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瑞幸咖啡怎么了？

咖啡,美国,公司瑞幸咖啡怎么了？

发布时间：2019-02-08加入收藏来源：互联网点击：

2020年1月31日，著名的做空机构浑水公司（Muddy Water）称收到匿名报告质疑瑞幸咖啡财务造假，报告内容包含多项令人信服的调查手段。1、共1500名人员在门店进行多日全工时实地视频监控。2、收集了逾两万张收据查看客户消费情况。3、可信服的第三方媒体对广告费用的追踪等。各项调查结果显示的结果为：1、通过跳跃的单号虚增客户交易量。2、收据显示单笔订单商品数虚增。3、通过补贴和优惠夸大单个商品净售价。4、夸大了实际的广告费用并通过关联交易转移为虚增的收入。5、门店的盈利能力被夸大。同时报告提出了关于公司内部股权的危险信号，称高管们已通过股票质押兑现了49%的股票，并通过发行债券吸纳公司现金，结合神舟系资本间正在密切发生的各种关联交易，报告深度怀疑高管们正在进行资本套现、转移收入。最终，报告认为瑞幸的商业模式本身不成立，并全面怀疑2019年财务数据造假。文中提到，中国市场对咖啡的需求规模是较小的，并且瑞幸目标客户对价格敏感度极高，同时在咖啡及周边商品上瑞幸并不具有竞争优势，认为其不存在的盈利模式和破碎的商业模式最终会走向崩溃。

浑水此次操作使瑞幸的股票遭遇震荡，股价大跌逾20%。对此，瑞幸咖啡第一时间发布公告，坚决否认所有指控，并指出调查方法具有缺陷且未经证实真实性，均为恶意推测。并称瑞幸有明确的盈利机制，即客户流量达到一定规模将形成门店的稳定消费群体，并通过积累流量进行一系列变现。当日，瑞幸盘中反弹7%，第二天大涨近16%，抹平浑水做空导致的跌幅。

紧接着，2月5日尘光研究发布做空瑞幸的报告，直指其财务数据造假，表示其利用美股披露数据要求的漏洞掩饰了财务数据额纰漏。瑞幸造专业机构连续做空再度引发市场关注。2月13日，瑞幸及其两名高管在美国被投资者代表提起集体诉讼，要求法院受理瑞幸财务信息不实的请求，并赔偿投资者的损失，该诉讼已立案。

其实，中概股新东方也曾造浑水做空，然而经向美国证监会提交一系列证明材料后成功击退浑水，市场评价上扬，屹立优质企业地位不倒，这背后是真实的经营和稳扎稳打的努力。而此次深陷财务风波的瑞幸，最终无法自圆其说，4月2日发公告低头承认2019年财务造假，虚增收入22亿，印证了做空报告中的所有指控事实。当日引发股价暴跌80%，盘中交易数次暂停，次日再次大跌16%。该事件引发市场强烈震荡，殃及同系公司，同一大股东旗下的港股上市公司神州租车盘中一度暴跌近70%；神州租车的第一大股东神州优车大跌近22%，创下历史新低。 瑞幸在4月5日紧急发布道歉声明，然而也难以挽救已经暴跌的股价以及投资者的信心。

瑞幸咖啡称已经立即解雇了造假主谋COO刘剑。但是投资人并不愚钝，弃卒保帅这步棋大家都看得懂。话说刘剑在神州租车就是高管团队主要人物，当真能够在团队的共事下、CFO的监督下、门店全部伙伴的参与下，不漏风声的完成三个季度财务造假的事实吗？答案显而易见，不可能。这一招并不高明，欺骗不了投资者，也保护不了应该承担责任的高管们。

而管理层集体决策后选在这个时候爆出造假事实也是权衡后的最佳方案。上市公司4月前必须披露上年度财务数据，作为瑞幸的审计所，安永在瑞幸2020年1月的巨额融资中就2019年上半年年报发布了正面意见，已经难辞其咎，此时面对全年报的财务问题不可能按下不报，除非想模仿安达信退出审计界。因此，瑞幸高管团队已经深知此事必须向社会公布。而浑水做空在1月底，当时疫情在中国虽然已经爆发，瑞幸门店大部分开始歇业，但是美股依然在牛市，如果当时坐实丑闻，必然引发跳水暴跌，难以翻身。现在4月份全国在低迷期复工，瑞幸的业绩也在复苏阶段，而美股已经暴跌多日。此时瑞幸已经触底，下跌压力可控，干脆一次性下跌；随着复工加快、业绩复苏，过不多日市场冷却后再发布业绩利好消息，等待下一轮增长。

无论高管层抱定了怎样的心态打了怎样的算盘，2019年财务造假的事实已经铁定，美国证监会历来对此事毫不手软，依据萨班斯法案，瑞幸势必不可全身而退了。以安然公司事件为例，不仅可能退市，面临巨额罚单，对投资者做出和解赔偿，还会将主要肇事者送入监狱，而安永作为上市审计负责人也难逃追责。

并且瑞幸作为中概股的新兴势力，受到各方关注，此次恶劣的财务事件欺骗了美国市场和美国的投资人，这将对中概股在美融资、上市方面狠狠的减分，极大增加中国企业国际融资的难度。此时，很多正在排队美股或其他国际市场准备上市的中国企业，将陷入尴尬局面。无论中国市场享受了多少瑞幸提供的优惠，都无法削减其造成的恶劣、严重的影响。更不用说，这背后受损的也包括国内的加盟商，无法收到货款的供应商，职业受阻的员工，不能按期偿还的贷款，以及在全球范围内信誉受损的中国企业。

无论是瑞幸的神舟系背景为其带来的投资基因，还是瑞幸在整个资本安排过程中暴露出的脱身意图，我们不去恶意猜测了，一切交给专业机构去审理。但是我们不免要问，最考验运营能力的传统行业真的能通过资本的积累来一蹴而就吗？瑞幸究竟想兜售一个怎样的故事，到底能不能做好咖啡，到底能不能向市场提供真正的价值？面对投资人，三观显然还是要比五官重要太多太多。

这场风波中，尘埃已经飘起，结局还未落定。需要反思的，不只是瑞幸。

回答于 2019-09-11 08:43:50

4月2日，瑞幸咖啡自曝2019年第二季度到第四季度虚增销售额约22亿元人民币，并将罪名指向COO刘剑。资深资本市场律师刘安认为，如果财务造假情况属实，瑞幸或将面临破产。如果遭到美国司法部起诉并且不能达成刑事和解，董事会成员和高管面临的将是最高不超过25年的刑期。






回答于 2019-09-11 08:43:50

据瑞幸4月2日公告，从2019年第二季度开始，公司首席运营官兼董事刘健，以及向他汇报的几名员工有不当行为，包括伪造某些特定的交易。

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