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为什么买股票要关注市盈率?
市盈率,股票,股价为什么买股票要关注市盈率?
发布时间:2019-02-08加入收藏来源:互联网点击:
为什么要关注市盈率,因为市盈率非常重要啊,虽然单个指标看问题相当于管窥一豹,但是无论谁投资股票,都没有办法脱离开这个指标吧。想要理解这个问题,就要搞清楚两方面的问题,一个是市盈率是什么,这个数字背后代表了什么。第二个是不同类型的公司,怎么看待它的市盈率表现,在策略上我们该有什么样的应对。
市盈率说白了就是每股股票的价格除以每股的收益得出来的数字,也可以看做是某个公司的股票市值除以该公司的净利润得出来的比值,静态市盈率是根据已得出的数据出来的实际的比值,动态市盈率是通过最近出来的数据预测的下一年度的比值,比如某个企业1季度净利润1亿,那么假定该公司今年净利润4亿,得出来的市盈率是动态市盈率。
简单介绍了一下市盈率的概念,那么就可以很清楚的看出来一个问题了,那就是市盈率就是说明该公司在维持现在净利润不变的情况下,需要几年的时间赚的钱可以相当于现在股票的市值。所以这里有两个假定一个是公司既不成长也不倒退,维持利润水平不变。还有一个假定就是公司的市值不变。
所以可以知道了,大部分看市盈率这个指标的人,肯定是做基本面投资的,或者是做价值投资的。因为在这一切的背后都是有一个假设存在,没有这个假设这一切都没有意义。这个假设就是公司成长,公司市值也会成变大,股票的价格是与公司的好坏,公司的盈利能力相关的。
在这些东西都成立的前提下,分析市盈率才有意义。如果公司成长,净利润成长,但是公司市值,股票价格没有成长,那么市盈率有什么用呢。我管他几年的利润可以赚回一个公司呢。但是无论从历史数据来看,还是从最简单的基本逻辑分析看这个问题,显然公司的好坏与股票的价格,与企业的市值是相关的。
比如一个企业的市值是50亿,但是这个企业一年的净利润是50亿,并且经营状况良好,每年都可以赚50亿,如果我有钱我肯定买下它啊。一年就能回本,第二年就是纯利润了,简直赚大了。再用点极限思维想一下,比如该企业市值是50亿,这个企业一天就赚50亿,那么一天就回本了,有个几年就超越马云,直追巴菲特了,且是实打实的现金。所以这个假设在大部分时间,或者用长线思维来看,市盈率是有意义的,并且非常有价值。
通过这个解释,大致也就能理解了,市盈率就是对企业估值的一个看法,得出来的数字可以让你很直观的看到该企业有没有被低估或者被高估。为什么有的市盈率高,有的市盈率低,除了可能的估值偏差外,主要是和该公司的未来成长性相关,也和行业的成长性相关。这就是另一个非常重要的问题了,是成长的问题,这里不细说了。市盈率说白了就是一个价格问题,和去菜市场买菜一样,就是一个买贵了,还是买便宜的问题。
以上是对市盈率的一个简单认识,下面简单说一下不同类型的股票,在市盈率这个指标上应该有哪些策略。
这个问题彼得林奇先生有过通俗易懂的分类,我简单总结一下,主要说下通过市盈率这个指标就能观察的企业类型,比如困境反转型企业和资产隐蔽型企业就不说了,我也仅仅说一下市盈率这个指标,其他问题暂且不说了。对于缓慢增长型企业,一般这种企业规模已经比较大了,成长性一般,一般股息还不错,所以购买的时候一定要折价购买,价格要低。看该行业市盈率大致是一个什么水平,该公司历史市盈率是什么样的,现在大致处于一个什么位置。市盈率在尽可能低时购买。
对于快速增长型企业,这种企业成长性非常快,所以市盈率是偏高的。这种企业除了看行业和历史市盈率水平外,要在成长性和价格之间做选择。在价格不是非常高的前提下,持续的快速发展是可以让市盈率降下来的,成长能解决很多问题。但是如果价格很高,成长性再好也不能去碰,未来不可知的事情太多,这样承担的未知风险非常高。这种不确定性太高的东西,我一般不碰,搞投资一定不要做成赌博。但是如果整个市场估值很低,成长性好的企业被误杀了,那就是一个好机会了,能捡漏的一定不要错过。
还有就是周期型公司了。这种公司比较特别。因为在企业盈利比较多的时候,股价一般也会上涨,所以在企业盈利最多的时候,可能市盈率正好成为一个低点。因为周期性的存在,企业盈利降低,虽然股票应该也会下降,但是企业盈利下降的比较快。所以可能企业股价的低点可能是市盈率最高的时候,股价的高点又是市盈率最低的时候。所以周期型行业,可能在市盈率较高时出现买点,市盈率较低时出现卖点,和一般的企业正好相反。
以上仅是个人观点,仅供参考。对于有大局观的人,对宏观经济有一点认识,选择一个不错的买点,有一个平稳的心态,再加上一点点运气,不要出现黑天鹅事件,能够拿的住,投资股票大概率上是可以赚一点的。
回答于 2019-09-11 08:43:50
依据市盈率买卖股票跟丢硬币买卖股票没啥两样。首先,市盈率不是固定的,而是动态的,再就是上市公司做假账是经常的事。
回答于 2019-09-11 08:43:50
市盈率是很具参考价值的股市指针,一方面,投资者亦往往不认为严格按照会计准则计算得出的盈利数字真实反映公司在持续经营基础上的获利能力,因此,分析师往往自行对公司正式公布的净利加以调整。
很多人认为市盈率越低,股票越便宜,股票越安全,未来收益会越好。这个观点在A股是否适用,做一些量化分析很容易验证。我的分析方法是将2千多只A股按照PE由小到大排名, PE越小的股票得分越高,并按照排名的先后分成10个排名段,每个排名段大约有2百只股票,然后计算每个股票排名段的年化收益(假设股票在排名段中是等权重), 再比较各个排名段的收益。回测区间从2011年8月3日开始到2016年8月3日。 每隔20 个交易日,对所有股票重新排名,调整排名分段中的股票。
讲一个案例吧。在下图中,最右面90-100分段里的股票PE最小也就是最便宜的股票,最左面0-10分段里的股票PE最大或者干脆就是负数,也就是投机最强的股票。最左面的红色柱子是沪深300在过去五年的年化收益, 蓝色柱子是各个PE分段在过去5年的年化收益。比较蓝色柱子的收益,我们可以看出PE最小的股票的收益率并不是最好的,收益最好是得分80-90分段的股票,也就是PE较小但不是最小的股票。而PE最大股票收益是最差的。(细心的朋友会观察到所有股票分段的收益都超过红色的沪深300收益,这里面的原因,是大盘股在过去5年的收益远不如小盘股。)
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