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投资者如何对上市公司进行财务分析?
企业,杠杆,比率投资者如何对上市公司进行财务分析?
发布时间:2016-12-08加入收藏来源:互联网点击:
投资者如何对上市公司进行财务分析?
回答于 2019-09-11 08:43:50
回答于 2019-09-11 08:43:50
财务分析在当前甚至未来一段时间的投资中,是一项必不可少的能力。但是要完全熟练掌握财务分析,很难,真的很难,那有没有捷径呢?
答案是肯定的。
如果学习财务分析拘泥于各个财务指标,纠结偿债能力,纠结盈利能力,过于复杂了。就我自己而言,通常会通过几个方面来看一个公司的财务情况,结合常用的同花顺软件来一起聊。
第一个,看营收和净利润的情况,重要的是增幅,以及增长的原因。
以钟爱的三安光电为例,打开F10就能看到其最近一个报告期的营收和净利润情况,三安光电保持高速的增长。
同时要注意,营收和净利润的增长的比例问题,例如营收增长10%,而净利润增长100%,那肯定是有原因的。如果净利润增长高于营收增长,大概率说明公司的盈利能力在变强。
在看完最新一个报告期的业绩之后,还需要看最近三年左右的业绩情况,在财务概况中可以看到。
通过图可以看到最近一年多的营收和净利润情况,保持较为匀速的增长,是最好的状态。
第二,看毛利率。
营收和净利润的增长情况,决定了其短期或中长期有没有投资价值。而毛利率则能反应企业的产品竞争力的情况,比如茅台的毛利率可以达到80%,90%,莎普爱思的毛利率也在80%以上,说明其市场竞争力强。
同样以三安光电为例
单独看一个企业的毛利率主要看他的变化,有没有增加,毛利率增加说明其产品的竞争力在增强,如果在减少,那么就说明产品的价格在下降,那么就要看价格下降有没有带来销量的增加,如果价格在下降,销量也没有增加甚至减少,那么就要适当远离。
除了看一个企业的毛利率之外,还要看同行业其他企业的毛利率。例如同样是白酒,茅台的毛利率可以超过80%,90%,但有的白酒企业的毛利率还不足50%,所以也要对企业的毛利率进行横向对比,与同行业其他企业对比,一定是同行业,行业不同毛利率没有比较的意义。
第三个,看每股净资产,每股未分配利润和每股资本公积金
其中每股净资产要分开看,同样进行同行业的对比,例如海螺水泥的股价23,每股净资产可以达到15元,在香港市场,银行股经常出现破净的现象,何谓破净,即股价跌破每股净资产,例如中国银行9月7日的股价为3.98元,其每股净资产达到了4.93元,仍处于破净状态,存在不错的长期投资价值。
另外就是每股未分配利润和每股资本公积金,两者相加大于2,则有进行高送转的概率,不过今年的高送转似乎十分萎靡,没有太多去看。不过在2016年下半年,通过对A股中每股未分配利润+每股资本公积金和值进行了排名,抓住了力生制药的一波行情还是不错。
第四个,看PE和PB,以前谈PE都会别人不耻,毕竟过去是靠想象力炒股,但是现在不一样了,今年有一天突发奇想,在行情里将所有A股按照PE进行了从低到高的排名,很是抓到了几个好股,比如西水股份和山东海化。
所有,PE这个东西还得看,不过不必迷信。
第五个,如果非要用财务指标,我偶尔会用PEG,即PE/G,没记错的话G代表企业净利润最近三年的复合增长率,如果PEG低于1则被低估。
总结,不算是真正的财务分析,但比较实用,希望能够帮助到你。
财务分析只是投资的一个工具,且占比很小,财务分析包含在基本面分析中,基本面分析还包括主营业务、产品、管理层等等,财务分析可以与基本面进行相互印证。
在财务分析时,一定要注意具备前瞻性,因为短期的概念和题材炒作,如果对其进行财务分析往往会错失大鱼。
财务分析适合长期投资,偏稳健投资。
以上,全手打,如果对你有帮助,可以点一下关注。
回答于 2019-09-11 08:43:50
通常来说,净资产收益率(ROE)是财务分析的一个核心指标,以ROE为主线进行财务分析是一个比较好的切入点。
在分析上市公司的投资价值时,净资产收益率是一个非常重要的指标,也是最常用的一个指标。但我常常看到很多人分析时只是简单去查一下每股盈利和每股净资产,简单进行一下比较。或者只是简单去查一些财经网站的数据。这可能会导致出现一些分析上的偏差。
净资产收益率是判断一家企业获利能力高低的最重要指标,深入分析会发现它与上市公司的经营管理能力、经营效率和财务风险都有密切的关系。从净资产收益率入手,是分析股票投资价值的一个比较好的切入点,也是我们对股票进行财务分析的一条主线。
净资产收益率是什么
首先,我们看净资产收益率到底是什么。
l 净资产收益率是什么?
净资产收益率是企业净利润与股东权益的比率。用公式表达就是:
净资产收益率=净利润/股东权益
换句话说,净资产收益率就是股东每投入一元钱,经过企业经营之后,每年能为股东带来多少钱的收益。
l 净资产收益率的拆解
我们将净资产收益率的公式进行一下分解:
净资产收益率=净利润/股东权益=(净利润/总资产)×(总资产/股东权益)
式中,净利润/总资产被称为总资产收益率,总资产/股东权益被称为财务杠杆。而总资产收益率还可以进一步分解:
净利润/总资产=(净利润/销售额)×(销售额/总资产)
式中,净利润/销售额是销售利润率,销售额/总资产是总资产周转率。
最后,净资产收益率就变成了三个比率的乘积:
净资产收益率=销售利润率×总资产周转率×财务杠杆
所以,净资产收益率,也就是企业盈利能力主要受到三个因素的制约:销售利润率、总资产周转率和财务杠杆。
销售利润率的分析
l 销售利润率的定义
销售利润率又叫主营业务利润率,该项指标的高低反映了企业经营能力和管理效率。反映企业销售利润率高低的指标主要有:
销售毛利润率=(销售收入-销售成本)/销售收入
销售净利润率=净利润/销售收入
l 销售利润率的制约因素
毛利润率的高低主要受两个因素的制约:
一个是产品的售价;
一个是销售成本。
上市公司的产品能卖多少钱,取决于这家公司产品的竞争力和销售能力。如果产品特别抢手,或者处于垄断地位,就可以卖得比较高。反之,如果产品滞销,或者竞争非常激烈,就卖不了很高的价格。我们通常说的产品价格的高低,主要是相对成本的价格。
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