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如何从上市公司的资产负债表、利润表、现金流量表中看出该公司合理的股票价值？
公司,估值,现金流如何从上市公司的资产负债表、利润表、现金流量表中看出该公司合理的股票价值？
发布时间：2019-02-08加入收藏来源：互联网点击：
回答于 2019-09-11 08:43:50
只看上市公司报表的这三张表，可能无法直接给出股票价值的判断，但通过看这三张表格，可以大致对公司经营状况有个了解，也能用来排雷。
资产负债表
看货币资金在流动资产内的占比，主要是货币资金占流动资产的比例，通常比例越高越好，但有些行业可能本来应收款就比较高，需要额外关注一下坏账准备。如果应收款的十分之一远比利润高，并且公司近几年有做大业绩的主观意愿，近几年业绩较差或者刚刚盈利，可能有少计提坏账准备的问题。
零售企业要另外关注存货，大致了解平均单价。如果存货远远高于利润甚至是收入，该公司极容易通过存货成本来调节利润。
利润表
根据收入和成本，可以得出毛利率情况，看公司主营业务是否真的在盈利。看期间费用，管理费用一般不超过收入的十分之一，如果远远超出，该公司的管理模式存在一定的问题，不过也可能存在期权费用摊销的问题；销售费用可以用来看公司经营策略；财务费用要结合负债和货币资金来看，如果公司财务费用高、债务高同时货币资金也多，说明公司的货币资金存在抵押的状况。如果关联公司众多，需要额外关注投资收益。最后看净利润和应收款、坏账准备、在建工程、存货的数量级，如果净利润比较少，需要留意下。
现金流量表
主要关注经营性现金流与主营业务收入的匹配度，如果现金流入少，说明可能存在坏账风险
（王二狗）
回答于 2019-09-11 08:43:50
这个问题有点专业了，实则对于股票的合理估值，是个挺难的问题。
这三张表基本能体现出最常用的五种估值法，但是，不同的估值法适用于不同的周期或者不同的行业，这是很重要的一点。
……
第一种：市净率（PB）
第二种：市盈率（PE）
第三种：市盈率增长率（PEG）
第四种：市现率
第五种：现金流贴现（DCF）
……
第一种：市净率
市净率=股价/每股净资产
这种估值法相对适用于传统行业，比如煤炭、钢铁、建筑等，因为这些行业大而稳定。一般来说，市净率高，那么投资价值就大，但不绝对。
……
第二种：市盈率
市盈率=股价/每股收益
市盈率又有静态、动态、滚动之分，我个人是比较偏向静态法。成长期的公司用市盈率来估值可能效果比较好。
……
第三种：市盈率增长率
市盈率增长率=股价/未来三年净利润复合增长率
PEG=1，估值相对合理；<1，被低估；>1，被高估。但是有的公司PEG可能是10，而该行业平均为15，那也不能算高估。还有一些可能更高，再用PEG估值，恐怕就不合适了。
……
第四种：市现率
市现率=股价/自由现金流
这个数字越低，预示着你收回成本的时间可能越短，每股现金增加额就越多，经营风险自然就降低了。
……
第五种：现金流贴现
DCF是很多人都喜欢用的估值法，比较完美，这个要复杂一点，简单说就是把几年的贴现值加在一起，用以预测未来的现值。
举个例，你有一套房子，值200万，每年租出去能收回10万，三年就是230万，
而三年后这房子值220万，但是有一点，每年的通货膨胀可能导致三年的230万最后实际值是210万，那么三年后你或许会选择卖掉房子。
这就是DCF估值。
……
相比之下，手里有钱的市现率还是很靠谱的，而DCF用的人也很多，就是麻烦了一点，至于用哪款，就看你自己了。
……
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回答于 2019-09-11 08:43:50
不请自来，如有冒犯，敬请原谅！
这个问题实际上是股票的基本面分析，通过分析上市公司的基本面，来判断公司股价是高估还是低估，属于价值投资的方法论。一般来说，作为投资分析师的话，先不考虑宏观经济、行业发展、竞品分析，就公司层面的分析而言，完整的投资分析套路会按下面流程进行：
1、财报数据质量的考量。一般都会看上市公司的审计报告是否出具的是标准审计报告，如果连审计报告也信不过的话，则会按以下套路来：
（1）财务报表编制逻辑。资产负债表、利润表和现金流量表是相互联系的一个整体，特别是按照间接法编制的现金流量表，会将资产负债表和利润表紧密结合在一起，如果比如间接法下的现金流量表的净利润跟利润表的净利润向一致，而资产负债表经营性应收应付期初与期末余额的变动跟现金流量表里面的经营性应收应付项目变动是一致的，以及现金流表的期末现金余额，与资产负债表的现金余额也是一致的，不过这种逻辑上的错误一般很少犯，毕竟还有外部审计专门去检查。
（2）财务比率分析。根据历年其财报数据，分析其盈利能力、偿债能力、经营效率以及产生现金的能力，对于异常变化的比率，看上市公司年报附注有否对其作出解释，如果没有作出解释，就可能是公司在操纵报表，特别是关注公司的分部数据，即按照业务模块划分提供的财务数据，它可以告诉你公司的主营业务以及相关的收入、成本和毛利润，通过分部数据比率和趋势的分析，可以看出公司资本投入方向和未来的发展重点，以及是否存在数据造假。
2、数据收集整理。一般按照上述的流程，将财报数据存在的杂音调整出去，根据其年报管理层讨论与分析对自家公司未来的预测，以及结合宏观经济、行业发展趋势和该公司的历史趋势，对一下关键指标做出预测，如收入增长率、费用比率或者净利润率等
3、估值模型搭建。很多回答者已经回答了包括相对估值法和现金流折现法估值法的相关问题，相对价值法主要包括市盈率、市净率、市销率等，现金流折现法又包括实体现金流折现法和股利现金折现法和股权折现法。
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