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买银行股就是价值投资吗？

银行,价值,股价买银行股就是价值投资吗？

发布时间：2019-02-08加入收藏来源：互联网点击：

2、银行股其实是最没有想象力的投资标的

很多人投资银行股的逻辑是，业绩稳定，现金奶牛，分红有保障，但是在A股，决定投资是否有很好前景的关键在于行业是不是有想象力，是不是有大的业绩增幅空间，从这点上来说，因为银行这个行业的特性，注定了它是没有什么想象力空间，有也只是个别小银行。

此外，银行本身是垄断性行业，但是这个行业的未来却肯定是要走向竞争的，在这样的大背景之下，银行还能否保持这么高的利润率，我想答案一定是否。

3、银行的数据是否真实，是否有雷其实是要打问号的

老实讲，现在经济不好，很多小银行的业绩是存在很大隐患的，比如包商银行那样的，在这样的情况下，银行就更没有长期投资价值了。

以上是个人浅见，欢迎交流。

回答于 2019-09-11 08:43:50

我买兴业银行8年，10万元变成40万了，近8年来，不管有多少唱空的，我还是追求稳定受益。

回答于 2019-09-11 08:43:50

银行在整个金融体系中至关重要的作用，通常地，银行的信用评级都是与国家的主权信用息息相关的。这也让银行业有更稳定的增长基础，和较低的破产风险。

那么，银行股有没有投资价值呢？或许可以从这样几个维度进行解构。

业绩表现

根据东方财富网统计的数据，2019年一季度，利润最好上市公司前四名仍然是银行，工商银行以820亿元高居榜首，紧跟其后的是建设银行、农业银行、中国银行，净利润同比增长在4%左右。（数据来源：东方财富网）

不管外部环境如何变化，银行都维持了较为稳定的增速，可谓是“旱涝保收”，这与银行的盈利模式有关。景气周期，实体企业业务扩张需要资金；衰退周期 ，企业需要资金过冬，同样依赖银行借款。同时，随个人财务财富管需求的增加，银行的收入来源更加多样化。招商银行披露的1季报中显示：1季度实现非利息净收入 219.10 亿元，同比增长4.49%，占总营业收入比重达到31.88%。今年，又逐渐放开了银行设立理财子公司的牌照，未来收入可能会有新的增长点。

银行业典型特点

银行与实体企业有显著差别，首先体现在银行的资产结构上，银行的资产负债表，所有者权益占比较低，远低于实体企业。以2019年1季度数据为例，工商、建设、招商、兴业四家银行的资产负债率都高于91%。

这就意味着银行有较高的财务杠杆，在撬动股东投资回报率的同时，也隐含着较大的风险。银行资产哪怕有1-2%的坏账或者减值，对银行的利润都会极大的影响。

其次，银行之间的同业业务活跃，也因此，银行的风险在整个行业有很强的传导效果，一家银行的违约可能导致系统性的多米诺骨牌效应。2008年金融危机，美国有名的投资银行雷曼兄弟宣布申请破产，之后，若不是美国政府出手拯救市场，估计其它银行也会受到影响。

不过，根据天风证券研究所提供的数据，截止2019年1季度，股份银行同业资产占比已经下降到4.79%，创近年来新低。强监管措施下，股份银行的传统同业业务已经逐渐回归“流动性管理”的需要，风险在进一步释放。

与估值有关的指标

从2019年5月开始，A股开始了一轮回调，银行股的估值也有所回归。从几个关键的估值指标来看，目前很多银行股还不算贵。工商银行和建设银行的市盈率和市净率都低于摩根大通；招商银行的市盈率要高于摩根大通，但ROE表现更好，且股息率也更高。（数据来源：雪球）

但是，投资的核心逻辑是：寻找好行业中的好公司，以好的价格买入。银行是一个好行业，很多银行的价格也看起来很不错，但还需要挑选好公司。

在决定选择哪家银行时，还需要关注与银行业密切相关的一些指标，比如：

与盈利能力有关的指标：成本收入比、净息差。银行的主要利润来源是息差，息差越大利润就大，而成本收入体现的是银行的管理效率。招商银行1季度的成本收入比为25.90%，工商银行成本收入比为：16.41%，可以说工商银行赚钱更容易，或者换个角度，招行提供了更多样化的服务。

与风险有关的指标：核心资本充足率、一级资本充足率、资本充足率。这反映了银行在出现状况时的应对能力，也反应出银行未来支持新业务扩张的能力。从1季度数据看，兴业银行的资本充足率明显要低于工商银行和招商银行，从估值上也有所体现。

与资产质量有关的指标：贷款结构、贷款质量。这直接关系着银行的坏账率，和坏账对利润的吞噬程度。

在“包商银行”事件之后，中泰证券6月11日的一篇行研报告中，有两点投资建议：

1、中长期看，风险利差扩大会带来估值分化。

2、 短期，对经济有不确定性，建议防御。

我比较认同这一观点，现在的价格，好银行有不错的投资价值，但也应该保持谨慎。

投资总伴随着风险，没有100%确定能盈利的投资逻辑，所以，在做出投资决定前，还是需要对自己的风险承受能力有所评价，并确定能承受投资的损失。

回答于 2019-09-11 08:43:50

银行股是非常具有投资价值，但也是长期投资，短期的话银行股是没有投资价值的，主要体现在以下几点。

（1）银行内在价值高

银行股是属于垄断性的行业，属于躺着都能赚钱的行业;正因为有这两大特征银行股的业绩好，能保持持续增长，业绩保持稳定。这就是银行股真正具有投资价值的真正原因之一。

（2）银行股分红率高

银行股虽然股价波动不大，但是银行股分红率高，股息率高。类似很多银行股每年的分红回报率都是在3%~4%之间，按照这个分红率即使排除股价波动带来的回报，就光每年分红也是可以走赢银行利息，可以抗通胀。

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