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马兰小苏打哪个厂的是正品(基础化工原料纯碱行业深度报告)

纯碱,产能,万吨马兰小苏打哪个厂的是正品(基础化工原料纯碱行业深度报告)

发布时间：2016-12-08加入收藏来源：互联网点击：

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1 纯碱：最基础的化工原料之一

纯碱又名碳酸钠，易溶于水并呈碱性，它是一种十分重要的化工产品，是玻璃、肥皂、纺织、造纸、制革等工业的重要原料。冶金工业以及净化水也都用到它。它还可用于其他钠化合物的制造。早在十八世纪，它就和硫酸、盐酸、硝酸、烧碱并列为基础化 工原料—三酸两碱之一。

1.1 三种生产路线各有优劣

我国的纯碱生产主要分为三类：天然碱、氨碱法以及联碱法。

 天然碱，顾名思义是从天然的碱矿种开采、分离出纯碱。目前全世界发现天然 碱矿的仅有美国、中国、土耳其、肯尼亚等少数国家，其中以美国的绿河天然 碱矿最有名。绿河地区的天然碱矿床中碳酸钠储量为 613 亿吨，为全球第一大 天然碱矿。美国天然碱不但质量好，而且生产成本仅为 60 美元／吨左右，远低 于我国合成纯碱成本 90 美元／吨-100 美元／吨左右，具有很强的竞争力。而我 国的天然碱矿主要集中在河南省桐柏，总储量约为 1.4 亿吨。

 氨碱法，是以食盐、石灰石、氨气为原料来制取纯碱。先使氨气通入饱和食盐 水中而成氨盐水，再通入二氧化碳，使其生成溶解度较小的碳酸氢钠沉淀和氯 化铵溶液。将经过滤、洗涤得到的 NaHCO3 微小晶体，再加热煅烧制得纯碱产 品。氨碱法的优点在于原料来源广、研制出的产品纯度高、连续生产能力强，氨气可以循环使用；缺点在于工业盐的利用率低，需要丰富的原盐、石灰石、 焦炭、水等资源，且要排放大量废渣、废液。

 联碱法，是将氨气、水和二氧化碳反应生成一分子的碳酸氢铵，碳酸氢铵与氯 化钠反应生成氯化铵和碳酸氢钠沉淀，再通过加入氯化钠盐将氯化铵结晶析出。联碱法的特点在于具有盐利用率高、污染少、能耗低等优点，但需配套建设合成氨系统，一次性投资较大，联产氯化铵又易受农业生产和复合肥行业发展的 制约。

1.2 需求以玻璃为主

玻璃是纯碱的主要应用领域，根据卓创统计，我国 56%的纯碱需求来源于玻璃生产， 纯碱是玻璃生产的重要原材料，玻璃原材料中有 25%是来自纯碱制备的氧化钠和氧化钙； 其次无机盐的需求占比达到了 18%，主要应用于造纸以及印染行业；洗涤剂和氧化铝的 分别占纯碱下游需求的 6%和 3%。

玻璃的生产过程中包含了原材料砂、纯碱、白云石、石灰石等，其中砂石占比最大， 达到 57%；纯碱占比为 17%。由于砂、白云石、石灰石等原材料单价较低，成本占比并 不高。每吨的平板玻璃大概需要 0.2-0.22 吨的纯碱和 0.18-0.22 吨的石油焦，折算下来燃 料和纯碱是玻璃生产成本的两块主要，占比分别为 34%和 21.5%。

1.3 四个阶段的纯碱发展史

我国是世界上最早用碱的国家之一，生产合成碱的历史已有近百年。在上世纪解放 初期，我国就有纯碱产量 8.8 万吨；进入 21 世纪后，我国产能已经增长至 1000 万吨。目 前我国拥有纯碱产能 3039 万吨，是全球最大的纯碱生产国。

我国的纯碱行业发展经历了四个阶段。在1988年以前，我国的纯碱产能以联碱为主， 产能增长较为缓慢；1988-1997 年期间，纯碱产能发展以联碱、氨碱、天然碱并重，单个 产能规模不断增大。1998-2008 年，国内的纯碱产能进入了快速增长的阶段，产能从约 800 万吨增长到 2250 万吨，年均增速达到 10.8%。2008 年以后，前期产能扩张过快、需 求增速的下降等影响逐渐体现出来，行业陷入了产能严重过剩阶段，2014 年后产能甚至 出现了负增长，产能水平维持在 3000 万吨左右。

我国的纯碱消费量在 2009 年以前一直保持高速增长，增速中枢维持在 10-20%，而 2009 年以后，随着整体经济增速的逐渐下滑，纯碱消费的增速也处于下降趋势。即便如 此，我国目前已成为全球纯碱消费量最大的国家，2018 年消费纯碱 2511 万吨，同比下滑 1.07%，纯碱消费量超过了全球总消费量的 40%。同时在 2010 年以后，我国的纯碱产量 也一直位居世界第一，2018 年纯碱总产量达到 2620 万吨。

我国纯碱市场主要以国内产销为主，产量略大于销量，每年约有 150-200 万吨的纯 碱出口至亚太地区，占到国内产量比例约为 6-8%。近两年，受到海外市场需求减弱，国 内需求增速有所回升的影响，纯碱的出口有所下降。而进口产品受到 5%-35%的高额税率 影响，成本不占优势。其中，纯碱重要产地欧洲和美洲的国家关税比例主要为 5%，算上 约 200-300 元/吨运输成本，进口的成本上升 300-400 元/吨，基本失去了价格优势。因此， 我国纯碱的价格主要反映国内的供需情况。

1.4 价格中枢稳步回升

近十年以来，我国纯碱价格经历了两次起伏。第一次价格的周期为 2008 年-2011 年 期间，随着 2008 年全球陷入经济危机，需求急剧萎缩，纯碱价格跟随其他工业品一起出 现大幅下跌。而随后国内的四万亿刺激计划拉动了下游需求的，同时也将纯碱的价格从 1200 元/吨的底部拉升到了 2300 元/吨的巅峰；在 2012 年后，行业产能的加快扩张，整 体的产能利用率在 2013 年下降到 80%以下，行业面临了严重的产能过剩。纯碱价格也从 2000 元/吨回落到 1300-1500 元/吨之间。行业在经历了5 年的产能低增长甚至是负增长后， 2016 年后纯碱价格受到下游需求复苏的影响，价格中枢从底部震荡上行，维持在 1800-2000 元/吨的水平。

2 需求端：下半年需求同比、环比均将回升

纯碱下游主要应用于玻璃、无机盐、洗涤剂、氧化铝、印染生产中，其中无机盐、 洗涤剂、印染的需求相对稳定，而玻璃、印染以及氧化铝需求波动性较大。

2.1 玻璃产量持续回升

玻璃的需求主要来自房地产和汽车，其中约 75%的平板玻璃需求来自房地产，主要 包含玻璃门窗、玻璃幕墙、室内装潢玻璃等；汽车玻璃需求占到平板玻璃的约 15%。根 据以往的历史数据可以看到，房地产新开工面积增速对平板玻璃产量的拉动效应明显， 需求传导迅速，不存在过长的时滞。2018 年，房屋新开工面积增速经历了强烈的反弹， 增速从 2 月的 2.9%持续拉升至 12 月份的 17.2%；2019 年，全国的房屋新开工增速依然 维持较高水平，截止 7 月房屋新开工同比增速达到 9.5%。并且最近一两年中，由于金融市场去杠杆，房地产行业的资金趋紧，竣工面积增速一直落后于开工面积增速。我们预计房屋竣工面积增速仍有向开工面积增速修复的动力，短期内，玻璃的需求仍有一定支 撑。

长期来看，商品房销售面积增速进入 2019 年已经由正转负，仍处于探底过程。并且 国家坚定了“房住不炒”的政策方针，大方向上限制了房地产的过度发展。未来房地产 新开工面积增速或将触顶回落，对长期玻璃的需求拉动能力有限。

玻璃的另一块需求来源于汽车，乘用车销量在 2018 年经历了漫长的探底过程，截至 2019年7月份数据， 1-7月份乘用车累计产量为1149.8万辆，累计增速同比下滑了15.3%。 国内汽车市场经历了 1 年半的下滑，产量在 2019 年 5 月有触底的迹象，6、7 月的产量同 比均有所回升。依据财富研发汽车组研究员判断，预计汽车消费将在三、四季度出现底 部反转，拉动汽车玻璃消费增速的上行。

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