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LPR比之前降了0.6个点,符合预期了吗?
利率,银行,央行LPR比之前降了0.6个点,符合预期了吗?
发布时间:2020-12-06加入收藏来源:互联网点击:
对于是否降准、降息的问题,刘国强表示,短期主要看改革(完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制),改革以后看情况,降准、降息都有空间,但是降不降还要根据经济增长和物价形势。
“改革的关键词还是市场化,市场化的含义在于提高银行自主定价能力。银行的贷款自主定价能力提升以后,综合竞争力提升,有利于银行长期可持续发展和稳健经营。短期内贷款利率下降可能会对银行的息差、盈利有一定的影响,但另一方面就存款利率来说,存款基准利率是保留的,而且将在未来较长时间内保留,人民银行也将指导市场利率定价自律机制,加强对存款利率的自律管理,维护市场竞争秩序,稳住银行负债端的成本,为银行可持续发展营造有利的条件。从长期看,银行是依托实体经济的,如果实体经济融资成本下降了,银行的服务对象就增加了,实体经济融资成本下降了、发展好转了,银行信贷不良率就降低,信贷质量就会提高。这也就是我们希望出现的金融和实体经济良性循环、健康发展,从长期来看都是利好。
从结构上来分析,中小银行报价拉动LPR上行的幅度是有限的。因为LPR是报价行根据对最优质客户执行的贷款利率,按照公开市场操作利率,主要指的是MLF利率加点形成的方式来报价。最优质客户是信用比较好、综合贡献度比较大的客户。中小银行对这些优质客户执行的贷款利率水平也是比较低的。换个角度想,这些最优质客户不管在哪个银行贷款,利率都是比较低的。所以中小银行LPR的报价不会明显高于大银行,报价行当中增加了中小银行,一定程度上可能会拉高LPR,但是幅度是有限的。
从总体利率传导来看,LPR改革之前各行也在报价,主要是参考贷款基准利率来报价,因此市场化程度不高,前期整个利率水平下降幅度是比较大的,我们看债券回购的利率,十年期国债收益率,现在是3%左右,比去年年初下降1个百分点。企业债券的利率下降了1.2个百分点左右。整体利率都是在下行的,但是过去的LPR形成机制没有很好地反映市场利率的变化。在新的LPR形成机制下,由于市场化程度提高,将对过去市场利率的下降予以更多的反映,这样会带动LPR的下行。
回答于 2019-09-11 08:43:50
lpr目的是贷款利率市场化,但各银行作为利益团体,而且都是国企,我觉得来日方长。
回答于 2019-09-11 08:43:50
央行利率市场化改革之后,第一次计算LPR利率,银行间市场贷款报价利率为一年期4.25%,5年期是4.85%,分别比之前的贷款基准利率下调了0.1个百分点和0.05个百分点。
先说下这个贷款报价利率的形成机制,是18家报价银行根据央行的中期借款便利利率,也就是中期借款便利MLF,加上适当的浮动点数,形成一个市场平均利率,这就是LPR,用它来替代之前的基准利率,在这个利率基础上再加上风险溢价。这个利率是每月20号报价一次,所以会更加的频繁,而他的主要影响因素就是央行的MLF利率,现在这个利率只有3.3%,也就是说未来如果还要进一步降息,央行只需要降低MLF利率,就可以传导到贷款利率终端。
一开始大家都觉得这可能会是个大利好,降息幅度可能会比较大,但是最后利率只降了0.1个百分点,不免让市场有些失望,可见银行还是十分的不情愿割舍自己的利益,特别是在LPR面前,相当于一次非对称降息,存款不降,贷款下降,银行的支出不变,收入减少,这必然影响银行的利润。所以18家报价银行有抵触这是很正常的。但这个改革还是非常有意义的,因为央行通过这次报价,基本摸清楚了银行们的底线,毕竟银行们的资金来源除了吸收存款之外,还有从央行那里拆借,虽然存款利率没降,但是未来如何央行把MLF调降,银行们也还是会跟随调降LPR的。另外,一开始他们抱团取暖,慢慢的就会有分化,一些小银行会为了抢生意,压低贷款报价。这样也会带动利率下降。这次改革会利空银行,银行是经济的对立面,银行过的太滋润,经济就不会好,要想拯救经济,就必须牺牲银行的利润,不能让他们躺着赚大钱。
总之,虽然第一次利率下降幅度不如预期,但是不要忘了,这次市场化利率改革的目的,1是要捋顺利率的传导机制,2就是引导资金进入实体经济,降低企业带宽负担。所以未来利率还会继续下降。降息周期其实已经开启。特别是在美国连续降息后,我们也非常可能进一步调降MLF的利率,之前虽然我们的基准利率一直没动,但是MLF利率一直在跟随美联储而调整。
利率市场化改革,其实最先炸锅的是中介,很多中介又胡乱解释,降息了,放水了,房价马上要涨了,赶紧上车吧,确实我们也看到了5年期贷款利率也跟随下调,原来基准利率是4.9%,调整后变成了4.85%,大家一开始以为真的是要放松了,现在降息必然推动房价再涨。事实上2015年之后的楼市大涨,跟当时的降息和放松调控就有很大的关系。但是,凑说吃一堑长一智,上次的教训太惨痛了,以至于这一次我们的表态更加明确,央行副行长刘国强在通气会上还特别强调了,新的LPR形成机制并不会让房贷利率下降,金融行业应该注意,房住不炒的定位不能偏离,同时避免把房地产工具化。
这下整个开发商,中介,炒房的彻底痿了,相当于大赦天下,但是却点名砍你的头,不但房贷利率不降,央行不惜一切代价的上浮房贷利率,最近又有西安,昆明等多地的银行上浮了贷款利率,然后银保监会专门针对资金违规流入房地产开启大检查,发改委也全面限制企业在海外发债。所以全世界都在降息,只有中国的房地产实际上在定向加息。金融的信号实在是太明确了,就是告诉大家不要在抱有任何幻想。
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