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LPR比之前降了0.6个点，符合预期了吗？

利率,银行,央行LPR比之前降了0.6个点，符合预期了吗？

发布时间：2020-12-06加入收藏来源：互联网点击：

LPR比之前降了0.6个点，符合预期了吗？

回答于 2019-09-11 08:43:50

回答于 2019-09-11 08:43:50

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以下为财经简讯原创，仅供投资参考。

本次报价，1年期LPR较老的4.31％下行6个基点，低于同期贷款基准利率4.35％，符合对新机制下LPR降幅较为有限的判断。后续美国或者其他国家都有进一步变化，中国需要预留空间给予后期操作。

最近国内外格外热闹，香港、特朗普、台湾、汇率、中美贸易一波一波的爆点新闻，不断撩动着投资人的心弦。所谓外行看热闹，内行看门道，最近一条关于LPR的财经新闻让圈内人热议，圈外却显得戏份不足。如果对LPR的长远影响不是很熟悉，一句话总结，LPR提升企业经济活力。那么小编慢慢解析其深层次的效果。

各位肯定记忆深刻，当特朗普与鲍威尔同时出现在新闻头条时，资本市场都是剧烈波动。全球资产以美元为定锚，美联储的任何一项决策都深刻影响着全球金融市场。那么特朗普与鲍威尔这场戏究竟多精彩？

时间点如此巧合？背后是中美激烈角逐

2019年8月17日，中国人民银行公告，新的LPR报价行由10家银行扩大至18家，其中增加2家城商行、2家农商行、2家外资行和2家民营银行。而汇丰银行没有在列，如果参考香港最近动态，可以遇见中国对于政策采取严谨的态度。报价行加入城商行、农商行及民营银行后，加大了中小银行的定价权重，鉴于当前中小企业贷款定价普遍为基准利率上浮30％—60％，普遍高于大型银行，这在一定程度上部分抵消了参考利率下降的影响

2019年8月19日，美国总统特朗普则在两天内再度在推特上向美联储开炮，敦促鲍威尔降息至少100个基点，即1个百分点，以刺激美国经济。

时间点如此的急迫，因为本月23日至25日，全球央行行长年会将在美国怀俄明州杰克逊霍尔举行，本次年会的主题是“货币政策面临的挑战”，美联储主席鲍威尔将在会上发言，或将释放重磅信号。特朗普一向的谈判策略就是极限施压，再有所退缩，拿到中间段位的筹码。目前芝商所美联储观察Fed watch的统计显示，投资人认为美联储9月降息25个基点的概率为95%，降息50个基点的概率为5%。也就是说美国基本确定9月会再次降息，记得鲍威尔之前还信誓旦旦说不会连续性降息。

全球都在降息，印度等国家已经连续降息，表示还会降息。欧洲许多国家已经是负利率时代，全球传统货币政策越发无力。特朗普再三再四的呼喊鲍威尔降息，就是为延缓美国衰退的周期，毕竟美国这波繁荣已经11年，明年又是美国总统选举，如果股票或者经济下挫，那么特朗普是没有任何筹码胜选的。

利率是货币的价格，汇率是两个国家货币的比率。中国改革LPR，是由于以前央行的利率水平通过商业银行、企业等等期待，实际贷款利率远超央行基准。这种传达期待多次改革依然无法直接融资成本降低。因此，LPR相当于新建一个通道，央行资金直达企业，并且利率水平较低。根据7月购汇售汇数据分析，海外资金未大规模外逃，于是人民币汇率跟随离岸汇率进行降低存在一定空间。究其原因，肖利娜表示，一方面，当前1年期MLF利率为低于央行贷款基准利率，在参考利率方面有利于贷款基础利率均衡。

最近买房的小伙伴会明显感觉到，房贷利率上行，哪怕是首套房刚需，利率普遍都是上行，而且趋势是继续上行。

在新的LPR报价的当天，央行官员在国务院政策例行吹风会上，介绍了降低实际利率水平有关政策情况，并表示改革完善LPR形成机制之后，9点半公布的LPR水平较之前水平是下降的，相对于贷款基准利率来说也是下降的，有利于降低实体经济的融资成本；个人住房房贷利率有一点是肯定的，房贷利率不下降。

小编认为，降准降息短期内不会变化，下一步央行会密切关注国内宏观经济下行压力、物价、一般贷款利率下行程度，决定是否下调公开市场操作利率

展望后市，新LPR的报价机制能直接利多股市、债市和黄金，货币市场利率信号将更为顺畅地向信贷市场利率传导，资金面将有望实现量升价降的多重利好局面，对于股市增量资金大有好处。对房地产市场来说影响则有限；债市方面，未来实际利率将不断下降，以贴近市场水平，信用债和可转债从中受益。人民币汇率估计会继续下行压力，关注黄金白银的中长期投资价值！






回答于 2019-09-11 08:43:50

新LPR形成机制并不会使房贷利率下降；降准、降息都有空间，但是降不降还要看经济增长和物价形势。汇率方面，这次改革并不涉及市场利率的变化，其关键词是贷款利率的市场化，因此对人民币汇率没有直接影响。

银行贷款原来是参照基准利率，将来是贷款市场报价利率，即LPR，这是全覆盖的，不是说某几种继续参照基准利率，某几种参照新的LPR，而是全覆盖，各种贷款都要参照LPR。在推动的过程中，我们会纳入MPA考核，也就是宏观审慎评估。

推动银行运用LPR是改革完善LPR形成机制的考虑之一。要求银行抓紧完善贷款利率定价有关信息系统和合同文本，尽快在新发放的贷款中主要参考LPR定价，并在浮动利率贷款合同中以LPR作为参考基准。自2019年第三季度起，人民银行将把LPR运用情况及贷款利率竞争行为纳入宏观审慎评估(MPA)。同时，完善贷款利率统计方式，自8月20日起，不再统计贷款利率参照基准利率浮动情况，改为统计在LPR基础上加减点的情况。改革完善贷款市场报价利率机制以后，要推广运用LPR，要对银行在各类贷款中都要运用LPR作为定价基准，具体包括两个方面，一方面是固定利率的贷款要参照LPR来定价，另一方面浮动利率的贷款合同中，要以LPR作为浮动利率贷款合同的基准，各类贷款都会参考LPR定价。

值得一提的是，房贷利率由参考基准利率变为参考LPR，但房贷利率并不会下降。近期全球经济下行压力加大，全球央行进入降息周期，中国是当前主要经济体中唯一实施常规货币政策的经济体(非常规货币政策一般有两个特征，一个是央行直接到市场上买债，另外一个是零利率，中国离这两个都很远。

利率市场化改革就像“修水渠”，目的是让水流更加畅通，让水更有效率、更精准地流到田间地头，但水的大小还是要看闸门。因此，利率市场化改革有利于增强货币政策的效果，但不能替代货币政策，也不能替代其他政策。下阶段，央行将会同其他部门发挥政策合力，综合采取多种措施，切实降低企业综合融资成本，缓解小微企业、民营企业融资难问题。目前中国的准备金率平均水平大概是11%，这个水平在发展中国家当中相对来说是中等偏低的，如果加上超额准备金计算一个总的准备金率，中国总的准备金率和发达国家相比也是偏低的。从法定准备金率的角度来说，过去积累了一定空间，未来有一定的调整空间，但总的来说这个空间并不如大家想象的那么大。从准备金率的角度来说，重点是完善“三档两优”的法定准备金率框架。

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