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如何从企业财报找出具有投资价值的公司？

公司,企业,上市公司如何从企业财报找出具有投资价值的公司？

发布时间：2020-12-06加入收藏来源：互联网点击：

如何从企业财报找出具有投资价值的公司？

回答于 2019-09-11 08:43:50

回答于 2019-09-11 08:43:50

技术派会教给你很多解读企业财务报表的知识和各类财务指标，然并卵，这其实是最后要干的工作。如果想找到一家有价值的公司，先去从企业财报表里面去寻找，那就是本末倒置的事情。为什么？因为巴菲特告诉你，是错的。

巴菲特说“投资企业而不是股票。”

这句话非常精辟而且直达本质！在国内，很多人认为价值投资是用于投资上市公司的股票的投资方法，但是巴菲特特别提出价值投资是用于分析公司本质的，是为做长期投资服务的，并不是针对股票。股票会有所谓的K线、均线等技术指标，很多人沉浸在其中不可自拔，巴菲特认为公司情况才是价值投资的基本，而其他类型的数据都是公司情况的表象，不值得太过在意。所以我们讲价值投资就是讲怎么选择可以长期投资的有长期价值的公司，以及怎么进行投资的过程。

在上文中，作者已经阐述了巴菲特的投资过程三步骤，本文将按照价值投资的理念以及王阳明的格物致知的思维方法，提出了三核心策略来挑选出适合长期投资的公司，可能没有通过这三个核心问题的考验，还仍然是个好公司，但是通过了这三个核心问题，一家好公司的概率将大大提高。

第一点核心就是去外围考察核心的竞争优势有没有？也就是说有没有其他同类公司比不了的方面？总结一个词叫做“独此一份”。这会把优势公司和一般公司筛选出来。想想张国荣唱的“我就是我，不一样的烟火”，早就了世界上唯一的特别的人，有着这样的独特优势，即使人逝去了，但还留在后面人的心中。什么又是独此一份的优势呢？可能是原料垄断优势、工艺或者技术垄断优势、品牌垄断优势、政策垄断优势等等，这些优势可能在行业内能甩开其他公司很远，而且短期几年内无法仿制或者追赶。这种竞争优势可以让公司享受到很长时间的红利，而不被其他公司超越。

第二点核心就是仔细分析竞争优势能不能形成溢出的利润？也就是说能够获取到比同类公司更高的的利润率？我们在回答了第一条后，这家公司就具备了投资的必要性但不是充分性，接着看优势转化成利润的能力分析了。例如电力、自来水、燃气、高速公路等公用事业公司，虽然具有明显的垄断性的独特优势，但是他们还承担这民生责任，定价收到严格管制，利润率长期被关注，终究不会成为高成长性的公司。那么，有着竞争优势转化能力的公司平均每年的利润增长率至少应该是多少呢？好股票应该具有数十倍的成长潜力和前景，平均每年的利润增长率不能低于18％，这就意味着10年公司内涵价值应该增长在6倍以上。我们看看90年代的某美国电脑操作系统公司、00年代的中国电商公司就是最成功的优势转化为利润的案例，数据说日本某投资集团在16年时间持有中国某领先电商的股份（后在美国上市）获利超过1000倍。

第三点核心就是持续检测这种转化为利润的竞争优势能不能长期坚持存在？也就是比同行业更高的利润率能不能长期坚持？形成通常所说的持续竞争优势。长期投资公司就是买公司未来，长期寿命期的且稳定的公司价值更高。著名反面案例就是过去生产胶卷的领先几个相机公司由于固步自封，不肯变革原有技术，结果等电子数码相机的出现后被跨界竞争打的狼狈不堪。举个正面案例董大姐领导的上市公司某空调电器企业，20年内复合年化收益率达到35%以上，它占据了早发的竞争优势，一直定价都比其他同类公司高，而且这20年来，一直在这个行业越做越大，越做越深入，结果目前还积累了更多的竞争优势，例如市场占有率的优势、品牌的优势等等，正向发展越来越好。

这是笔者原创，谢谢您的阅读。如果觉得好，请点赞评论和转发，也可以继续看我的头条号。抖音上也有我的小视频哦。






回答于 2019-09-11 08:43:50

谢谢邀请！从企业的财务报表发现企业的投资价值，不能孤立地看某几个数据，要将这些数据有机地结合起来看，不同报表之间的数据互相对比，不同时期的报表数据互相对比，同行业不同企业的报表数据互相对比，以辨别这些数据的真伪，防止上当受骗。具体来说，主要把握以下几点:

一、将净利润与经营现金净流量结合起来看(不同报表之间数据的对比)

有的企业尽管其净利润很高，并且在一段时期也能保持持续增长，但是它的经营现金净流量却很低甚至出现负数，这样的企业值得怀疑，至少是不太健康的。只有经营现金净流量与净利润相匹配保持同步增长才是可信赖的。

二、将企业不同时期的报表数据进行对比

1、最近几年净利润(最好是扣非净利润)保持持续增长，且经营现金净流量同步增长，增长率在20%以上。

2、最近几年净资产收益率在30%以上，且保持稳定或增长。

这样的企业具有投资价值。

三、将企业的财务数据与同行业其他企业进行对比

比如，毛利率与同行业其他企业对比，如果持续处于同行业前列，则具有投资价值;但如果毛利率比同行业其他企业高得离谱，就要持怀疑态度了。

回答于 2019-09-11 08:43:50

这是一个很好的问题，教会股民如何从财务报表分析上市公司的投资价值，避免买入业绩差的公司，也避免被业绩造假公司蒙骗。

一，企业的财务报表。

每个股票代表的是一家上市公司，上市公司在每年要公布四次财务报表，分别是一季报、半年报、三季报、年报，这是所有上市公司必须遵守的规则。

财务报表，能够很好的反映上市公司的业务发展和成长性，如果一家上市公司是好公司，也在值得投资的股票，必然在财务报表里面可以找到价值点和信心。

二，如何挖掘和分析上市公司的财务报表。

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