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艾德思奇(艾德思奇科技有限公司)

商誉,杭州,公司艾德思奇(艾德思奇科技有限公司)

发布时间：2020-12-06加入收藏来源：互联网点击：

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(上接D18版)

前次商誉减值测试和本次商誉减值测试费用率预测情况见下表：

各项费用预测时主要结合历史年度的发生情况及未来各项费用的变化趋势进行预测。本次商誉减值测试时点的费用率均低于前次商誉减值测试时点的费用率，其主要原因为：公司业务结构转变，计划缩减销售费用和管理费用中的人员配置，相关人工支出有所下降，导致费用率有所下降。

（4）净利润及净利润率的预测

结合本次评估目的和评估对象，采用税前现金流折现模型确定委估资产组组合现金流价值。故本次采用息税前利润率来分析利润率的合理。

净利润及净利润率预测情况见下表：

本次商誉减值时点的净利润低于前次商誉减值时点的净利润，其主要原因为：本次商誉减值时点预计公司收入规模将逐步缩减，导致利润下滑。

本次商誉减值时点的净利润率低于前次商誉减值时点的净利润率，其主要原因为：传统互联网营销行业受到直播带货和电商平台的冲击，整体行业利润率下滑。

（5）企业自由现金流的预测

本次评估中预期收益口径采用税前现金流，故以税前现金流进行具体分析。

税前现金流=息税前利润+折旧及摊销-营运资金增加额-资本支出

现金流预测情况见下表：

本次商誉减值时点的现金流均高于前次商誉减值时点的现金流，其主要原因为：本次商誉减值测试时点预计泰一指尚收入规模将逐步缩减，导致预测期营运资金流入，最终导致本次商誉减值测试时点的税前现金流高于前次商誉减值。

（6）折现率的选取

折现率关键参数取值情况见下表：

无风险报酬率Rf采用评估基准日交易的长期国债品种实际收益率确定。前次商誉减值测试时点无风险报酬率与本次商誉减值测试时点基本持平。

权益的系统风险系数Beta以同行业上市公司Beta为基础按泰一指尚的所得税率、资本结构进行调整确定。前次商誉减值测试与本次商誉减值测试所取的可比上市公司一致，分别为华扬联众、省广集团、蓝色光标和利欧股份。2020年Beta取值较2019年大幅上升，其主要原因系可比上市公司股票波动所致。

市场风险溢价ERP选用近10年沪深300指数成分股的各年末交易收盘价作为基础数据进行测算确定。2020年度受股票市场涨幅较好的影响，市场风险溢价ERP计算值为7.09%，较上年度有所上涨。

本次商誉减值测试时点企业特定风险调整系数Rc的确定和前次商誉减值测试时点保持一致。

前次商誉减值测试时点的债务资本成本以基准日一年期LPR利率4.15%确定；本次商誉减值测试时点基准日一年期LPR利率下降至3.85%。

（二）泰一指尚报告期内主要财务数据以及与以前年度商誉减值测试预测的差异情况，并结合上述情况说明公司本期商誉减值计提是否充分、准确，是否符合谨慎要求

泰一指尚告期内主要财务数据与前次商誉减值测试预测的差异情况如下表所示：

2020年新冠疫情对于互联网用户的消费习惯产生了持续的影响，疫情使得人们对于线上消费的需求大幅增加，直播带货、社区团购等多种消费模式随之快速发展。直播带货系短视频与直播的融合产物，品牌借助新的中间商与媒介方式，将产品以更短链路送达消费者的购物车。消费者根据主播选品的推荐按需购买，拿到相对最优的价格让利，中间商与媒介赚取广告费、坑位费与流量。在疫情的催化下，社区团购成为特殊时期的“战备导弹”，将最后一公里的生意做到了生活社区，使得互联网不断拉近与消费者的距离。

直播带货和社区团购等新媒介的崛起进一步加剧了行业竞争，传统互联网营销行业利润越来越薄。2020年泰一指尚实现收入209,445.56万元，较前次商誉减值测试时点的预测数有所增长，但行业的竞争加剧和互联网营销成本逐年攀升直接导致公司毛利率大幅下降，报告期内实现净利润仅3,561.82万元，远不及预期。

与同行业可比上市公司毛利率走势基本相符，如下表所示：

数据来源：同花顺iFinD

传统互联网营销广告（搜索广告）行业红利期已过，逐渐进入发展的瓶颈期，且竞争激烈。面对传统互联网营销行业环境的恶化，公司管理层调整业务结构，未来着力于直播带货和电商领域的业务拓展，计划缩减互联网营销服务的营业收入规模，故本次预测调减了预测期该板块收入。

2020年营销数据分析服务收入不及预期，根据目前在手订单金情况，未来继续增长的可能较小，预计未来营销数据分析服务收入只能保持历史年度的水平。

泰一指尚近年来加强了收款管理，完善了应收账款催收和管理制度，针对规模较大的应收账款，建立了有效的催收和考核机制。泰一指尚将应收账款以项目为单位，分解落实到各业务单元，实时跟踪，定期进行汇总分析，确保每笔应收账款有跟踪、有反馈。历史年度泰一指尚应收账款周转率逐年上升，且本次商誉减值测试时点预计泰一指尚收入规模将逐步缩减，导致预测期资金流入，预计未来年度现金流情况将趋向好转。

综上所述，结合行业发展趋势、公司经营策略的调整及合同签订情况，进行盈利预测，相关参数的选取依据充分，本期商誉减值计提充分、准确，否符合谨慎要求。

（三）以前年度是否存在应当计提减值而未计提的情况

泰一指尚2016-2018年度均完成了相关业绩承诺，根据坤元资产评估有限公司出具的评估报告，泰一指尚相关资产组组合具有比较强的盈利能力，其可回收价值高于包含商誉的资产组组合的账面价值，因此相关商誉未出现减值；2019年度，泰一指尚业绩承诺实现率为47.41%，虽然未完成业绩承诺，但相关的资产组组合仍具有较强的盈利能力，相关资产组组合的可收回价值较包含商誉的资产组组合的账面价值低2,757.39万元，因此2019年度计提商誉减值损失2,757.39万元。以前年度不存在应当计提减值而未计提的情况，符合企业会计准则的相关规定。

（四）请年审会计师说明针对商誉减值执行的审计程序与获取的审计证据，并就公司商誉减值准备计提时点是否恰当，金额是否充分、谨慎，前期会计处理是否存在重大会计差错等发表核查意见

1、2019及2020年度，泰一指尚商誉减值测试的具体过程及商誉减值计提情况

（1）2019年商誉减值测试过程

单位：万元

（2）2020年商誉减值测试过程

单位：万元

（3）商誉减值计提情况

2、针对商誉减值执行的审计程序与获取的审计证据

（1）针对商誉减值测试，执行的主要审计程序包括：

1) 了解与商誉减值相关的关键内部控制，评价这些控制的设计，确定其是否得到执行，并测试相关内部控制的运行有效；

2) 复核管理层以前年度对未来现金流量现值的预测和实际经营结果，评价管理层过往预测的准确；

3) 了解并评价管理层聘用的外部估值专家的胜任能力、专业素质和客观；

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