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医药股继续下跌，多少的市盈率合理？
市盈率,医药,估值医药股继续下跌，多少的市盈率合理？
发布时间：2020-12-06加入收藏来源：互联网点击：
另外本轮医药股下跌主要是受到带量采购的影响，部分药品降价空间巨大，有的高达90%以上，降价60%左右也有，这样的降价空间，实际上蚕食了医药股的利润空间，但是以量补价是不是能够获得必要的盈利空间，这个很难判断，比如降价90%,需要增加多少的量才能补足降价的损失呢？
现在市盈率计算是按照没有降价以前得出来的，明年就是会受到降价的影响，利润下滑空间会有多大，不少企业公告带量采购对利润不会有明显的影响，但截止目前市场还是存在疑虑的，一旦量跟不上，而价格猛降，有的医药企业利润下滑可能会比较大，因此以目前市盈率来判断底部就很不准确，最起码要等到一季报以后才可能看出一些端倪。
因此现在不是介入医药股最佳时机，机构抢反弹也不会急于一时，而是要等到带量采购影响逐渐明朗才能给出准确估值。
带量采购不影响利润关键在于销售费用能不能有效下降，把营销费用转化成利润。部分营销费用用在哪儿，很多人心知肚明，没有这部分营销费用，药品是不是能够顺利进入到病患者手中呢/
回答于 2019-09-11 08:43:50
医药板块分成了好多细分子板块，每个细分板块的市盈率是有很大差别的。比如原料药可能几倍十几倍市盈率，医疗器械30-40倍市盈率，医疗服务40-50倍都有可能。这和行业的盈利模式，技术壁垒，竞争格局，成长性和市场空间都有关系。比如原料药行业充分竞争，技术含量又不高，又属于国家控制污染而打压的子行业，自然给不了高估值。
判断板块或公司的市盈率区间一般不外乎横向和纵向两种方法。横向就是国内和国外对比，业内可比公司对比;纵向就是和历史估值对比。
拿横向对比来说，爱尔眼科和通策医疗分别是眼科和牙科医疗服务的龙头公司，估值就具有可比性，两者基本都在40倍左右。
拿纵向对比来说，以华东医药为例，过去十年业绩稳健增长，行业和公司所处环境也没有发生重大变化，所以市盈率区间相对稳定，30倍基本是中枢，跌到25倍就可以买。但今年整个仿制药市场面临政策打压很严重(一致性评价和带量采购)，导致预期发生变化，估值下杀严重。
综上，市盈率的分析还是要先分析基本面。盈利能力增强，政策扶持加大，这些因素都有利于提升估值，反之亦然。
对于整个医药板块或者整个A股而言，可以参考整体市盈率。以医药板块为例，虽然各细分板块甚至细分板块内上市公司市盈率都呈现结构性分化，但整体市盈率区间应该还算稳定的。可以通过万得等工具取得历史估值区间，做个参考。
从现在的情况来看，估值应该是处于历史较低水平，是时候精选行业和个股进行布局了。
回答于 2019-09-11 08:43:50
市盈率刚上市时合理定位为22倍市盈率左右，目前很多医药已经低于上市时的22倍左右市盈率，但低市盈率不代表不存在风险！
近期，医药行业可以说是风声鹤唳，一片哀嚎，个股均遭遇大幅下跌，整个行业也是跌的没有底线。不仅是医药股，除了5G,创投类在一段时间保持上涨外，其他题材股票也都出现持续下跌情况，很多医药股已经跌破上市时的22倍市盈率。所以单看市盈率也不能完全表达出医药股是否存在投资价值。
医药股持续下跌是多方面造成的，一方面大盘处于熊市末端，阴跌不止。另一方面医药股存在不规范地方，例如众所周知的长生生物事件，同仁堂的合作公司用过期的蜂蜜重新勾兑，很多人说国企安全，我们看到今年遭遇黑天鹅时间的国企也特别多。例如牙膏门、水煮驴皮等让投资者很受伤。 一些过去老字号，变成了国企之后，其创始人家族的离开，让品牌灵魂也在慢慢的消失。我想起了一个老电视剧《大宅门》，导演和编剧是郭宝昌，他在同仁堂大宅门里面生活了26年，老一辈对于药的认识和态度都融入了这部电视剧当中。同仁堂两句家训：“炮制虽繁必不敢省人工，品味虽贵必不敢减物力”。然而，信誉创建用了数百年，而毁掉信誉似乎一天足矣。
此外一方面，政策上已经明确要降低医药关税对医药板块来说就是一个利空。响应政策，跟随政策走。政策也好，领导的讲话也好，你必须迅速地作出判断和反应。
我们来看一下实际案例：
上图是中证500指数持续下跌，到11月底市盈率跌至18.90倍，已经接近2008年11月份的历史最低市盈率水平，但到目前仍然没有止跌的趋势，今天依然持续下跌。所以投资股票不能单看市盈率。
当然目前医药类股票也处于寻底阶段，可以增加关注，待大盘企稳，各类股票都会最终回归到合理价值，市盈率也会回归到合理位置。
回答于 2019-09-11 08:43:50
现在医药板块估值集体下调，并且幅度较大，主要是因为带量采购，这个影响是长期的，从估值角度看的话，等到回到历史估值最低时，20倍以下吧！！
回答于 2019-09-11 08:43:50
没有标准，只要心态
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