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詹森不等式(詹森不等式是什么)
概率,定律,青花詹森不等式(詹森不等式是什么)
发布时间：2019-02-08加入收藏来源：互联网点击：
这里面的秘密非常简单：
1、不管多么小概率，只要玩儿下去，一定会有人中弹；
2、你付出的代价很小，你得到的回报很大。
你可能会说，天下凭什么有这种馅饼呢？
问题就在于，馅饼出现的时候，极少有人认为这是个馅饼。
这和哥伦布发现新大陆是一样的。
我们来分析一下：
首先：第一个认出馅饼，其实是非常艰难的事情。
我们的主角迈克尔·伯里，是如何发现馅饼的？
他阅读了上百份抵押债券说明书，每份说明书都有上百页。
据说他是除律师之外，第一个真正仔细阅读这些复杂文件的人。
其次：从发现馅饼到吃到嘴，是一个煎熬的过程。
从下注到青花盘被打碎，迈克尔·伯里等了三年。这中间因为2006年基金大幅回撤，他饱受投资人的摧残，一般人早就坚持不下去了。
即使后来证明他赌对了，投资人们也早早赎回，没让他创造出更大奇迹。
投资就是这样，馅饼即使摆在眼前，人们也未必看得清楚。
四
疑惑1：慢着，我们平时不总是听说，要下注于大概率事件吗？
疑惑2：我们不是应该远离做空以及金融衍生品吗？
如果下注于小概率事件，和赌徒有什么区别？
对于这个问题，需要从两个角度分析，才会有更直观的感知。
角度一：有些小概率的事件，会叠加成大概率事件。
在上面，我们已经做过两个这方面的计算。
角度二：叠加（或者说是“时间”）是有成本的。
用一个稍微笼统的描述，就是：负期望值的事情没法叠加成正期望值的事情。
这也就是为什么在赌场越努力越输钱。
在上面《大空头》的例子里，迈克尔·伯里的成本即使叠加10年，对于30-50倍的预期回报，也是一件“正期望值”的事情。
而一个人花几块钱买彩票，看似成本很低，但是经年累月叠加起来，极小概率的中奖概率依然极小，算下来仍然是“负期望值”的事情。
重要的是期望值，而不只是概率。
结合以上两个角度，秘密在于：
最开始小概率的事情，随着时间的累积，变成了大概率事件，你要做的，是计算付出的时间成本到底是多少，并据此计算下注的期望值。
道理虽然简单，但是即使是专业的投资人士也经常在这里栽跟头。
我记得几年前国外有位期货高手，非常准确地预测了黄金的走势。然而在预言成真前，他自己已经爆仓了。
哪怕看似说对了，哪怕只差了一点点，那也是赌博。
就像凯恩斯总结自己炒股赔钱的教训时所说：
“市场延续非理状态的时间，要比你挺着维持不破产状态的时间长。”
1965年，90岁却无继嗣的让娜·卡尔芒签下一份在法国常见的协议，将其公寓低价卖给自己的律师，交易时公寓的价格等于10年的生活费。
为什么价格这么低？原来，这是一个对赌协议。律师同意支付她每个月的生活费直到其去世为止，这种协议有时称作“反向贷款”。
那一年律师是47岁。
然而卡尔芒活了很久。
律师于1995年12月因癌症早一步离开人世，享寿78岁。而其遗孀继续支付卡尔芒生活费。
又过了两年，122岁的卡尔芒才离开了人世。
（22岁的卡尔芒，1897年）
五
塔勒布在《反脆弱》一书中的关键词就是：
不对称。
总是要维护自己的正确的人，大多数是脆弱的。那些能够从错误中变得越来越强大的人，是反脆弱的。塔勒布说，他的工作就是用基础不对称结构将以下4个要素联系起来：
脆弱等于失去的比得到的更多，等于不利因素比有利因素更多，即等于（不利的）不对称。
反脆弱等于得到的比失去的更多，等于有利因素比不利因素更多，即等于（有利的）不对称。
如何实现这种反脆弱呢？
塔勒布给出的方案是：
杠铃（或双峰）策略。
他调侃地举例：
一夫一妻制中的妻子通过嫁给会计师再与摇滚明星偷情的方式实现这一转变。作家如果白天能从事一个与写作活动无关的闲职，那么他的作品会写得更好。正经点儿说：
如果你的90%的资金以现金形式持有（假设你不会受通货膨胀的影响），或以所谓的“保值货币”储存起来，而剩下10%的资金则投资于风险很高或者说极高的证券，那么你的损失不可能超过10%，而你的收益是没有上限的。
反之，如果某个人将100%的资金都投入所谓的“中等”风险的证券，那么他很可能由于计算错误而承受毁灭的风险。
因此，杠铃策略弥补了罕见事件的风险不可计量且易受错误估计影响的问题，也就是说，金融杠铃策略的最大损失是已知的。
对比正经的描述，我倒是更赞成塔勒布对作家的观点。
塔勒布的杠铃结构其实有点儿跑题。尽管这个结构其实是提供了一个更加普世的“反脆弱”框架。
我关注的是10%“赚大钱”的那部分。
泰勒斯的故事兼顾了我的主题和塔勒布的主张。
作为一位哲学家，泰勒斯面临的世俗压力有两种，一个是证明自己的智慧，一个是证明自己的“能力”。
对于哲学家来说这算不上问题，直到有一天，他听腻了生意伙伴讽刺他所说的“有能力的人从商，其他人研究哲学”的话。
我很理解泰勒斯的感触。对我这种看起来像个无用书生的人，在某些无趣的商业社交场合，有人恨不得要你把银行存款余额亮出来。
而另外一些时候，例如在我极少参加的某次公开活动中，有人质问“为什么你的公众号接了广告，你是不是很缺钱”。
假如这位质疑者知道每个月我会推掉近百个“合作广告”，以及每次广告的价格，他的“只针对他人的洁癖要求”也许会更加抓狂。
哲学家泰勒斯做了一件惊人的事：
他支付了一笔首付款，以很低的租金租用了米利都和希俄斯附近的所有橄榄油压榨机的季节使用权。
这个策略与本文前面的案例是一致的，利用了有利的不对称。
泰勒斯买的是一种“期权”，即优先租机器的权力。
结果是：当年橄榄大获丰收，对橄榄油压榨机的需求大幅增加，他让压榨机所有者按照他开出的条件转租机器，从中大赚一笔。
假如橄榄收成不好呢？损失也是有限的。
大赚一笔后的泰勒斯又回到了哲学的世界中。
适当财富的好处是，保持思考的独立，但又不被财富拖累（这正是斯多葛主义的关键）。
因为单纯的金钱本身，是脆弱的。
六
不对称，是一种“非线”形式。
“线”很容易理解。假如你做着一份四平八稳的工作，一个月赚一万，半年6万，一年12万，这就是线：按比例扩大，未来是一条仿佛能望到底的直线。
又例如你按斤称买苹果，也是线。
“非线”分为两种：
一种是上凸下凹的曲线；
一种是上凹下凸的曲线。
第二种上凹下凸的，就是我们想追求的“反脆弱”的曲线。
例如，前面说过的橄榄油压榨机的故事，曲线如下：
（本图来自《反脆弱》）
我们总说要做时间的朋友，乍听很有道理，但是，什么是时间的朋友呢？
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