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期权交易有哪些基本策略？

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发布时间：2020-12-06加入收藏来源：互联网点击：




此外，由于市场波动越高不合理定价越多，套利空间与套利机会也就越大，因此，无论是波动率套利还是波动率曲面套利，在高波动的市场环境中（特别是熊市中）往往表现得更好。

回答于 2019-09-11 08:43:50

期权交易有哪些基本策略？

时空思维

1、时间：因为股票没有到期日,所以很多股票投资者坚信，只要持有的股票一直存在且持有的时间足够长,就可以保证股票投资获利。可这种“长期投资”运用在期权上可就行不通了。由于每张期权合约都有到期日，并且期权合约的时间价值，随着到期日的临近，呈抛物线加速衰减，因此，如果投资者将期权合约持有至到期，且投资者的仓位没有达到盈利，那只能接受损失。

2、空间：股票市场、股指期货市场与期权市场可以分别看作一维、二维和三维市场。

策略思维

在股票市场上，无论投资者的水平高低，对后市走势看法有何不同，只要在同一时间下单，持仓10日后的收益率不会有差别。

进入期权时代后，一千种市场观点就会有一千种期权策略。你可以针对后市行情的判断，使用不同的行权价、不同的合约月份、持有不同方向的期权，来构建自己独有的策略，从而达到“亮眼”的收益。

期现联动思维

期权是一种金融衍生品，帮助投资者做好风险管理是期权这一工具最本质的功能。期权与其标的资产的结合运用可以达到降低风险、增强收益的目的。

降低风险：如保险策略，即持有现货+买入认沽期权。

增强收益：如备兑开仓策略，即持有现货+卖出认购期权。

风险思维

对于期权交易来说，风险管理通常可分为事前和事后风险管理。

事前风险管理是指，所构建的期权策略本身具备风险管理功能，所有风险有限的交易策略都属于事前风控。这类策略通常不需要过多地进行后期调整，就算是市场状况不利于持仓，亏损也是有限的

事后风险管理是指，随着行情的变化，投资者需要通过调整头寸不断化解风险的过程，所有理论上风险无限的策略都需要事后风险管理。

回答于 2019-09-11 08:43:50

这里介绍一种简单期权保护策略：通过期权保护策略规避区间震荡的反复止损。在理论快速上涨或者快速下期权保护跌之后，通常我们会去判断顶部或底部位置，进行股指期货的交易，试图空在高位，多在低位。如果判断失误，为了防止亏损的扩大就需要进行止损。但如果市场在顶部或底部区间剧烈震荡，我们经常会遇到反复止损的情况，这时反复的止损会过多地消耗我们的成本。为了应对这样的情况，在没有期权的情况下，我们会选择轻仓介入尝试，或者等待市场走出顶部或底部区间之后再进行操作。

例如，市场目前为2790点，我们判断市场的顶部为2800点附近，选择在2800做一手空单，没有期权的保护，我们选择设定一个10个点的止损。有可能会遇到价格刚好打到2812或者2811，就开始快速下跌的情况。对市场的判断是对的，偏偏刚好被打止损，市场就掉头了，判断对了却没赚到钱。

有了期权的保护，可以让我们避免这样的止损，同样的情况下，在2800点做空一手股指期货，买入2800点行权价的看涨期权花费一定的权利金（可以将这部分权利金当作这笔期货交易的止损成本）：

市场下跌，我们获利。

市场上涨超过2800点很远，我们的亏损仅为期权的权利金。

市场刚好涨至2812点再下跌，我们获利。

市场在2790~2830点反复震荡多次之后再下跌，我们获利。

市场不断冲高涨至2900点甚至3000点，在合约到期前跌回2800点以下，我们获利。整个冲高回落的过程中，我们的账面亏损只有期权权利金的损失。

来源：期权知识

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9-5

回答于 2019-09-11 08:43:50

　期权交易有四种基本的交易策略，即买进看涨期权、卖出看涨期权、买进看跌期权、卖出看跌期权。

　　1、买进看涨期权。当预期某种商品和金融证券的价格呈上涨趋势时，人们会愿意购买该看涨期权，如果预期正确，这种期权会为购买者带来盈利，反之该期权购买者的最大损失只有期权权利金。

　　购买看涨期权的交易特点是：亏损额是固定的、有限的，而盈利额则不固定，可能很大。

　　2、卖出看涨期权。对于看涨期权的卖方来说，他之所以出售看涨期权，主要原因在于他的预期和期权买方相反，未来股票价格不会上涨，而将会下跌，或者认为上涨幅度不大，所以他才愿意出售该项看涨期权，以获取全部期权权利金，当然，如果预期失误，也会遭受损失。这种情况如图所示。

　　3、买进看跌期权。

　　当投资者预计某标的资产的价格会下跌时，他就会买进该标的资产的看跌期权，若标的资产的市场价格在期权的最后期限日下跌并且跌至执行价格以下，该投资者就会执行期权。如果投资者是套期保值者，他就会以较高的执行价格出卖其标的资产，从而避免了市场价格下跌造成的报失。如果投资者是投机者，他就会以较低的市场价格在现货市场上买进标的资产，然后以较高的执行价格卖出，从而获利。并且标的资产的价格下跌的幅度越大，投资者的获利就越多，相反，若标的资产的价格上涨并超过执行价格，投资者就会通受损失，且最大损失为期权价格支出。

　　4、卖出看跌期权。与卖出看涨期权相似，只是当期货价格不变或者是上涨的时候才会有收益。

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