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股票是如何估价的？

估值,市盈率,公司股票是如何估价的？

发布时间：2016-12-08加入收藏来源：互联网点击：

股票是如何估价的？

回答于 2019-09-11 08:43:50

回答于 2019-09-11 08:43:50

股票估价方法各有千秋，并不是所有的人都适合价值投资，巴菲特就说过，散户最好就是买入指数基金。

下面简单的谈下股票估值问题:

一、结合目前的宏观经济形势，我认为有几类公司值得关注。与宏观经济相关度高的公司，我们将在估值足够便宜的时候值得买入。

1、服务于提高社会/生活效率的行业、公司：一个老龄化甚至绝对人口下降的时代离我们越来越近，这给一批公司创造了成长土壤，而同时我们也需要警惕人口总量/结构上存在压力的行业。

2、受益于环保治理升级的行业：对于可持续发展模式的追求倒逼环保治理升级，在此背景下，部分行业（如精细化工）的竞争格局将会被重塑，对于环保高投入、严标准的企业将持续提升其市占率。

3、增值税率调整：核心是企业的竞争力和产业链地位；但又因为财务上的复杂性和上下游的博弈，市场研究存在一定难度；关注优秀的2C消费品公司和2小B的企业。

4、增量到存量背景下，企业的商业模式、公司治理、企业文化、中期愿景将扮演越来越重要的角色，对应的是竞争格局重塑；伴随其估值逐渐回归合理以及市场观察到在周期下行期其业绩的韧性，公司价值会被认可从而享受估值溢价。

二、举例说明:

1、华夏人寿是块“肥肉”，曾估值1500亿

华夏人寿成立于2006年底，注册资本153亿元，注册地址在天津市滨海新区。华夏人寿近年先是依靠万能险实现保费迅猛增长，2015年总保费一举突破千亿元，市场排名达到第四位。

2018年末公司总资产突破5000亿，为5131亿，同比增长400多亿。2018年，总保费2306亿，原保费1583亿，市场排名都为第四位。

截至2018年末，华夏人寿内含价值552亿，同比增长9%；2018年新业务价值62亿，同比增长15%。连续数年盈利，其中：2018年净利润31亿，此前2017年盈利43亿，2016年盈利16亿元。2019年上半年，保费1236亿，净利润5.22亿元。

从2015年华资实业计划“入主”华夏人寿，到2017年中天金融筹划购买股权，华夏人寿的估值经历了翻倍增长。

中天金融拟收购华夏人寿股权的交易中，21%-25%的股权交易定价不超过310亿元，以定价上限310亿元估算下来，华夏人寿的整体估值约在1200亿-1500亿元之间。

华资实业计划定增并增资华夏人寿，定增募资不超过316.8亿元，对华夏增资完成后持股比例不超过51%。均以上限估算，华资实业对华夏人寿的估值在600多亿元。

对于中天金融收购华夏人寿股权出价，也有投资者认为偏高，并询问是否会对华夏人寿价值进行重新评估。对此中天金融曾称，根据公司与交易对方签署协议，最终价格以交易各方共同认可的具有证券业务资质的审计、评估/估值机构进行审计、评估/估值后出具的标的股权在评估/估值基准日资产评估/估值报告结果为基础协商确定。

相对已上市险企估值，华夏人寿逾千亿的估值并不低。业内认为，这与险企第一大股东位置稀缺、保险牌照难求以及寿险发展空间巨大等因素相关，反映产业资本对保险牌照的青睐。

三、估值水平还因企业的不同而有所不同。

比如龙头公司的估值应该享受溢价，一直稳定高分红的公司应该有溢价，正是朝气向上，发展速度较快的公司应该有溢价，股权结构完善，公司治理较好的公司有溢价等。

四、不同行业的公司估值方法差别其实很大的。

比如互联网公司，主要是以流量进行估值，生物医药企业主要是以研发的管线和成果进行估值。强周期行业用PB进行估值较多。

总的一件话，对公司进行估值是一个技术活，因行业不同，因公司个体不同，不能一概而论，要具体问题具体分析，要有客观，全面，冷静的态度。

我们作为一般投资者，运用价值投资进行投资股市，其实也是一件比较简单的事情。

正确运用一些PE,PB，股息率这些进行估值，也要结合大盘是否清淡，个股是否大涨，是否已经成为市场的热点，个股是否存在偏见这些来综合判断。

我相信客观、全面的看待一个公司，或许能得出较为准确股票估值的结论。






回答于 2019-09-11 08:43:50

股票价值可以用以下三种普遍的估值方法来算：

1. 可比公司估值：按公司所在行业的属性，我们可以利用同行业但已经上市的公司，再使用可比公司平均的PE倍率、PB倍率或PS倍率乘以自己公司的利润、销售额或净来计算股票的价值。

2. 现金流折扣法：计算公司未来的现金流，然后折扣到现在的价值。在计算过程中，要考虑折扣率的算法，公司有没有债务、公司未来平均增长率和股权的数量，然后再调整股票估值的算法。

3. 净资产估值：对于没有上市和轻资产的公司，这个故事方法是最保守。算法是把总资产减去所有债务，然后把净资产价值除于股权的总数。

回答于 2019-09-11 08:43:50

大家好，我是一个短线选手，本不因该来回答这种价值投资方面的基础问题，但本人也是从价值>波段>然后到短线！统统过了一遍，最后坚定短线的模式，以前在研究价值也有突破，比如估值这个问题，仅个人的一些看法仅供参考：

以前在读完巴菲特的书，后来又读完格雷厄姆的证券分析，我对价值投资有过一个深刻认识，下面我谈谈：

1.市盈率：这个就不用太多解释了，相信大家都懂，也是目前股民看的最多的，但往往看这个指标却赚不到钱，发现看到某只股市盈率行业内处于很低水平，于是买进却根本没效果，只有看到一只股涨了，回头来看市盈率原来不是很高，你们是不是也有这种感觉呢？

2.市销率：这个指标在价值投资中这个非常重要，他可以在各个行业都运用到，但也不是能直接影响股价的，只能说此公司业务良好运营。

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