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服装加盟一点通(服装一点通软件下载)

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发布时间：2016-12-08加入收藏来源：互联网点击：

棒杰股份是为数不多，仍以ODM/OEM的模式提供服装代加工服务的A股上市公司。只不过，其从事的是无缝针织业务——一种需要专业设备、可实现纤维一次成型至成衣的技术。可用于制造像女内衣、连体袜等既要求舒服也要求美观的产品。可谓是从主要“剥削”人工，转向了主要“剥削”机器。但棒杰股份营收体量较小，而且其年报披露，似有转行医疗健康领域的迹象。

2.3销售渠道

销售渠道建设也有三种方式。第一种是品牌运营商自营的专卖店；第二种是品牌运营商与商场联营的专柜或专店；第三种则是由经销商代理的加盟店。前两者通常是品牌运营商完全控制的门店，而加盟店其实才是普通人所熟知的卖衣服生意：通过与某一服装品牌签订协议，选定某一商场或商铺，按照品牌商的统一要求装修、布置店面并从其处批发产品进行零售。

值得一提的是，不管是实体加盟店，还是线上加盟店，其都是直接面向消费者的零售终端。从上市公司披露的信息来看，服装行业基本不存在介于品牌运营商与销售终端之间的中间商。这意味着，消费者可以不需要为更多的商业低效率买单。不得不说，相比于酒水饮料、食品日用品等领域内中间商的普遍存在，服装行业在商业效率革新方面更为领先。当然，造成这一现状的原因是多方面的，我们可以另行专题继续深入探讨。

而自营和联营有啥区别呢？一般情况下，自营专卖店是需要支付租金但自主收银的独立门店，而联营专柜则通常是位于商场内部，由商场统一负责收银，无须支付租金但商场根据销售额扣除一定比例点数的店面。因此，从财务的角度来看，自营专卖店的营业收入来源于消费者，而联营专柜的营业收入则源自商场。

这其实涉及到一个营业收入的会计处理问题。根据财政部2017年修订的《企业会计准则第14号——收入》要求，企业应以控制权转移替代风险报酬转移作为收入确认时点的判断标准。什么意思呢？就是企业向客户转让商品前是否拥有对该商品的控制权，是判断企业是该交易的主要责任人还是代理人的依据。

具体到服装业的商场联营模式，很显然消费者在购买衣服之前，衣服的所有权属于服装经销商而不是商场。因此，尽管消费者支付的价款由商场代收，但企业仍是交易的主要责任人而不是代理人。所以，新收入准则其实是要求服装经销商把消费者支付的全部价款都纳入到营业收入中，而后再将商场扣点作为代理费用，列示在销售费用科目中。

这一会计改变会产生什么影响呢？对于上市公司而言，由此带来的税收支出增加影响几乎可以忽略，但在财务指标上，会导致联营模式下的营业收入和企业毛利率上升。因此，我们在下面有关定倍率的分析中应该注意到这一点。

03 定倍率

所谓的定倍率，是指商品零售价格与成本价的比值。直白地说，就是一件衣服从生产出来，到消费者手里，究竟要溢价多少倍。相信这个话题，作为消费者会更关心。在小米的招股说明书中，来自董事长雷军的公开信谈到：一件成本15美元的衬衣在中国的商店里要卖到150美元，定倍率有惊人的10倍。一双鞋要加5到10倍，一条领带加20多倍。雷军的判断，有依据吗？

我们可以通过上市公司自营门店的毛利率来判断定倍率。拉夏贝尔是一家定位中端、经营体量较大的品牌。其9269家门店中，有9233家门店是直营的，占比99.61%。2014-2017年其直营门店毛利率水平约在65%左右。

也就是说，拉夏贝尔获得的单件100元的销售收入中营业成本约35元，也即衣服的成本价约35元。那么，是不是定倍率就是100/35=2.86倍呢？答案是，非也！这是因为，上述年份中，拉夏贝尔获得的销售收入并不是消费者支付的全部产品零售价。其原因便是我们上面重点解释的新收入准则。

在2018年以前，拉夏贝尔的营业收入中并未包括商场或电商的扣点费用，而这部分费用，其实也是需要消费者支付的。按照新的收入准则，其2017、2018年原营业收入89.99亿元、87.98亿元，应该分别再加上商场/电商扣点费用14.47亿元、13.78亿元。由此造成营业收入增加约16%。

什么意思呢？就是上面提到成本价35元的衣服，实际上消费者支付的零售价不是100元，而是116元。也是说，定倍率是3.31。尽管没有雷军说的那么夸张，但定倍率仍是比较高的。而其它品牌尽管没有披露其商场/电商扣点数据，但从其毛利率情况来看，直营门店为主或混合渠道的企业，其毛利率水平基本都在60-70%之间，定倍率也应该与拉夏贝尔相当。

而另一个有意思的问题是：是不是消费者支付的116元服装零售价中，服装零售商拿走100元，商场拿走16元呢？答案仍旧是否定的。这是因为上面的数据是笼统的，既包括了需要扣点的商场门店，也包括了自营不需要扣点但需要缴纳房租的独立门店。

因此，从这个角度来说，商场/电商扣点实际上是浮动的房租。2017年、2018年拉夏贝尔的租赁费分别是10.63亿元、10、55亿元。商场/电商扣点与租赁费两项合计占比新准则下营业收入的24%。也是说房租类成本约占零售价的24%。所以，很有可能是这样一种情况：如果你在其自营门店花116元购买一件衣服，其中约有24%或28元为门店的房租成本；而如果是商场门店，28元则是商场的扣点。这个数字正好是衣服成本价35元的80%。

而且，商场之所以选择扣点而不是固定房租形式向入场商家收取租金，其原因还是想从门店的营收中获得超过房租的利益分成。因此，从这个角度来判断，商场的衣服零售价格中，被商场扣点的比例可能不止24%。而入场商家为了维护自己的利益，会如何应对呢？当然是提高零售价格喏。所以，拉夏贝尔的数据显示，同样的衣服，其商场专柜平均售价较自营门店高出约13.8%左右。

从上面的数据，我们可以初步总结出，消费者花钱买一件衣服，这些钱的大致去处：30%为衣服制造加工成本；46%为渠道毛利；24%为类房租成本。

此外，服装产品还有另外一个重要的价格是挂在产品标签的牌价。在服装行业，存在着以产品制造成本与定价倍数为基础确定产品牌价的机制，拉夏贝尔的招股说明书明确承认了这一点，并称：公司女装品牌的牌价成本倍数通常在6-7倍之间。而且披露的线上销售渠道中，母公司牌价成本倍数6.3，而其收购的电商品牌七格格则只有2.6。

电商品牌牌价成本倍数低，只能说明其牌价挂的比较低。并不能因此推断其零售价格就低于实体店。因为无论是线上还是线下，我们都习惯按照牌价打折购买衣服。而通过调节牌价和折扣，商家几乎可以操控零售价。

不过，拉夏贝尔的招股说明书显示，同样牌价的衣服，其线上折扣约4.3折，而实体专卖店是6折，商场专柜是7折。这可能与线上通常强调价比并主要售卖过季衣服有关。但总体说来，线上买衣服的确更划算，而线下买衣服，专卖店优于商场。

04 海澜之家

并不是所有的品牌都有高额折扣。海澜之家在其2012年提交的招股说明书申报稿中强调：“公司报告期内奉行全国统一价的销售价格策略，不以打折为营销手段”。可算是服装品牌中独树一帜。更为新奇的是，海澜之家还有一套独特的加盟商管理模式。这一模式助其实现A股服装类上市公司市值、营收、净利润的三个第一，因此我们接下来单独研究海澜之家。

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