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美联储卡普兰:负利率没有帮助那些已经尝试过的市场增长,在美国也不会有效。怎么看?
利率,美国,美联储美联储卡普兰:负利率没有帮助那些已经尝试过的市场增长,在美国也不会有效。怎么看?
发布时间:2020-12-06加入收藏来源:互联网点击:
我觉得,我们只是看见产能过剩,没有看见资本过剩。实际上,产能过剩就是资本过剩。现代工业农业已经高度规模化,资本的效率很高,生产很节约资本。
现在常常把创造新当成一个时髦词汇,其实,创新的原因是消费已经很疲,市场已经找不到消费者还缺什么。消费者都有了,消费者买的东西太耐用了,他不需要买。创新,就是创造消费者还没有的新东西。我们需要创新说明什么?说明消费者没啥需求没有满足,他不需要买,不需要银行提供消费信贷,低利息的资金也没兴趣。
我们这个社会现在还流行免费消费,互联网上的服务几乎都不需要费用。什么原因能够做到?就是因为规模递增报酬效应。
像专利,版权,软件和小程序,它向消费者提供服务,无论再多的人使用,都不需要提供者再花成本,这与工业品实物生产每一件都需要成本是不是相同的,这也让传统的消费依靠资金推动不一样了。所以,新经济已经资本轻量化了,资本的需求已经降到地底下,这让货币政策失去作为作用。使用,卡普兰说得没错。
回答于 2019-09-11 08:43:50
卡普兰说的是事实,但并不表示美联储不会降息,甚至不排除在不久的将来降至负利率。
美国国债已达23万亿美元,每年光是应付的利息就近6000亿美元,利率降至0,就能省下这筆巨资,美联储何乐而不为。
降息,甚至降至负利率不好吗,日本,欧元区负利率数年了,看看他们的情况吧,虽说负利率对推动经济发展的作用不明显,但也没有出现人们担心的负靣影响,并没有出现排队挤兑银行存款或抛售债券,也没有出现排队贷款的现象,负利率好几年了,物价指数也一直在0,3%左右的低位,欧元区甚至还为通货膨胀率远低于2%的上限而发愁。
而且,如果日夲欧元区现在还是正利率或者现在加息,情况会更好吗,很可能会更糟。
世界上巳经有近三十个国家的央行负利率,德国30年的国债也负利率了,负利率已经成为西方发达国家的趋势,美国当然会顺应潮流。
不过,美元利率再怎么降,也一定会比日本欧元区的利率高一些,这是因为美国要借新债才能还旧债,因为美国要维持美元霸主地位,就需要让非美资本留在美国,需要给美元资产持有者一点甜头。
其实,西方发达国家经济疲软的根本原因,是财富分配不合理贫富悬殊和人口老龄化造成的,解决这些问题,需要在制度上进行改革,不是央行出个什么货币政策就能解决的。
回答于 2019-09-11 08:43:50
话说早了,身体似乎比嘴诚实。联储从升息、缩表到降息、扩表没有任何犹豫、过渡,现在正在讨论直接向对冲基金注资,这跟日本央行直接购买ETF没有区别。伯南克、格林斯潘、耶伦都已跳出来为负利率的合理性作了理论铺垫,不要相信联储还有底线,美国还剩下的唯一出路,就是压榨美元信用。
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