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今日更新消息 王国斌最新分享:市场总是能够爬过我们的“忧虑之墙”,投资要先找到矿脉,我看公司基本是从这四个维度……
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发布时间:2020-12-06加入收藏来源:互联网点击:
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聪明投资者
1、在中国目前的市场环境下,我们其实不需要有太多的焦虑,企业唯一要焦虑的是自己的产品和服务是不是在利他。
2、今年2、3月份的A股下跌有个很不一样的特点,我经历了20多年投资也是第一次见到,如此大的下跌不是由于流动性收缩,而是由于一些情绪因素的变化造成的。
3、在中国目前的大背景和资本市场现状下,其中一个较长期的机会是流动性机会。
4、在中国这么大的GDP容量下,在这么大的内需市场中,一个企业如果没能把自己做大,应该反求诸己。同时,由于中国有如此大的GDP、如此大的内需市场,任何行业都会出现世界级的公司,我们都应该去积极寻找。
5、由于科技赋能、国潮崛起,一定会有大量的新品牌出现。科技、消费这些领域原本的竞争是比较混乱的,但由于这次疫情,现在活下来的公司反而都是不简单的公司,一些存在问题的公司很快就被淘汰了,竞争格局反而被优化了。
6、大家对经济感到悲观,其实有很多情绪的因素在。待上市公司排队数越来越多,明年只会比这更多。从微观层面来说,中国企业家在很活跃地从事各种业务。
7、在新产业里一定要看到曲线的拐点,“从0~1”过了以后才能进行投资,没到1的概念性的东西是不能投资的。
8、在宏观上我们要有一个正确的投资理念,我经常在内部和大家说要珍惜不确定性。市场总体上在某些领域是有效的,只有在不确定的时候其有效性才会被打破,才能给你带来机会。关键是出现不确定性机会的同时,你怎么抓住这个机会。
9、我看公司基本是从这四个维度,要识别:是周期还是趋势?是信号还是噪音?是泡沫还是恐慌?关心的是公司而不是股票,积极拥抱变化。
10、我对于未来市场的判断是,如果我国市场能《刷新》(注:源自王国斌推荐《刷新:重新发现商业与未来》一书)完成2/3或1/3,就会有一个大的行情。但是如果没有完成《刷新》,那就只能去挖掘结构性机会。对于结构性的机会,我积累了不少经验和教训,也有一定的认知。
以上,是泉果基金创始人、总经理王国斌近日在一场小范围交流中,分享的最新观点。
王国斌1998年加盟东方证券,曾任东方证券副总裁、东方证券资产管理公司董事长。2016年初,王国斌辞职,不久后联合朋友创立君和资本,投身私募股权投资。
作为业内入行最早的一批老将之一,王国斌对中国资本市场和中国经济有着极为深刻和敏锐的观察,是属于身体力行的“企业家型投资人”,对投资既有见微知著的哲学层面的思考,也有来自企业经营层面大巧不工的洞见。聪明投资者曾多次聆听王国斌的演讲亦有综合报道(点击查看2021年10月《经典 | 王国斌:寻找幸运且能干的企业,对投资而言,诚实是最好的策略之一》)。
听王国斌讲话,很有“功夫熊猫”师傅的感觉,他常常叙事宏大思维跳跃,极具哲思,需要听者inner peace。他常说,“你一定要走到正道上去,带着正气去做事情,所有的耐心都会得到回报,市场会非常有效地把财富从没耐心的人那里转移到有耐心的人那里。”
泉果的投研同事说起王国斌,他非常强调专业能力的建造,亦有亲力亲为的带教。在内训时引用的电影《卧虎藏龙》一句话,让同事非常有共鸣感,他说,“既为师徒,就要以性命相见”。
王国斌在这场小范围交流中讲到,在中国目前的市场环境下,我们其实不需要有太多的焦虑,企业唯一要焦虑的是自己的产品和服务是不是在利他。
这句话是在看企业,也是在说自己。
他会对投研反复讲,很多涨得很好的股票和你没关系,研究员自己要成为探照灯,尽可能去照亮所有角落。
王国斌说自己是“在投资上只有原则没有禁忌的人”,在这场交流中体现无疑。聪明投资者将交流的主要内容分享给大家。
主 讲 环 节
当下的背景,我们在做的就是《刷新》中国
进入十九大以来,我们进入了一个新时代。从资本市场角度来说,我们怎么来理解新时代是一个重要的课题。
今天我分三部分介绍:(1)怎么看待新时代(2)我们现在面临的是怎样的资本市场(3)在资本市场,我们有什么机会。
我在《投资中国》中介绍过一本叫《刷新:重新发现商业与未来》的书。
我觉得目前在中国新时代的背景下,我们在做的就是《刷新》中国。其中最重要的一点是,我们需要重新思考自己存在的意义。
过去四十年,整个社会在发展过程中,商业得到了蓬勃的发展,但是很少有企业思考过自己存在的意义,只是埋头挣钱,没考虑过自己的产品和服务到底是什么。
从经济学的意义上来说,商业组织在《刷新》过程中最重要的意义是利他,这样任何企业、组织都能够获得新的生命力。在中国目前的市场环境下,我们其实不需要有太多的焦虑,企业唯一要焦虑的是自己的产品和服务是不是在利他。
经过过去40年的发展,中国的GDP前所未有地接近美国。此外,我们已经成为世界上最大的内需市场,这是在宏观层面非常可观的成就。但是在微观层面,还是存在着很多问题。
中国目前的真实状况是,一方面我们经济总量很大,另一方面我们在整体的发展上并不均等。我们国家在新时代下,要重点改善低收入人群的收入,由此可以极大提升购买力,这将非常有利于中国的商业发展。
在新时代下,另一个很重要的方面就是公共服务均等化,即医保、社保、养老的全民共享。此外,绿色发展,节能、环保也成为了必须的要求。
中国技术方面还有两个巨大的提升,一个是关键领域的技术自主,另外一个是中国已真正演变为全球领先的制造基地。中国现在有500万人到1000万人的软件工程师,这对我们整个制造业的提升起了非常大的作用。
我们的政治制度为创新提供了一个最重要的保证——公共安全。任何一次生产力的进步,必然带来创造性的破坏。
如果没有一个很好的政治制度作为保证的话,生产力的每一次进步都会带来一次巨大的社会动荡。宏观政策要稳、微观政策要活、社会政策要托底,这是一个社会发展所需的必要条件。
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