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科创板与新三板的本质区别有哪些?
创业板,企业,退市科创板与新三板的本质区别有哪些?
发布时间:2020-12-06加入收藏来源:互联网点击:
科创板与新三板的本质区别有哪些?
回答于 2019-09-11 08:43:50
回答于 2019-09-11 08:43:50
很多人在说制度上的差异,这本身的确有差异的,但是这并不重要。科创板和新三板的差别在于,实际上科创板对应的应该是创业板+新三板模式。
新三板成立的目的并非是再创一个板,其目的是市场分层。了解美股的投资人都知道纳斯达克下面是有OTCBB公告牌场外柜台交易的。股市正常的发展,应该是先有柜台交易,然后才有电子屏,大规模集中交易。纳斯达克是建立在场外交易基础之上的。
早期的美股,实际上是柜台交易模式的升级版,如果一家公司流动性很好,很活跃,证券经纪商会倾向于将其放入交易所场内交易,通过早期的电子交易系统,可以让股票更好的成交。(在此强调,国外的经纪商和交易所,指导他们行为的永远不是股价,而是成交量。)
后来逐步形成一套体系,当有些股票因为业绩或者干了坏事,他们的成交量低迷,那么就让他们离开场内交易所,比如纳斯达克,而如果他们在场外交易中大放异彩,那么就让他们成为场内交易的股票。
新三板,有做市商,交投也不活跃,实际上这是对的,但是问题在于,部分交投活跃的标的没有能够上升到创业板,创业板里面的垃圾股也没有退出去去新三板。
理想的状态,就是注册制+分层,差的股票退去到新三板,新三板好的公司上升到创业板,这样创业板的流动性永远赋予给好企业,能够赚钱的企业。
科创板的对标是新三板+创业板,遗憾的是制度上依然缺乏两样东西,一种是分层,退市制度是有的,关键看执行,但是分层没有看到很遗憾。另一种是T0制度,有人认为上市五天没有涨跌幅可以让泡沫不那么大,这依然很难实现,因为他代表着上市前五天交易机会只有五次,买入只有5次,卖出也只有5次。这样博弈的状况下,新股依然容易炒过头。
回答于 2019-09-11 08:43:50
外行不懂,谢您问啦。
回答于 2019-09-11 08:43:50
最根本在于国家支持力度,一个是自上而下推进,一个是自下而上推进。科创板自然是进展神速。感觉有了科创板之后,新三板像是捡来的的。一些大层面上的考量都优先科创板。
回答于 2019-09-11 08:43:50
近期推出的科创板,主要是为一些初创型还未形成盈利能力的企业提供融资服务,科创板和创业板的区别大概有以下几点:
一、对投资的投资门槛要求不同,科创板的投资门槛是不低于50万,创业板则没有这方面的要求,没有限制。
二、科创板企业上市采用的是注册制,与国际接轨,类似于美国的纳斯达克指数,那么创业板采用审批制,近些年很多人都在呼吁国家推进我国股市注册制改革,国家也一直在谋划,现在就是用科创板来做一个改革试点。
三是涨幅限制不同,科创板涨跌幅限制是20%,创业板涨幅是现限制10%。
四、上市门槛不同,科创板对于上市企业更加注重市值的参考,那么创业板的是对切有盈利要求的。
五、科创板借鉴美国纳斯达克联交所的一些制度,企业上市制度比较灵活,但是也会制定更加严格的退市制度,严惩企业数据造假的问题。
科创板的推出,主要是解决一些在沪深两市现有制服下无法上市的企业,像近几年阿里巴巴、拼多多、美团、陌陌等科技企业赴境外上市,国内投资者无法享受企业发展的红利,那么科创板的推出就是要解决这个问题。
科创板和创业板在某些方面避免不了有一些交叉重叠,这样的可以形成互为竞争的关系,也可以避免一些创业板题材股的过度炒作,有利于中国股市向价值投资方向的发展。
回答于 2019-09-11 08:43:50
最近也刚好想写这个话题。
我是非常看好科创板的
第一是公司质地不一样
新三板的公司,质地还是参差不齐,当时想试下注册制,最早一批公司质量不错,后面一窝蜂上了些烂公司
科创板虽然也说是注册制,但是还是有比较高的条件,目前来看都是一些有硬核科技的公司,这些公司如果国内再上不了,一定会出去,上面也不愿意看到这样
第二是上面重视程度不一样。
科创板是老大钦点的,新三板你懂的
第三就会导致后续走势不一样
新三板门槛还是高点,也没有公募基金参与,最后成了一潭死水。
科创板起点低也有公募基金参与,有流动性才有意义。
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