您现在的位置: 首页 > 网站导航收录 > 百科知识百科知识

完善基础货币投放机制的含义？

货币,基础,机制完善基础货币投放机制的含义？

发布时间：2019-02-08加入收藏来源：互联网点击：

完善基础货币投放机制的含义？

回答于 2019-09-11 08:43:50

回答于 2019-09-11 08:43:50

2019年10月31日党的十九届四中全会提出“建设现代中央银行制度，完善基础货币投放机制，健全基准利率和市场化利率体系”。在利率市场化改革背景下，完善基础货币投放机制意义重大。

尤其是，在当前疫情冲击下，货币政策既要考虑国内的复工复产节奏,又要考虑国外疫情蔓延对我国出口和产业链的负面影响。2020年3月27日中共中央政治局会议要求加大宏观政策调节和实施力度，稳健的货币政策要更加灵活适度，引导贷款市场利率下行，保持流动性合理充裕。由此可见，基础货币投放机制的完善不仅关系到我国利率市场化改革，也关系到我国的疫后经济恢复，并对未来的货币政策提出了更高的要求。

基础货币是商业银行信用扩张的基础，货币投放通过货币乘数决定了M2和社融等货币和金融条件，是政策的核心部分。我国当前基础货币投放机制一直与宏观经济形势变化相适应，形成了短期投放以公开市场操作为主、中期投放以MLF操作为主、定向投放以再贷款和再贴现为主的“三位一体”政策，并辅之以“三档两优”的特色准备金政策作为有效调节手段，总体上适应了经济发展的需要，也为利率市场化改革提供了支持。MLF利率于2019年代替贷款基准利率成为贷款市场报价利率（LPR）的报价参考基准。我国当前的基础货币投放机制适合我国国情并且运作良好，但是在疫情压力下，基础货币投放机制有必要作出微调以促进经济恢复。

回答于 2019-09-11 08:43:50

一个酒市，制定了一系列原浆酒的管理规定，可是对进入下一个环节的勾兑酒不加约束，加入了一个杂七杂八的高度酒精，甚至有些企业还直接用食用酒精进行勾兑。大家也就是为了买一个醉而已，这样的治标不治本的策略对酒市的市场规范化其不了太多的作用。要实现真正的酒市规范化市场必须从原浆酒和勾兑酒等整个供应流程进行规范和约束。

货币政策也是一样的道理，只对基础货币进行规范化，而不对M2进行约束，那么最终的货币投放量还是不会减少。居民手中的货币不断被贬值也就成为必然。

基础货币的基础是央行资产负债表中的外汇储备和黄金储备来决定，我国的黄金储备在1000亿美元左右，相对于外汇储备的3万多亿美元几乎可以忽略不计。这就是我国20多万亿人民币基础货币的基础。但相对于M2的210万亿，乘数效应高达7～8倍。并且，在2014年我国的外汇储备接近4万亿美元，达到了历史的高点。而当时的M2只有120万亿，可如今外汇储备从4万亿美元降到了3万亿美元，M2不降反升。从120万亿上升到了210万亿。这样基础货币作为M2投放的根也无所谓了。

由于国际贸易进入了更加复杂化的阶段，我国未来的外汇储备可能还会有所减少。但M2却是还在继续上升。单靠制定基础货币的政策而不对广义货币加以约束，那么再好的基础货币制度也起不来决定性的作用。要制定有效的货币政策，必须从基础货币和广义货币两头同时抓才会有效。而且，也需要走资产证券化的道理，让减少广义货币的情况下提升财富的大幅扩张。而这次基础建设资产证券化就是一种很好的尝试，希望以后还会有更多的资产证券化的项目推广，这也是一种与国际资本市场的接轨尝试。

回答于 2019-09-11 08:43:50

在中共十九届四中全会<决定>中，明确提出“建设现代中央银行制度，完善基础货币投放机制，健全基准利率和市场化利率体系。”所谓基础货币投放机制也就是货币发行机制，这一新提法表明中国将全面深化金融改革。

现在的货币都是国家信用为基础的信用货币，是一切金融活动的基础。货币投放机制的完善程度，与其信用密切相关。历史已经证明了货币发行机制的重要性，比如北宋时期为了缓解巨大的财政负担，扩大政府收益，在时任宰相蔡京的操弄下，变着法的相继发行了钱引、盐引、茶引等多种纸币兑换凭证，造成了大量普通家庭和工商业者的倒闭破产，最终也使得整个社会的金融系统分崩离析。

中国高度关注货币发行机制的建设。早在抗战期间，中国共产党在陕甘宁边区构建起了独立自主的货币制度，形成了一套有效的货币发行机制。与国民党通过通货膨胀来转移财政危机不同，货币政策的目标重点维持币值和金融体系的稳定，同时强调灵活变通、独立自主的特征。这些机制都为当时的边区军民生活改善、促进革命成功做出了突出贡献。新中国成立后，中国根据经济发展情况，不断调整、完善货币发行机制，尤其是改革开放以后，中国的货币发行机制根据经济发展的不同阶段进行不断地调整，为经济快速增长创造了条件。

最近十余年，经历了美国次贷危机、欧债危机以及世界金融危机以后，国际经济格局显然发生了很多变化，最主要的就是新兴经济体在国际经济中的地位在提升，而发达国家的话语权相对在下降，恰如法国总统马克龙所说的西方霸权统治正在走向终结，国际经济和金融秩序无疑已经到了变革的路口。

从中国国内的经济情况看，货币发行机制改革正在不断推进。在相当长的时期内，外汇占款成为了基础货币的主要来源。2008-2015年间，外汇占央行总资产的比重大都在70%以上，最高的年份曾经达到80%，虽然2016年开始下降，但是目前占比仍然大于55%，结汇后的大量人民币成为了央行的负债。作为国际金融秩序的制定者、主导者，美国货币政策的一举一动都将会传导到中国金融体系内部，给包括央行在内的监管部门带来监管和调控的巨大压力，这种压力也会给国内资产价格带来巨大影响。由此可见，改革货币发行机制关系到金融体系的稳定和经济的可持续发展。

当前全球正在掀起一股去“美元化”的浪潮，也给中国货币发行机制改革带来了机遇。由于美国国债收益率出现倒挂现象，其经济发展前景不容乐观，美债被投资者看空的程度在增强。据美联储数据显示，截至219年9月2日，外国央行持有美债的资金净流出额为141.56亿美元，这标志着外国央行抛售美债的速度正在加快。据统计，2018年以来全球至少有34个国家通过抛售美债、放弃美元结算等方式“去美元化”。同时，世界各国使用本币结算的现象正在增多。比如，中国目前已经与近40个国家或地区签署货币互换协议，互换总金额已经超过了3万亿元人民币。2018年，经常项下跨境人民币首付规模达5.11万亿元，同比增长18%，占全球比例为2.05%，较上年提高15.34%。

 1/2    1 2 下一页 尾页