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懂金融的朋友们，能否将原油宝事件做一个详细的说明，具体是怎么回事？
原油,中行,合约懂金融的朋友们，能否将原油宝事件做一个详细的说明，具体是怎么回事？
发布时间：2020-12-06加入收藏来源：互联网点击：
其实大家关注的重点还在于：
原油宝曾经制定规则：“跌到保证金低于20%就自动平仓”现在成了笑话，这个规则完全没有实施。客户账户资金急剧缩水甚至到了负数了，而中行今天在回复这个问题的时候，却没有站出来表示一丝歉意，还要拿合同说事。
中国银行明明是在22点停止了交易，却要等到凌晨2点半才结算价格，也就是负的37美元…
按照我国政府稳定第一来讲，中行即使完全占理，只要散户联合起来搞，政府大概率会出面做和事佬。
回答于 2019-09-11 08:43:50
首先，回顾一下整个过程。部分看多原油投资者购买了原油宝投资国际油价，不曾想4月30日美国原油5月合约出现了历史性负值，投资者不仅亏掉了本金，还需要倒贴银行钱。为什么会这样呢？实际上，在现实世界中，商品贴到负值是很罕见的。但这次原油交易主要是因为，购买原油还需要巨大的交易成本，比如贮存运输等，不然没有人愿意接货，这就是负值的原因。在期货交易中，倒贴经纪商钱并非罕见，只不过大众接触比较少，所以感到非常惊讶。
目前市场上，主要批判又这么几点：一是中行产品设计有问题；二是中行风控差，保证金形同虚设；三是其他银行怎么没有这个问题。其实明白的人去仔细分析一下合同，就会发现没有哪家银行做的好不好，只是说不同银行设计产品合同不同而已，中行产品设计上没有考虑到极端场景。另外，就是角度问题，对于多头来讲是亏大了，对于空头来讲是赚大了。
所以，大家投资一定要注意几点：一是赚自己认知范围内的钱；二是投资有风险，特别是抄底，入市需谨慎；三是投资前要审视合同。
回答于 2019-09-11 08:43:50
事件的简要经过是，4月20日晚，中行原油宝美国原油2005合约出现负值结算价，部分原油宝客户不但亏掉了本金，还要向中行补交保证金。一些原油宝客户表示，中行原油宝产品设计和风控有问题，将提起诉讼。
根据中行发布的公告和原油宝与客户签署的协议，原油宝挂钩境外原油期货，按照协议约定，合约到期时会在合约到期处理日，依照客户事先指定的方式，进行移仓或平仓处理。移仓是指平仓客户持有的全部当期合约，同时开仓下期合约。如果客户希望在到期日前平仓，需要手动操作平仓，否则系统将在合约到期时，按照结算价进行自动平仓。
“在原油宝业务中，中行提供的是代客交易服务，而无论是协议约定还是代客交易服务本身属性，都不允许在到期日前，客户没有手动平仓时，银行自主决定替客户平仓。”该业内人士说，因此所谓提前“没跑成”、找不到交易对手无法成交拖到价格最低点的猜测，都是不成立的。
他表示，原油宝美国原油2005合约平仓时点早在1个月前合约签订之日就已定好，除非客户提前手动平仓，否则就是在合约到期时，即北京时间4月20日22点，由系统按照当日芝加哥商品交易所（CME）官方结算价进行自动平仓。“也就是说，客户才能够自行决定在某一时间‘提前跑’，中行没有权力代替客户‘提前跑’。”换言之，如果中行真的这样做了，那就是越权、违反协议规定。
按照CME的产品设计规则，期货合约在本期合约交易期内都是有效的，中行原油宝的设计是提前一天移仓，而有的银行产品设计是提前七天移仓。
业内人士认为，提前一天移仓和提前七天移仓并没有产品设计优劣之分。其他银行此次移仓，也是根据协议约定按期开展，并不是根据行情预判采取的“临时操作”。
“提前一天到期结算、移仓是业内常用的设计，很多国际知名金融机构都如此操作。”
行情价格是在时时刻刻发生变化的。根据业内惯例、CME相关规则以及和客户签署的协议，行情价格不是结算依据。平仓或移仓需根据CME官方结算价进行。”该业内人士说。
据了解，中行原油宝产品自上线以来，也确实一直参考了交易所官方结算价与客户进行结算。
回答于 2019-09-11 08:43:50
产品结构和角色定位
原油宝的中国银行面向个人发行的挂钩境内外原油期货合约的交易产品……分别以美元和人民币计价，中国银行作为做市商提供报价并进行风险管理……这是中国银行对原油宝的产品定义。透露出两个关键要素：“发行”和“做市商”。
第一，原油宝里面的产品合约都是中行独立设计并向个人客户发行的，这就把原油宝和境外原油期货合约划清了界限。原油宝纯粹是中行的产品，只不过是按照外盘原油合约价格进行报价。
第二，中国银行是原油宝的交易的做市商，负责对产品合约报价和提供流动性，所有个人投资者买卖原油宝合约都是在跟中行做交易。买卖差价就是中行的收入。
仔细看上面的结构图，中国银行开发原油宝产品，并仿照海外商品交易所上线相同类型的原油合约，按海外价格变化向投资者报价，并提供做市服务。保证金由中行托管，个人投资者使用中行手机银行或网上银行进行交易。产品架构中有一条是“风险对冲”，这才是中行亏损“300亿”的关键。前面说到，中行本质是想通过做市服务赚取买卖差价，那就必须实现风险中性。当投资者向中行买入多单时，中行会持有净多单头寸，出于风险中性的考虑，中行就在海外市场增持相同数量的多单合约。由于客户普遍看多，导致中行手中多单头寸暴涨，随后不得不在海外市场大量增持多单对冲，正是由于这些无法顺利平仓的多单把中行送入巨亏深渊
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