您现在的位置: 首页 > 网站导航收录 > 百科知识百科知识
期权能够化解股价下跌的风险吗?
期权,风险,股票期权能够化解股价下跌的风险吗?
发布时间:2016-12-08加入收藏来源:互联网点击:
由上图可知;
股票投资组合与上证50股指走势相关系数为0.87,股票投资组合的变动与上证50股指相关系数为0.93,都达到了高度相关。Beta值为0.91,这意味着上证50股指每变动1点,股票投资组合变动0.91点,两者的变动将近一致。亦即,该股票投资组合可以用上证50期权来化解股票价格下跌的风险。(2)化解股票投资组合价格下跌风险的操作方式
假设构建的股票投资组合的市值为1000万元。
不做Beta调整的时,买入上证50看跌期权的手数是:(1000万÷每份期权合约价值)手。通过Beta调整的时,买入上证50看跌期权的手数是:0.91×(1000万÷每份期权合约价值)手。若股票投资组合下跌,则对上证50看跌期权到期行权处理,或直接卖出期权获取期权盈利弥补股票投资组合损失。若股票投资组合价格上涨,则到期放弃行权,或卖出期权损失部分或全部期权费。总结
综上所述,可总结为如下几点;
期权能化解股价下跌的风险,但目前国内没有场内个股期权,通过股指期权对单一股票和股票投资组合的风险化解程度及效果不同。单一股票除了极个别权重较大且走势与指数关联性极强的股票外,绝大多数个股通过股指期权化解风险的效果并不理想,也不太具备用股指期权进行风险化解的条件。相对于单一股票,股票投资组合更具备用股指期权进行风险化解的条件,尤其是被动跟踪股票指数的投资组合,这类组合本身的走势与股票指数关联性非常大,有些甚至可以做到与股指完全同步变动,所以用股指期权化解股票投资组合的风险是完全可行的。最后,我个人觉得目前国内的场外个股期权虽然不算非常完善,但毕竟在一定程度上可以实现定制化,而且个股期权对单一股票的价格下跌风险化解作用也是非常高效的,有需求的朋友可以找一些具备资质的券商了解一下。一厢萌宠:CIIA持有人,用数据浅析财经,养萌宠温润生活!欢迎朋友们关注交流!
回答于 2019-09-11 08:43:50
期权可以通过多种策略达到你想要的对冲效果,一般情况下你只需要调整期权持仓的delta等于负的一倍现货杠杆,就可以完全对冲你的现货下跌。
但是对于不同行情,不同波动率,可能对冲的策略和效果就差很多。
比如最近几天大盘快速下跌,由于近期波动率比较低,买认沽除了有方向优势,还有波动率上升的优势。
而卖认购由于在下跌的时候,delta迅速降低,而且还伴随着波动率的上升,大跌的时候卖认购的对冲效果就会比较差。
其实期权交易就是交易希腊值,除非套利,任何期权策略都有它的风险敞口,就看这个风险敞口是不是你能承受的。
回答于 2019-09-11 08:43:50
那要看你自已本事
回答于 2019-09-11 08:43:50
中国只推出了上证50挂钩的期权品种,所以用期权做空进行套保的前提是确定投资者持有的股票走势是和上证50高度相关的。
假设投资者手头现在有X股票,价格100,为了对冲下跌,投资者以1元每份的价格,买入100股执行价格为90元的看跌期权,意味着投资者有权在到期前以90元的价格卖出。
结果一段时间后股价跌到80元,但投资者还是以90元的价格执行卖出,加上期权费用,本来要损失100*(100-80)=2000的,但现在对冲后损失100*(100-90)+100*1=1100。
回答于 2019-09-11 08:43:50
有些回答明显是对期权一知半解,国内期权是15年2月推出的(不是17年),现在不仅仅有50ETF期权,也有300ETF期权和沪深300股指期权。个股期权方面,也有推出,只不过场外个股期权参与门槛高,绝大多数投资者无法参与,而且也需要线下寻找对手盘,不像场内期权线上交易十分方便。
能不能化解股价下跌风险?
个股期权参与度不高,所以不考虑他们。从参与度高的50和300期权来说,这两类期权最直接的作用是对冲相应的50ETF,300ETF或沪深300股指期货,所以多数时候很多个股的股价的下跌,用期权很难对冲其下跌风险,因为个股的股价并非与指数同步涨跌。在市场共振时,指数和个股的关联度高,此时可以较好的起到对冲作用。
另外,期权不仅仅可以对冲化解风险,更可以在市场下跌中通过做空获利。
题外话,个人非常看好国内期权市场的发展。投资者若想专注于投资A股市场,期权这个工具,非常建议学习。(每日分享自己的期权复盘计划,欢迎多多交流)
回答于 2019-09-11 08:43:50
下一篇:返回列表
相关链接 |
||
网友回复(共有 0 条回复) |