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期权有什么风险?期权买卖双方有什么不一样吗?
期权,权利金,买方期权有什么风险?期权买卖双方有什么不一样吗?
发布时间:2020-12-06加入收藏来源:互联网点击:
期权的风险,无论是买入方还是卖出方,都是很大的。
期权作为衍生产品的一种,本身自带杠杆,风险巨大。
作为买入方来说,期权是一种权利,到期可以选择实施(有利)也可以选择不实施(不利)。
教科书上对此,只是轻描淡写的一句“最不利的情况,只是损失已支付的期权金。”;然而这句话,翻译成大家熟悉的投资语言,就是“赔的精光,血本无归”。
当然从盈亏比来看,期权确实有着最大损失有限,而获利空间巨大的理论可能性。
所以,大家熟悉的结构性理财产品,一般就是用部分利息,挂钩一个标的资产的期权。
这样就算,看错了方向,也只是损失部分利息,本金的安全性不受影响,依然可以跟客户交差;如果做对了,则可以获得不错的收益,客户满意,管理人也能得到足够的超额业绩报酬。
因此,期权投资,所谓的“以小博大”,其实是拿全部本金在博;一旦看错方向,权利就会变成一钱不值的废纸,你说风险大不大?
而作为期权的卖出方,虽然可以收获期权金;但在理论上,一旦期权到期真的可以行权,可能出现损失将是非常大的。比如看涨期权的卖出方,理论上最大损失是无限的!
所以期权的卖出方,需要更加精心地对期权进行研究,设计出合理的期权价格,才能保证既不会无人购买,也不会让自己损失惨重。
综上。
期权、期货这类衍生产品,设计之初,都是为了对冲风险、套期保值。投资者如果要把它们纳入自己的投资组合中,最好也以控制风险为主要目的。
一旦是纯粹的期权投资,必须要控制好仓位;任何投资,重仓+高杠杆都是通向地狱的捷径,如果用在期权上,则更是捷径上的特快列车。
回答于 2019-09-11 08:43:50
以小博大,加杠杆,你说风险大不大?!期权买方为权利人,好比投保人。风险收益比较大。卖方为义务人,好比承保方。风险收益比相对较低。具体操作看自己的风险承受能力。
回答于 2019-09-11 08:43:50
期权的买方就相当于与卖方约定一个交易价格之后,通过交“订金”(权利金)获得之后一段时间的某个权利;卖方则是通过收取“订金”(权利金),而承担起买方行使权利时卖方要履行约定的义务。并且这个“订金”(权利金)是逾期不退的
也许通过举例子比较容易理解,我们先以看涨期权举个例子:
比如说我们与小王约定未来两个月的时间内(期权的时间期限),无论苹果价格涨到多少,我们都可以用10元/斤的价格(也就是期权的行权价格)找小王买苹果,但是我们需要给小王2元/斤的“订金”(也就是期权的权利金)才能获得这项权利,而且“订金”是逾期不退的。
那这个时候我们作为交“订金”获得买苹果权利的买方(也就是看涨期权的买方),所面临的风险就是在这两个月时间内,苹果价格如果没上涨甚至下跌,比如说跌到9元/斤,我们就会选择以当前市场9元/斤的价格买苹果,而不会去选择以约定的10元/斤找小王购买,因此我们的“订金”就会逾期全部损失。
而作为收“订金”的小王,就需要承担两个月时间内,如果我们选择以10元/斤买苹果时以这个价格卖给我们的义务(也就是看涨期权的卖方)。所以小王所面临的风险就是:如果在这两个月的时间内,苹果价格涨得很多,比如说涨到了20元/斤,小王还是需要以10元/斤的价格卖给我们苹果,相当于损失了10元/斤的利润,扣掉他收取 我们2元的“订金”的收入,小王相当于还亏损8元/斤,而且如果苹果价格涨得越高,小王的损失就会越多。
这就是看涨期权买方与卖方所面临的风险,买方最大的风险就是损失全部权利金(也就是例子中的订金),因为买方通过“订金”获得一项可以选择行使也可以选择放弃行使的权利,如果标的资产(如例子中的苹果)朝自己不利的方向剧烈波动,买方选择放弃行使权利,也就只需亏掉全部“订金”;而卖方的最大风险是无限的,如果标的资产的价格(如例子中的苹果),朝着对自己不利的方向波动得越多,卖方的亏损就越大。
看跌期权也是类似的,我们再举个例子:
比如说我们现在作为想要卖苹果的一方了,我们与小王约定在之后的两个月时间内,我们都能够以10元/斤的价格卖苹果给小王,但是为了获得这项权利,我们需要付2元“订金”给小王,“订金”也是逾期不退的。
所以我们就获得了未来两个月内以10元/斤卖苹果的权利(也就是看跌期权的买方);而小王通过接受我们的“订金”,就需要承担未来两个月时间内如果我们要以10元/斤的价格卖苹果的话,他就得以这个价格向我们购买的义务(也就是看跌期权的卖方)。
那我们所面临的风险就是如果之后两个月苹果价格上涨的话,比如说上涨到11元/斤,我们就会选择以市场11元/斤的价格去卖苹果,而放弃掉10元/斤卖给小王的这个选择,因此我们就损失掉了全部“订金”(权利金)。并且只要苹果价格是高于10元/斤的情况下,我们都不会选择行使权利以10元/斤的价格卖给小王,所以都会损失全部的“订金”。
而小王所面临的风险就是,如果两个月时间内苹果价格下跌的话,比如说跌到5元/斤了,小王还是需要以10元/斤的价格向我们买入苹果,这就相当于损失了5元,扣去我们付的2元“订金”,小王还会损失3元。并且苹果的价格如果跌到越低,小王的损失就会越大。
以上的例子举出的就是看跌期权买卖双方的风险,买方最大的风险就是损失全部权利金(也就相当于例子中我们最多最后损失全部“订金”);卖方最大的风险却是没有上限的,标的资产价格跌得越低,损失就会越多(如例子中的苹果价格如果跌得越低,小王的损失就越多)。
希望笔者的解释能帮助到读此文的小伙伴~
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