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你觉得2019年适合投资的行业有哪些？

行业,项目,市场你觉得2019年适合投资的行业有哪些？

发布时间：2016-12-08加入收藏来源：互联网点击：

回答于 2019-09-11 08:43:50

（原创文章） 《2018投资行业的现状、投资发展趋势以及2019年投资行业最新投资热点预测分析报告》

□益辉（国家金融师）

什么是投资？相信很多人都懂，就是让自己的钱去赚钱，说白了就是赚钱了，钱多了，叫获利性投资，赔钱了就叫亏损性投资。但是如何投资，投资行业现状和发展趋势、新的投资热点是什么是什么？那就不一定知道了。

投资行业品类很多，股票，债券，黄金，外汇，基金，收藏，期货，不动产等等。这些都是可以让投资获利或亏损的，如果自己有能力的话，可以找一个自己擅长的领域来投资，自己既能赚到钱，又有成就感，钱还掌控在自己的手里，这是最好的。但是人不可能擅长做所有的事情，如果不会投资，可以找信赖的投资人来帮你打理你的财富，最好是留出一部分资金，毕竟钱不掌握在自己手里，投资有风险亏损了，自己就只能认了，要相信风险与收益是成正比的，不要想着投资没有风险，做这种承诺的恰是风险最高的。

【一】目前，投资行业中的传统投资模式正在发生趋势性改变。

从去年开始，越来越多的VC/PE、政府引导基金、甚至是阳光私募、定向增发的PIPE基金都普遍性出现盈利能力下降的情况。可能有人觉得这肯定是个周期性的现象，但深入思考，你会发现投资行业中的传统投资模式正在发生趋势性的失效现象，投资行业的几个普遍存在现象。

第一，很多投资机构都没钱了。2018年整个一级市场募集资金量同比下降了超过30%，甚至很多中小投资机构都开始出现全员募资的情况。资金是投资机构的最大弹药，很多机构没有钱投资了，募集基金出现了普遍性的难度加大。

第二，有大量的已投资项目无法退出。不乏一些大牌的明星级的投资机构，投资了四五百个项目，但是可能只有不到十个项目成功IPO退出；普遍性的IPO退出率低，导致了很多投资机构的资金被积压，甚至有些项目一投就是十年。

第三，有些已经上市的项目，收益率并没有想象中的高。有很多明星项目，经过几轮融资，成功上市后发现，股票价格套现退出后，扣除税费、基金管理费等成本之后，投资人的综合年化收益率比想象中的低非常多。

第四，投出了明星公司的明星机构，背后其实还有大量的失败项目。很多明星机构常常把自己投过的明星项目挂在嘴边，但是几乎大多数的机构，其实都有很多失败案例，明星项目只是一个概率问题，甚至有些明星项目的投资成本已经非常高了，其实是赚吆喝不赚钱。

第五，只要一旦出现某个投资模式很赚钱的情况，就会出现一窝蜂跟进的现象。2014年的时候，国内最赚钱的投资模式是参与上市公司的定向增发与大宗持股，然后共同参与上市公司的并购基金的设立，这种模式在最开始的时候非常受市场欢迎，最开始的一批机构赚的盆满钵满，甚至我们接触过的一些投资产品年化收益甚至超过了1000%，但立马市场上大量的投资机构都开始复制此模式，2015年大量的投资机构参与上市公司的投资，但随后股市崩盘，后期参与的投资机构，最惨烈的亏损甚至超过80%，出现普遍性亏损，甚至之前赚钱的机构后期也不赚钱了，一窝蜂现象几乎随时都在发生。如果给投资机构算个帐，你就能清楚地了解这个行业的情况现在处于什么状况了。

如果现在创业做一个小规模的投资基金，盈利模式主要是前端是管理费和后端的收益分成，管理费大概是每年管理金额的2%，后端收益分成是基金管理收益部分的20%；假设一个模型：如果有一个基金A，管理规模在3个亿人民币，意味着管理费大概一年是600万人民币收入，但管理费中有50%是要给募集资金的渠道合作方的，所以真正属于投资机构的管理费用大概是300万。这里要覆盖每年的房租、差旅、税费、基础费用、后台工资、投资经理的工资和奖金；在北上广深稍微上档次一些的写字楼，500平米的办公面积一年租金得100万，再减去税费，基本上150万的运营资金只够3到4个投资经理的基本费用。而3-4个投资经理一年的深度项目搜寻量，单人只有50个项目，4个人意味着一年看200个潜在投资项目，一般好项目的概率也只有2-3%，意味着一年可能也只有4-5个项目有可能能够做投资。但3个亿的基金管理配置，可能需要配置10个项目左右，平均项目投每个3000万；这意味着投资经理的项目寻找压力非常大。如果假设真的2年投了10个项目，每个项目3000万；4-5年后，假设2个成功IPO，2个被并购，3个回购，4个失败；再假设每个IPO赚3倍，被并购赚1倍，回购的保本，失败的无法退出计提损失。则意味着，3-4年的理论总体收益率只有不到50%，然后再扣除基金管理人20%的业绩提成，以及出资人的个人所得税等，最后的收益率可能非常非常低。然而这个假设的成绩单已经是投资机构里中上等水平了。这就是当前投资行业所处于的惨烈现状。

【二】、那么究竟是什么造成了投资行业现状和困顿。

第一个原因：国内资金供给过剩导致投资机构竞争过于激烈。其实投资是一个门槛非常低的行业，小到个把亿甚至几千万就可以成立一期基金，小基金成立门槛太低，导致好项目的竞争过于激烈，好项目的投资价格涨的太快。可以说，但凡好一点的赛道，好一点的项目，基本上投资价格都非常贵。买入成本高，利润空间自然就小了，甚至说不定还会亏损。2019年，整个中国基金业协会注册私募管理人有2万4千多家，备案基金产品达到7万7千多只，管理规模达到13.3万亿，从业人员多达23万多人。基本可以得出一个确定性的结论，投资行业的从业人员肯定是过剩的。

第二个原因：因为供给过剩，导致传统的投资套利模式失效。优质项目价格上涨太快，投资机构的盈利就非常依赖上市后的价格空间。但目前整个国内的A股流动性变化等问题，加速导致了国内投资套利空间的失效。过去国内人民币基金有一个典型的套利模式，就是拿到符合上市要求的企业的股权，在企业通过证监会审核后，到了股票市场上获得一个大幅度的股权价格上涨，这种价差在中国尤为明显，这是过去人民币基金的典型的盈利模式，尤其是2009年，以九鼎投资为代表的一系列pre-IPO的案例。

但是，整个中国一级市场已经有严重的超库存的情况，整个中国私募的资产管理规模13万亿，其中一级市场9万亿，意味着未来这些资金都谋求二级市场卖出，如此大量的一级市场资金需要在二级市场变现，然而二级市场并没有足够的流动性去支持这么庞大的资产变现。而且，现在国内一级市场投资项目数量已超过1万家，但是每年A股的上市数量只有两三百家，加上了香港和美国也不过四五百家，大量的项目都寻求IPO退出，但真正的退出率可能只有不到10%。这导致这种投资模式出现普遍性的失效。

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