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巴菲特公司持有的现金已经达到了创纪录的1220亿美元,透视出怎样的信息?
巴菲特,希尔,美国巴菲特公司持有的现金已经达到了创纪录的1220亿美元,透视出怎样的信息?
发布时间:2016-12-08加入收藏来源:互联网点击:
巴菲特公司持有的现金已经达到了创纪录的1220亿美元,透视出怎样的信息?
回答于 2019-09-11 08:43:50
回答于 2019-09-11 08:43:50
巴菲特是谁?巴菲特是目前这个时代的股神,以资产819亿美元位居2019年的财富排行榜第四,并且旗下公司伯伯克希尔哈撒韦的股价达到了31.32万美元/股,相当于221.6万人民币一股。
而在巴菲特的投资生涯里,整个年化收益率达到了22%,即60年回报15万倍,78年544万倍。所以对于巴菲特来说,是每个投资者心目中的股神,也是真正的大师。
那么对于巴菲特这几年的操作和仓位来看,其实已经透露了美股处于历史高位,并且随时可能走熊的征兆。要知道,对于这些优秀的投资者来说,一旦他们嗅到了危险,是一定会提前计入防御的状态,而不是等待风险出现以后在跑,到时候就为时已晚了!
因为一名优秀的投资人可以预计到将来可能会发生什么,但不一定知道何时会发生。重心需要放在“什么”上面,而不是“何时”上。如果对“什么”的判断是正确的,那么对“何时”大可不必过虑。
此轮牛市始于2009年3月9日,持续了115个月,标普500指数九年多来累计涨幅超过323%,其间从未出现过幅度达到20%的下跌。而对于如今的美股来说,其实已经走了10年的行情,并且估值处于历史高位,可以说岌岌可危。
我们来看下,巴菲特的那些信号,告诉我们,现在的美股已经风险大于机会了?
第一,巴菲特的现金流出现了历史新高的迹象!
早2018年的时候,巴菲特的伯克希尔持就已经持有了1110亿美元的现金,持现规模创该公司史上最高。而在2019年,这个数字在进一步的扩大,并没有减少的迹象,更没有投资的迹象。
第二个,“股神”巴菲特已经连续两个季度净卖出股票资产了!
在2019年的第二季度里,巴菲特更是创下了2017年底以来最大季度净卖出额纪录。
8月3日,“股神”巴菲特的投资旗舰伯克希尔哈撒韦公司发布了2019财年第二季度财报。作为世界上最著名的价值投资者,巴菲特在美股二季度冲击历史高位之时没有出手“助攻”,反而继续减持其股票资产。
第三,巴菲特的回购并不积极!
伯克希尔今年上半年回购了21亿美元的自家股票。不过,二季度4亿美元的回购额不仅低于一季度的17亿美元,也低于巴克莱分析师预期的15亿美元。
伯克希尔董事会2018年改变了回购政策,自政策调整以来,公司仅回购了34亿美元股票。
综上,种种迹象其实已经表明,巴菲特对于美股已经保持着一种风险和防御的态度,甚至在等待下一个抄底时机的到来。而如今长短美债倒挂,大部分的经济数据有走入衰退的迹象,美股又处于高估状态。所以,我们可以认定,现在当美股一定是风险大于机会。
既然我们能够看到,那么巴菲特自然也一定会提早防备。因此,这就可以解释这些年来,他所作的一切到底是为了什么!
个人投资者一直在削减投资组合中现金的比例,而巴菲特所做的恰恰相反。
你认为谁是正确的?截至6月30日,伯克希尔哈撒韦公司目前持有超过550亿美元的现金,创下历史新高,较上年同期增长逾50%。
巴菲特的现金池与个人投资者形成鲜明对比。据美国个人投资者协会,个人投资者削减投资组合中现金的比例至15.8%,创下14年新低。
伯克希尔哈撒韦公司往往进行大规模的投资,因此这可能需要更多的时间。很有可能伯克希尔正在等待合适的收购机会。可能巴菲特对价格不满意,正在等候价格合适的一天。
目前,全球最好的投资者(巴菲特)正与最差的投资者(个人投资者)背道而驰。
现金的回报率很低,活期存款那点利息可能还跑不赢通胀。长期来看,现金的回报低于所有资产。持有现金就意味着放弃了收益。
不过,说投资者不应该持有现金就好像说拳击运动员不应该收回拳头,毕竟只有伸出去的拳头才能击中对手。
现金就好像收回的拳头,为你击出下一拳做好准备。它的价值不在于它本身,而是在于它可以方便地转变成其他东西。
现金值得持有,因为它给予了持有者选择的权利。而且现金不存在下行的风险。
基金经理James Montier,表示,现金可能是最古老、最简单、最受忽视的应对尾部风险的工具。如果你担心小概率大影响时间的发生,那现金就有了一种不能以收益率来衡量的价值。Montier还表示,现金可以很好的起到抗通胀和通缩的作用。
在上世纪70年代的美国,受高通胀的影响,现金的表现略差于股市,但好于债市。而在上世纪90年代的日本,受通缩影响,现金的表现差于债市,但好于股市。
但实际上,如果现在说现金有可取之处,那便是它的可选择性。在这个充满不确定性的市场中,投资者却表现的异常冷静。
此前,我们从没经历过缩减QE,也没经历过从零利率开始加息。我们也从来没有在利率接近零的情况下,遇到过经济萎缩。
在未来12 - 24个月,以上的情况都可能发生,而市场却还没有对这些风险进行定价。
一旦这些情况发生,相比于个人投资者,持有大量现金的巴菲特无疑处在了一个更好的位置上。
回答于 2019-09-11 08:43:50
巴菲特作为世界股神,很多时候成为股市走势的 风向标,其一举一动都会引发媒体和投资者的关注。
楼主说巴菲特公司持有的现金已经达到创纪录的1220亿美元,巴菲特是美国市场的主要机构投资者之一,其账面现金来自于哪儿,来自于股票的减持,上半年巴菲特不是买买买,而是卖卖卖,说明股神巴菲特已经开始恐高,巴菲特有一句名言那就是不会依靠做空自己的祖国牟利,因此巴菲特不会做空美国股市,但会调整仓位,囤积现金,降低风险。
美国股市已经连续上涨10年,巴菲特卖卖卖的背后是美国股指高处不胜寒。
巴菲特指标位于高位
巴菲特有一个指标,市场称之为巴菲特指标,巴菲特指标”是美国股市的市值与国民生产总值(GNP)的比值,巴菲特认为,两者之间的比率处于70%至80%的区间之内,这时买进股票就会有不错的收益,比例偏高时买进股票,就是高风险,美国互联网泡沫高涨的90年代,巴菲特指标是136,现在这一指标已经高于136的鼎峰,
美国股市最近数年,市值增长不是来自于IPO扩容,存量公司基本稳定,市值增长主要来自于上市公司股价上涨,股价上涨一部分来自于上市公司业绩增长,一部分来自于上市公司估值提升,美股一些超大型科技股的估值水平已经位于历史高位,很多分析师暗示泡沫的风险。
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