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t+0制度的回归对股市会产生怎样的影响？

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发布时间：2016-12-08加入收藏来源：互联网点击：

t+0制度的回归对股市会产生怎样的影响？

回答于 2019-09-11 08:43:50

回答于 2019-09-11 08:43:50

A股开市以来，勤劳节俭 ,自强不息中国人终于可放飞心情，搏击股市了，二十年来他们把股市炒得天翻地覆，股市从几百点拉到7000点，短一年又从7000点拉到1400多点，令国外那些发展了几百的老欧老美望中兴叹。人在股海，冷暖自知，股民都有一部辛酸史，对于我这个二十年股市从未缺席的老股民来说，经历了大风大浪，来讲一下T+O制度的回归股市到底好不好呢？

先说1992年5月上海证券交易所在取消涨跌幅限制后实行了T+0交易规则。 1993年11月深圳证券交易所也取消T+1，实施T+0。 1995年基于防范股市风险的考虑，沪深两市的A股和基金交易又由T+0回转交易方式改回了T+1交收制度，一直沿用至今。

可以说T+0目前不适合散户投资者主导的市场。很多中小投资者打着要和股指期货一样的公平，须不知没经历就没有发言权，我亲是眼目睹一位朋友在2008年，在做南航Ｔ＋Ｏ权证的悲惨经历。对证和股市T+O没有什么区别的，这位朋友是07年将自己住房卖了加上自有资金共80万冲进股市，年轻气盛。恰遇牛市，股市一路高歌，80万几个月成功炒到了200多万，在6000多点成功逃顶， 原来的一切恐惧犹豫变得一干二净，再也不满足股票的T+1交易，当时股票权证可以T+0交易:当日买进的权证,当日可以卖出，几万资金小试，收效也股票来得更快，渐渐地贪婪与狂妄与日俱增。这时他反复做权证，一个下来200万资金亏掉了90%，最终清空所有股票很底离，再没有踏入股市，就是T+O血的教训。

t+0为什么对散户到底不好呢？一个简单的道理：交易成本增大了。就像4个人打麻将，老板收水钱，老板收的钱越多，打麻将的人输的就越多。不排除高手可能赢得更多，但总体上是输得更多。你t+1是低手，凭什么认为t+0就是高手了呢？　t+0对少数散户可能有一个点好处，那就是能让他们及时止损，让他们少亏点，想赚不是很容易，对大部分散户，只会让他们频繁交易，庄家控盘来回折磨你，只会让散户越亏越大。如果长期散户亏了，市场越来不适应他们，散户必将淘汰。A股市场可会象国外市场一场，成为庄家与庄家的对弈　

回答于 2019-09-11 08:43:50

在讨论“T+0”制度可能给股市带来的影响之前，我们先来了解一下中国股票市场交易制度的变迁。

我国在上世纪90年代初证券市场成立时，分别在上交所及深交所实施“T+0”交易制度，但当时证券市场制度不完善，“T+0”交易模式加剧了股票市场的波动，市场投机氛围浓厚，因而1995年之后我国股票市场开始实施“T+1”交易制度，即当日买进的股票，只能在下一个交易日之后卖出，此制度一直沿用到现在。在这25年中，中国股票市场的市值、容量等数据发生了翻天覆地的变化，市场总市值规模达到57万亿元左右，A股市场已经成为了全球最具影响力的资本市场之一。

近年来，中国股票市场加快了国际化步伐，逐步引进了融资融券、股指期货、期权等工具，同时，从MSCI到富时罗素，A股市场加快引入外资，外资持有A股股票市值的规模已经大幅提高。目前多数发达国家实施“T+0”的交易模式，在此背景下，恢复“T+0”交易制度的呼声越来越高。

个人认为，恢复股市“T+0”制度是一把双刃剑，有利有弊，必须提高重视该制度对于股市的负面影响。

首先，“T+0”制度将助长投机功能，冲击A股相对稳定的市场秩序。

中国股市一直以来投机炒作之风盛行，虽然近年来机构投资者在A股市场的比例正在逐渐增高，但与发达国家股票市场相比，市场整体呈现散户化特征。而且实际情况下，部分机构投资者的投机性更强，经常利用资金优势与信息优势引导市场偏离价值理性投资。这种情况下实行“T+0”制度，势必加剧市场的震荡。

其次，“T+0”制度将加剧股市失血，降低其投资价值。

“T+0”制度下，投资者可以当日买入股票并当日卖出，资金可以不停地重复使用，提高了资金的周转率，在印花税、佣金等不变的情况下，投资者每日交易的次数越多，交易成本也越高，这也意味着股市在加剧失血。股票的投资价值是有限的，在交易成本大幅增加的情况下，股票市场自身的投资价值将下降。

最后，“T+0”制度可能会增加投资者亏损的风险。

虽然“T+0”制度可以增加投资者单个交易日内纠错的频率，但由于散户和部分机构投资者的投机性较强，“T+0”交易模式下，可能部分投资者在一天时间内，甚至会在一只股票中多次亏损。

 

总结：

股市作为证券市场的重要组成部分，其实行的交易制度对我国证券市场金融产品的流动性、收益性有着重要影响。但是我们应该看到“T+0”制度给股市可能带来的负面影响，审慎地、逐步地推行，以适应A股发展的实际情况。

以上为个人观点，仅供参考。






回答于 2019-09-11 08:43:50

1、投机性增强，投机机会增多，非常适合短线投机客的操作方式。

2、由于主力可以随意买卖进出，会造成对敲盛行，主力利用虚假成交量引诱散户改变操作方向。

3、随着散户买卖次数的增多，交易费用会大幅度增加，对于券商来说，是一大利好。

4、散户交易次数和交易费用的增加会导致交易成本的增加从而引起投机风险的增大。

5、散户船小好掉头，容易及时跟进或出逃。

6、在失去“T+1”助涨助跌作用后，无论股指或个股股价的振幅都会加剧。

防止被套，交易频繁，对于庄家和机构是一大考验

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