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怎样对股票进行估值？

估值,市盈率,公司怎样对股票进行估值？

发布时间：2016-12-08加入收藏来源：互联网点击：

怎样对股票进行估值？

回答于 2019-09-11 08:43:50

回答于 2019-09-11 08:43:50

估值是股票投资中最大的困惑，估值的意义在于设置安全边际，投资比的是谁在市场上活得久，活得久的核心是保住本金，本金在，机会就在。下面我介绍几种常用的估值方法。

一、DCF法（自由现金流折现）：

1、定义：也叫绝对估值法，先预计投资标的在存续期内将要产生的现金流，再将现金流按一定折现率折现，计算出投资标的当前价值的一种估值方法。

2、特点：估值的核心要点是现金流，估值结果相对相对估值法来说，结果更为可靠。但是计算方法复杂，引入的变量条件较多，实际应用起来非常困难。

3、适合于现金流稳定可靠计量的企业

二、市净率法（PB）

1、公式：股价/净资产

2、定义：意思是上市公司的每一元净资产需要多少钱去购买。

3、适用范围：银行，钢铁水泥，房地产等周期性行业。

银行一般PB是0.7倍，也就是0.7元购买1元的资产，商业银行一般比国有银行估值高点，大概在1:1的水平。房地产行业应该不超过1：3的水平。

4、同行业相比，比值越低的越具备估值优势。

三、市盈率法（PE）

1、公式：股价/每股盈利

2、定义：市盈率反映了在每股盈利不变的情况下，当派息率为100%时及所得股息没有进行再投资的条件下，经过多少年我们的投资可以通过股息全部收回。比如股价是30元，每股盈利是2元，意思就是在公司赚钱能力不增长的情况下，15年收回成本。

3、分类：分为静态市盈率（代表过去的业绩）、动态市盈率（未来一年的业绩预测）、滚动市盈率（代表最近一年的业绩），一般采用滚动市盈率，更能及时真实反映公司的业绩情况。

4、适用范围：一般适用于稳定增长、稳定成熟的行业，如食品饮料、家电、零售、医药等。

5、应用：净资产收益率（ROE），标准是15%，和市盈率15倍对应。它的公式是：税后净利润/净资产。这个指标反映了公司的赚钱能力到底怎么样，这是核心的指标。

举例说明：假如公司投资100块钱，如果赚15块，ROE就是15%，赚20块，ROE就是20%。

这个数字越高，说明生意越好，回报率越高，在解读财报的时候这是衡量一个企业资金利用效率的核心指标。

四、市盈率增长率（PEG）

1、公式：市盈率/净利润增长率

2、定义：上市公司的净利润增长速度相对于投资者的赚钱速度。得出来的数字最小，就证明这个公司越被低估了，越值得买入，超过1就不值得了。举例：一个公司的市盈率是25倍，但是它的净利润增长率是30%，25/30=0.83，小于1，那么就可以买。而如果这个公司净利润增长率是20%，那么结果就是大于1，就证明这个公司不值这个价格，因为赚钱的速度跟不上。

3、适用范围：大多数行业都可以运用

4、优势：不论市盈率有多高，只要净利润增长速度跟得上，都有投资的机会。

综上所述，以上是几种最常用的估值方法，股票估值的方法要根据具体对象进行运用，但是：

（１）世上所有的估值都充满了假设；

（２）世上所有的估值最后都必须立足于对企业的分析和认识；

（３）世上根本没有一道神奇的数学公式可以让你只动动手指就能计算出企业的精准价值

只有长期跟踪一家企业，熟悉这家企业的经营模式、盈利模式至为重要——因为在熟悉企业的基础上才可能为它量身打造出最切合实际的估值方式。

回答于 2019-09-11 08:43:50

对于我们股票投资者来说，首选要选择一个优秀的公司，这是投资的基本出发点，然后就是在正常的价格范围之内去买入这些公司，那么显然这里强调的是正常价格范围之内，什么是正常价格范围呢，也就是估值，给一只股票估值是很难的，因为产业行业不同，盈利能力不同，成长性不同，估值也不同。对一个企业进行估值，前提是这个企业要业绩稳定，有比较稳定的盈利增长。那些业绩动不动亏损，又动不动暴增的，进行估值没有多大的意义。那么，如何对一只股票进行估值，合理的估值呢?

如何对一只股票进行合理的估值，股神巴菲特给出了答案。巴菲特认为，净资产收益率(ROE)是衡量一家企业盈利能力大小的最常用指标，所以毫无疑问，要选择净资产收益率指标高的企业作为投资对象。股东权益报酬率，也叫净资产收益率或权益资本收益率。净资产收益率在衡量一家企业盈利能力大小方面的作用更大，所以投资者不能单纯地看每股收益有没有增加。

　　

如果把关注重点放在净资产收益率指标上，会比只看每股收益高低更能了解公司的真实情况。所谓净资产收益率，是指股东每投资一元钱最终能赚到多少净利润，即公司收益与期初股东权益的比率。当然，这里的股东权益应当以原始成本来计价，并且在衡量长期经营业绩时应当包括资本所得(无论是否已经实现)及非经常损益项目等在内。例如：一只股票长期平均净资产收益率是20%，那么合理市盈率就是20倍。一只股票长期平均净资产收益率是30%，那么合理市盈率就是30倍。

　　

为什么不是净利润增长率决定股票估值水平?目前市场流行的估值方法是PEG指标(该指标是彼得·林奇发明的，大致意思是用公司市盈率除以公司的盈利增长速度。当PEG等于1时，也就是股价处于不高不低正合理的状态时，公司市盈率等于公司的盈利增长速度。

估值本身就是一个综合的体现，当然还有大资金的偏好，外资的长期投资倾向等等，这些都会影响个股短期的估值变化，但长期还是要看企业的质地，只有质地持续优秀的公司，才会有良好的表现。