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即期汇率(汇率贬值需要注意什么？)
央行,人民币汇率,疫情即期汇率(汇率贬值需要注意什么？)
发布时间：2020-12-06加入收藏来源：互联网点击：
最近汇率一动，市场有了新的担忧。种种情绪叠加，市场情绪会被放大。但在以我为主的格局下，债市关键还是看内因。
目前疫情和防控措施仍是经济核心困扰，一手抓防疫、一手抓经济是未来一段时间的常态，也是市场不确定性所在。从上周高层会议观察，政策重心在向更强有力的稳增长倾斜。
我们预计5月央行降息的可能性仍在。但是市场交易的关键已经不是简单降息，而是疫情拐点和政策合力。
建议市场不妨将当前局面与2020年疫情首次爆发和2021年12月降准后债市表现作比较。建议关注国股票据利率和财政行为变化（特别是城投融资）。
就目前情况看，疫情仍然是肥尾状态，债市票息策略、城投杠杆是较优选择。从宏观局势观察，二季度债市仍不乏机会，其中政府行为的影响更为重要。
风 险 提 示
风险提示：央行货币政策与汇率政策调整超预期，国内经济基本面修复或下行超预期，对外出口回落超预期，国际收支变化超预期。
本文源自固收彬法