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如何对一只股票进行合理的估值？

公司,估值,市盈率如何对一只股票进行合理的估值？

发布时间：2019-02-08加入收藏来源：互联网点击：

回答于 2019-09-11 08:43:50

在做中长线投资的时候，我们投资股票盈利的最本质就是低买高卖，从中赚取差价。那么在这个过程当中，合适的低买就显得格外的重要，如果在投资股票的过程当中对一个公司进行了错误的估值，在高估值时买入，那么赚取将变得比较困难。所以对一个公司的估值显得格外的重要。那么我们应该如何进行合理的估值呢？

优秀的企业可以从其盈利模式、行业占有率、现金流、企业的发展前景等方面综合进行分析，而其中的一些数据是可以通过阅读企业的财报发现的。例如茅台，在我们翻阅它过去的财报时可以轻易的看出它的现金流、负债、毛利率、营业利润率等数据格外的亮眼，那么我们基本可以预测出它在未来的经营当中大概率的还会保持持续的增长，所以适当的上调它的估值也是可以的。如果一个企业在过去的经营业绩相当的优秀，那么现在我们判断它是否应该买入时仅从市盈率和价格判断是有失偏颇的。相应的，如果一个企业在经营过程当中出现相应的问题，那么即使估值再低，我们也不应该买入。

 一般来说，我们可以通过看计算市盈率的方法来对股票进行简单的估值。计算市盈率有很多方法，除了静态市盈率(代表过去的业绩)，还有动态市盈率(未来一年的业绩预测)，滚动市盈率(代表最近一年的业绩)，所以结果也很不同。市盈率是最常用的估值工具 PE，用股价除以每股盈利，比如平安银行的价格是13.55元，每股盈利是1.06元，那么PE就是12.78倍，这是最常用的静态市盈率。在观察市盈率的时候，还要注意它的盈利是不是主营业务收入产生的利润，还是靠某一次的投资收益或者转让资产产生的收益。这一点很多初学者会忽略掉。

如何对一只股票进行合理的估值，股神巴菲特也给出了另一个答案。巴菲特认为，净资产收益率(ROE)是衡量一家企业盈利能力大小的最常用指标，所以毫无疑问，要选择净资产收益率指标高的企业作为投资对象。股东权益报酬率，也叫净资产收益率或权益资本收益率。净资产收益率在衡量一家企业盈利能力大小方面的作用更大，所以投资者不能单纯地看每股收益有没有增加。

如果把关注重点放在净资产收益率指标上，会比只看每股收益高低更能了解公司的真实情况。所谓净资产收益率，是指股东每投资一元钱最终能赚到多少净利润，即公司收益与期初股东权益的比率。当然，这里的股东权益应当以原始成本来计价，并且在衡量长期经营业绩时应当包括资本所得(无论是否已经实现)及非经常损益项目等在内。例如：一只股票长期平均净资产收益率是20%，那么合理市盈率就是20倍。一只股票长期平均净资产收益率是30%，那么合理市盈率就是30倍。

我们在做投资的时候，其实也是需要综合考虑市盈率，净资产收益率，主营收入增长，利润增长等多方面，才能对股票有更合理的估值。

回答于 2019-09-11 08:43:50

在股票分析中，公司基本面是非常重要的一点，所以我们今天告诉大家如何从市盈率、市净率、市销率、总市值四个指标分析一支股票的基本面。

首先想问大家一个问题，近来股市一直低位震荡，很多人都被套20%以上，有些甚至30%-40%，你会怎么办？你可能选择拿着等反弹、止损、或者补仓。其实最后怎么操作还是得看自己的策略和承受能力。但是有一点不可否认，一定要持有或者补仓那些公司基本面良好的股票。而公司的基本面是否良好，是后期灾后重建以及长期投资的关键要素。

一般分析一个公司基本面会从公司本身和市场估值两个方面。公司本身一般我们会看这个公司的管理层、主营业务、盈利模式、财务报表等等方面。对于散户投资者来说，获取公司这些信息的途径较少，而且要花大量的时间去研究，并且对专业性要求较高。

第二个就是市场估值，因为这一块内容是直接跟我们的股票市场连接起来的，很多的指标用股票软件就可以查到，比较亲民。这里面我们主要罗列了四个指标：第一个是市盈率市盈率，第二个是PS市销率，第三个是市净率，第四个是总市值指标。

市盈率的公式是股价÷每股收益，这个指标还是比较简单的，它是用于衡量回收股价成本的指标，是我们在分析公司基本面当中最常用的指标。假设说一家公司的市盈率是50倍，假设现在股价与每年的收益水平保持不变，你需要50年把成本收回来。

不能单纯的认为市盈率低就是好公司。为什么呢？因为这个市盈率不能用在所有行业与公司当中，它在比较稳健的、信息透明、业绩优良的股票当中效果更稳定，比如说蓝筹股，二线蓝筹股，业绩比较好的成长股。而科技股、题材股之类，由于每年的业绩变化很大，市盈率并不能很好地反映未来的情况，因此效果不佳。

举个例子，我们会发现有些股票，股价从几块涨到几十块，但是市盈率却从50倍降到了10倍（比如：格力电器）。为什么会出现这种情况呢？因为它每年的业绩增长很高，业绩增长会促使市盈率处于比较低的位置，带来很强的吸引力，所以说股价年年上涨，市盈率却在年年下跌，我们要选择基本面比较良好的公司，就选这样的公司。

一定要看一段时间之内市盈率是不是很低，股价是不是比较稳健，业绩是不是增长很快，这三者结合起来，才能够去判断这家公司的市盈率是不是具有估值优势，这家公司的基本面到底好不好。所以说这个市盈率一定要通过这么几种方法去使用。

第二个指标是PB（市净率），它是衡量股价和净资产的比率，每股的股价÷每股净资产。假设现在股价5块钱，每股净资产5块钱，那比率就是1，意味着这家公司破产，你也可以不亏钱。

市净率的应用方向主要是用于资产占比比较大的企业。比如像煤炭企业、钢铁企业、制造型的化工企业、电力企业，还有一些生产设备的企业，都可以适用于市净率。

但是市净率的应用方向不太适用于轻资产企业，比如说互联网企业、科技企业、净资产比较少的企业。因为这些企业净资产很低，市净率一般都是十几倍，分析起来没有太大意义。

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