这是因为，通常互联网平台不但享有同普通行业近似的规模效应，同时也享有巨大的网络效应或双边市场效应。这使得互联网平台的规模效应更加强烈，更容易形成寡头或者垄断的市场格局。

本文将详细的阐述双边市场效应的定义和产生机制、静态终局格局、动态演进过程。

1.1 双边市场的定义：生产者和消费者相互促进的平台市场

我们参照2014年诺贝尔经济学奖得主让·悌诺尔的观点，将双边市场按照两部分进行定义：

第一，市场中有角色不同的两类或多类参与方，在本文所讨论的绝大多数情况下，一边是生产者，另一边是消费者。但也有例外，如在陌生人社交（如陌陌、探探等APP）上，男用户和女用户可以构成一个双边市场，但其中并没有生产者和消费者的区分。

第二，具备跨边网络效应：即每边的参与者数量的提升，可提升另一边参与者的效用或收益。在多数生产者和消费者组成的双边市场，生产者的增加可以提高消费者的选择丰富度，从而提高消费者的效用。而消费者的增加可以增加生产者的销量，提升生产者的收益。

所以，我们看到，一旦出现了双边市场，则会出现两边参与者（通常为生产者和消费者）相互促进的良循环。

1.2 双边市场的规模效应为何强大？

通常而言，规模效应仅仅作用于供给端，但双边市场效应下，规模效应同时作用于供给端与需求端。所以双边市场的规模效应更为强大，更容易出现高集中度的现象。

规模效应有多种成因。但通常而言，规模效应最主要的成因，来自于规模对固定成本的摊薄，使得生产规模更大的企业，拥有更低的平均成本。

但对于双边市场而言，规模效应不仅作用于供给端，也作用于需求端。随着规模的扩大，不仅仅是平台的固定成本得到摊薄，与此同时，生产者和消费者对平台的需求也在提升。

1.3 网络效应，不是双边市场效应

首先，我们在本文的研究中，排除网络效应。

网络效应是指，市场的参与者普遍是同一角色，且参与者的数量提升可提升所有参与者的效应或收益，譬如微信、QQ。通常而言，网络效应也有非常强烈的规模效应，会形成垄断或者寡头的局面。

但我们在本文对网络效应并不深究，主要原因包括两点：

第一，目前在互联网行业上市和未上市的大市值公司中，具有网络效应的平台非常少，目前看只有腾讯旗下的微信、QQ符合要求，如果我们把定义放宽一些，还可以算上一些竞技类游戏，如腾讯旗下的王者荣耀、和平精英等。

第二，网络效应的规模效应机制更为简单，虽然与双边市场效应的作用机制有共通之处，但很多规律并不适用。我们选择在后续的其它报告中再加以阐释。

有一个常见的误区，就是认为网络效应强于双边市场效应。实际上，这主要来自于网络效应在互联网中主要体现为熟人社交属，而熟人社交具有强烈的排他，且匹配效率天然不具备改善空间，所以壁垒极深。但这并不意味着网络效应强于双边市场效应，譬如我们可以看到，在陌生人社交中，异社交属于双边市场，而同社交更倾向于网络效应，但后者壁垒并不高。

二、平台竞争的四力模型：行业集中度由何决定？

由于强规模效应，平台公司之间的竞争往往呈现寡头甚至垄断的竞争格局。但在现实中，很少有平台公司能做到一家独大。是什么因素让平台格局集中，又是什么因素让平台格局分散？这里，我们参考了让·悌诺尔的双边市场理论，加上我们对中国互联网公司的理解，提出了四力模型。

我们认为，平台的竞争格局由以下四个因素决定（“+”表明促进集中度提高，“-”相反）

跨边网络效应（+）：即一边的参与方对另一边的促进效应，如上所述，这一效应越强，规模效应越大，也越容易促进竞争格局的集中。

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