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如何从上市公司的资产负债表、利润表、现金流量表中看出该公司合理的股票价值？

公司,估值,现金流如何从上市公司的资产负债表、利润表、现金流量表中看出该公司合理的股票价值？

发布时间：2019-02-08加入收藏来源：互联网点击：




（1）相对价值法

市盈率估值法，P/E=股价/每股收益=(1+增长率）*（1-股利支付率）/（股东要求的必要报酬率-增长率），因此，市盈率估值法非常关注公司的成长性，这也是为什么高成长性的公司市盈率比较高的原因，但它有局限性，如果每股盈利为负，则没办法进行估值了。根据上面公式计算出来的P/E，然后根据当年的实际每股收益，就可以得出相对股价，跟市场的股价做比较，如果比市场股价低，则说明公司被高估了，需要卖出，否则则低估了，需要买进。


市净率估值法，P/B=股价/每股净资产=净资产收益率*(1+增长率）*（1-股利支付率）/（股东要求的必要报酬率-增长率），因此，市净率更关注净资产的盈利能力，即净资产收益率，对净资产收益率高的企业，其估值也相对较高。但它也有适用条件，一般是净资产较多，比如大型制造业这类企业。

市销率估值法，P/S=股价/每股收入=净利润率*(1+增长率）*（1-股利支付率）/（股东要求的必要报酬率-增长率），因此，市销率更关注收入的盈利能力，即净利润率，对净利润率高的企业，其估值也相对较高。但它也有适用条件，一般是成本不重要的服务类型的企业用的较多。




（2）现金流折现法

实体现金流折现法。实务操作的一般选择实体现金流量法，根据对该公司未来收入增长率的情况，经营性资产的比例、成本费用的比例，计算其未来若干年的实体现金流量，一般简单操作方法会选择EBITDA，然后用加权资本成本作为折现率来折现，计算折现后的总现金流，即为实体价值，然后减去负债价值后，再除以发行股份，该值如果超过股价，则说明股价低估，可以买进；该值如果低于股价，则说明股价高估，需要卖出。


股利折现法与上面相似，只是折现率要改成股东报酬率，现金流主要是股利分配的现金流，但很多企业都不发放股利，所以实务中其实较少用到股利折现法。




本人才疏学浅，如有疏漏，敬请原谅！

谢谢！

回答于 2019-09-11 08:43:50

对于价值投资者，看懂财务报表，是比较基本的选股方法，看报表并不难，财务报表主要有三张表：

（1）资产负债表：公司资产质量如何，各类资产占比情况，例如优质资产，现金，金融资产，如持有的股票，债券，房产等。较差的资产：例如商誉，应收账款，机器设备，厂房等，当然是优质资产占比越高越好。

（2）利润表：盈利能力，观察多年利润是否稳定，最好是稳定增长型。收入来源：分为主营收入，投资收益，其他收入，主营收入占比高的最好，投资收益大多不可持续，其它收中多为一次性非经常性收入，基本不可持续。

（3）现金流量表：经营现金流为正，经营现金流越高越好，最好大于利润收入。

投资现金流，最好为负，可以有少量流出，表示公司在投资扩张。

筹资性现金流，如果为负，表示公司在偿还债务，或者给股东分红等。为正表示， 公司在借钱或发行债券等。需要根据具体情况分析好坏。但最好流入或流出资金， 小于经营性现金流。

以上只是对财报的简单分析，公司价值需要详细评估分析。

回答于 2019-09-11 08:43:50

三大报表主要是分析企业盈利，财务的稳定性，判断企业的估值是通过PE，PB，PEG，PSR。由于在估值指标会涉及到企业的净利润，净资产，销售收入，我们通过分析报表中的这几项，来判断其成长性与业绩的稳定性。当然了，报表公布的都是过往的数据，我们要做的是更具企业过往数据去预测企业未来数据。

回答于 2019-09-11 08:43:50

不请自来。题主的问题是：如何从上市公司的资产负债表、利润表、现金流量表中看出该公司合理的股票价值？

笔者认为，资产负债表、利润表、现金流量表的确是能反映公司的合理价值。

但是需要区分试试的数据，因为很多上市公司的财务数据都是粉饰过的。

这个就是需要自己具备一定的财务知识，知道如何分辨真伪。

如果是什么也不懂，光看哪些假数据，那么你做出的分析怎么可能正确呢？

给题主举几个例子：

1.很多公司借助一次性的卖资产而来的钱，扩大收入。

2.还有通过收购一个公司，多付出一些钱，然后被收购对象再把钱返回来购买产品，虚增收入。

3.还有些公司会将亏损打包进一个公司和业务部门，高价出售，然后掩盖亏损。然后上市公司会通过，借款，担保，项目合作，并购或者咨询费用再把这些钱补偿给接盘公司。

4.最可恶的还有互换贸易，就是跟一个公司约定好，我高价采购你的产品，你也高价采购我的产品。这样双方的营业收入就都提升了。

很多亏损的上市公司，都通过以上的手法，经过简单操作，各自的财报都是非常漂亮的。大家看他的财报，如果不用心，就会上当。这些东西经济专家一眼就看出来，而往往很多中小散户，由于没有这个的能力，根本没办法便辨别，看着财报漂亮就买进了，结果往往就成了别人的韭菜，被套。

笔者最近在写一个系列（手把手教你看财报）。专门针对不太懂金融知识的人群。目前刚刚开始连载，目前写到了资产负债表，刚把，资产、负债、所有者权益涉及科目讲了一遍，有需要的可以点个关注，笔者每天都在更新。

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