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林建海(访国际货币基金组织前秘书长林建海)
通胀,债务,经济林建海(访国际货币基金组织前秘书长林建海)
发布时间：2020-12-06加入收藏来源：互联网点击：
在利率处于非常低水平的时候，或许这个论点可以在短期内成立。然而，从长远来看，这主要取决于如何使用政府借来的资源。如果它们被投资以产生经济活动或用于教育、医疗保健和基础设施项目，提高未来的潜在经济增长，那么提高政府借贷可能会增加债务的可持续性。然而，如果政府借来的资源用于为消费融资，则可能给未来的偿债带来压力。
历史表明，过度借贷都会给经济带来代价。政府需要偿还巨额本息。此外，如果通胀压力出现或其他经济或政治风险发生变化，市场利率可能会在短时间内大幅上升，从而极大地改变债务和经济增长的势头。因此，在短期和中期内，如何解决高企的债务将是各国政府和国际社会面临的又一重大挑战。
除了上述挑战，俄乌冲突也进一步加剧了全球经济的不确定性和下行风险。近日来，布伦特原油价格曾迅速飙升至每桶100美元以上，是2014年以来的最高水平。同时，其他能源、金属原材料和食品价格也大幅上升，金融市场剧烈波动。在许多国家通胀压力日益增大的情况下，这次冲突也给发达经济体的货币政策带来新的变数，但究竟会给全球经济带来多大的冲击，要看冲突的持久性。如当前的紧张局势持续下去，将会进一步影响市场和消费者信心，进而拖累经济复苏和增长，也会对全球经济带来难以预料的长期影响。
记者：您提到世界经济面临的这些挑战，国际社会应如何应对？政策重点在哪里？
林建海：世界经济正颠簸前行，应对上述挑战可以从几方面着手：
第一，全球应开展更全面抗疫合作，尽快平息疫情。尤其要注意的是，国际社会以公平、可预见的方式来解决低收入和发展中经济体在抗疫物资、手段、融资等方面的需求，仍是当务之急。此外，应考虑采取措施鼓励全球技术转让和许可安排，帮助更快实现疫苗和重要医疗物资的多元化生产。
第二，积极应对通胀压力，尽可能降低负面影响。一方面要防范通胀过高，另一方面又要支持就业和经济复苏。各国需根据实际通胀和就业情况，稳健推进货币政策调整路径和速度。各国央行需密切监测未来通胀压力的主要指标，包括通胀预期、工资增速、金融脆弱性、私营部门的利润率等。如果出现系统性金融风险，政策制定者则可考虑收紧部分宏观审慎工具，以防止风险通过金融渠道传递到实体部门。
第三，鉴于发达经济体中央银行加快收紧货币政策可能带来的冲击，外债比例较高的发展中经济体应做好应对潜在经济动荡的准备。一些新兴市场已着手调整货币政策，并准备缩减财政支持，并通过强化政策框架、减少脆弱性等措施应对不断上升的债务和通货膨胀。外债水平较高的国家可通过延长债务期限来降低债务风险，但这些国家还是需要尽快开始财政调整以增强经济基本面，并降低债务负担。此外，还需要做好与市场的沟通。
如果外汇市场压力过高，在继续推进必要的宏观政策调整的前提下，拥有足够外汇储备的央行可以适当进行市场干预。汇率弹性也有助于吸收冲击，外汇储备不足的中央银行则应可以考虑通过货币贬值协助经济调整。总体来说，一方面支持疲软的国内经济，另一方面维护价格和外部稳定，权衡两者之间的微妙平衡十分不易，但势在必行。
善用财政政策可以帮助提升经济抵御冲击的能力。在财政政策空间已经显著缩小的情况下，各国要提高财政支持的针对性。就中期财政战略做出可信的承诺，将有助于增强投资者的信心，并在经济下滑时重新获得财政支持的空间。
第四，促进可持续、强有力的经济增长。各国需深化结构性改革，支持生产力的提高，为劳动者提供再培训，使他们能够在数字经济中找到收入可靠的就业机会。降低关税和贸易壁垒也有助于在全球范围内缓解供给扰动和通胀压力，同时在更长期内实现资源的更优化配置。此外，还需采取措施解决疫情危机导致的收入不平等加剧问题。
最后，完善全球金融安全网，帮助一些国家渡过难关，防止经济金融脆弱性和风险的大规模扩散。全球金融安全网包括央行货币互换、区域性融资安排和多边资源等。在这方面，IMF在2021年批准了历史上规模最大的6500亿美元的特别提款权的分配，为诸多深陷危机和疫情影响的国家提供了亟须的储备支持。另外，IMF也为成员国调整了其融资贷款工具箱。
总之，全球性挑战需要全球化的解决方案，需要各国和国际社会的通力合作，这在当前形势下，尤为重要。(记者 周武英 北京报道)
文章来源：经济参考报