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请你饶了我吧歌曲(一年蝶变：我与北交所的“进击”故事)

北京,企业,中小企业请你饶了我吧歌曲(一年蝶变：我与北交所的“进击”故事)

发布时间：2020-12-06加入收藏来源：互联网点击：

张德斌在中国石油大学读博期间筹建了德美高科。他告诉记者，德美高科现在需要建立高水平的研发团队、研发中心、上下游并购，但仅靠自身力量明显难以完成。去年，北交所开市，让他和团队都很振奋。

“北交所面向创新型中小企业，德美高科又是北京本土企业。”在张德斌看来，“只要我们埋头把自己的产值、目标都做好，让自己更加合规，（未来登陆北交所）我想应该没有问题。”

9月4日，中国证监会副主席王建军提出，将抓好推进北交所高质量扩容、拓展北交所的市场功能等四项重点工作。贝壳财经记者采访时，高质量扩容成了绕不开的话题。

“首先你要相信，中国改革开放40多年，就整个中小企业的基数而言，就算万里挑一，也有相当规模的创新型中小企业能够符合北交所上市标准；其次，当前中国的中小企业群体有很多‘优秀成员’并没有选择上市的。”陈伟表示。

在陈伟看来，如何把这些优质的创新型中小企业、各个细分领域的隐形冠军找出来，让其进入北交所“大家庭”，才是北交所的意义所在。“我认为要尽快扩容，逆经济周期反向操作，这对中小企业是一种鼓舞和激励。”他说。

张德斌同样关注扩容，但更求稳。“任何新生事物都是在不断探索中前进，北交所的高质量扩容，应是一个谨慎扩容的过程，特别是在开始阶段。”

对此，对外经济贸易大学金融投资系副主任、博士生导师、副教授刘津宇告诉贝壳财经记者，北交所高质量扩容尚有两大问题需要特别关注，一是“高质量”应如何体现，二是“上规模”过程中需要避免之处。

她认为北交所高质量扩容这一目标应该拆解为“上市企业质量高”“IPO融资效率高”和“投资者质量高”三个层面。其中，关于“上市企业质量高”，刘津宇认为，随着越来越多创新层公司成为北交所上市的“预备军”，对其进行严格筛选、辅导和培育是重中之重。企业的高质量不仅是IPO当期亮眼的财务表现，而是意味着要有稳扎稳打的“后劲儿”，能够真正为投资者创造价值，契合国家推动战略创新产业发展的目标。

事实上，此前新三板也出现过“挂牌潮”，但从结果来看并不好。2020年、2021年市场统计快报披露，新三板挂牌公司数量2017年时达到高峰，此后持续下降。截至2021年末时，持牌公司为6932家，距离2017年1.16万家峰值萎缩了约40.24%。

“挂牌潮”过后，对于曾经的新三板是一段艰难岁月。因此市场对北交所的高质量扩容一定程度上存在担忧。

不过，杨淑娟认为两者存在本质区别。“（此前）新三板时期扩容，其目的是做好更多中小微企业与产业资本的服务媒介，主要是为企业发展、资本投入与退出服务，不是以交易为主要目的。”她告诉贝壳财经记者。

杨淑娟强调，北交所高质量扩容的重点在于“高质量”，“要在‘入口关’把握好企业的质量，加快支持顶尖企业的快速上市。”

在她看来，当前北交所高质量扩容所聚焦企业，一般应具有“真正的核心技术和持续创新能力”“行业小巨人或‘专精特新’企业”以及“符合国家战略、产业政策和市场定位”三大特点。

北交所里的“北京队”和“后备军”

11月4日，北证50首发样本股名单出炉。截至当天，北京地区12家北交所上市公司中，6家在名单之列。

此前数日，北交所上市公司2022年三季报收官。Wind数据显示，北交所“北京队”整体业绩稳步增长，前三季度12家公司总营收同比增长近两成、归母净利润同比翻番。此外，研发费用合计约为3.46亿元，同比增长了10.90%。

这些数据表明，北京向北交所“推送”企业的整体质地不错。而筹谋未来，步履从未停下。

去年10月，北京市金融监管局与北交所、全国股转系统公司签署框架协议，明确由北京股权交易中心（即北股交）正式运营北交所北京服务基地。今年，这一基地也刚刚迎来“一周岁”纪念。

贝壳财经记者从北交所北京服务基地获悉，过去一年，该基地聚焦全市优质创新型中小企业，以北京市科委、中关村管委会的“育英”企业和市经信局的“专精特新”企业为试验田，着力摸清企业家底，探索建设北交所企业储备库。当前，已初步建立近千家北京地区拟上市企业的数据库。

“我个人感觉，9月份以来北交所活跃度大幅提升。请我们去评估自家企业上市可行性、选择或对接最匹配券商等中介机构的企业家明显增多”。一位北交所北京服务基地的工作人员告诉贝壳财经记者，自己最忙时一天要去三四家企业参与相关辅导工作，有时候周六周日都会被排满。

去年北交所“横空出世”以及成功开市，让张德斌和德美高科的高管团队为之一振。他们开始与专业机构接触，分析资本市场直接融资工具对企业发展的作用。不过，几次沟通下来，用张德斌的话来说，自己技术出身，对资本市场的了解还是一片空白。

一个偶然机会，经北京银行“介绍”，北交所北京服务基地被“推到”德美高科面前。

彼时，德美高科开始准备股改，需要完成6家券商的遴选工作。“那段时间，北交所北京服务基地的工作人员几乎每周都来一两趟。他们给我们做一个表，提供一些标准和维度，然后逐一打分。”张德斌回忆起辅导券商的选择过程，“通过表格（遴选），我们一起总共过了三轮。”在北交所北京服务基地帮助下，德美高科选择了首创证券。

实际上，冲刺新三板挂牌前，北京对高新技术企业及人才的优惠政策也为企业带来福音。

到现在德美高科仍享受着北京给予高新技术企业15%的企业所得税优惠。“客观来讲，每个民营企业都可能存在‘尽量少花钱多办事’的想法”。而北京对科技人才和企业“靠前服务”的意识，张德斌印象深刻，“我希望用好北京的支持政策”。

虽然目前挂牌工作节奏不同，美尔斯通也是通过北京银行“牵线”，接触到北交所北京服务基地。

“北交所北京服务基地已经给我们公司出具了针对性的服务方案，为企业和北交所一对一对接沟通，建立了直接通畅的渠道，也让监管审核部门对我们有了初步了解。”米旺在回顾的同时告诉贝壳财经记者，北交所北京服务基地也正在积极帮助美尔斯通对接债权和股权资金，通过多样化的融资方式，畅通企业融资渠道，使资金问题不再成为企业发展的障碍。

北交所改革进行时，企业期待小巨人能加分

中运科技的注册地位于广州。一个月前，距离广州更近的香港一则消息，引起了陈伟的关注。

为全面提升香港金融服务的竞争力，港股市场拟于明年修改主板上市规则，吸引无盈利、无收入科技公司赴港上市。

“香港联交所，拼了”。这是当天一些市场人士的普遍反应。港股规则的调整，是否影响国内“专精特新”小巨人？

“香港联交所是国际化证券交易所，连接全球资本。它的这种几乎‘零门槛’做法，我认为是一种尝试性做法。”陈伟表示，这虽然体现了更好服务中小企业的思路，但也会让一些有投机想法的人涌入。

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