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什么是期权?期权有什么特点?
期权,价格,权利金什么是期权?期权有什么特点?
发布时间:2019-02-08加入收藏来源:互联网点击:
按执行时间的不同,期权主要可分为两种,欧式期权和美式期权。欧式期权,是指只有在合约到期日才被允许执行的期权,它在大部分场外交易中被采用。美式期权,是指可以在成交后有效期内任何一天被执行的期权,多为场内交易所采用。
回答于 2019-09-11 08:43:50
我们来了解一下期权的基本内容
期权价格由内涵价值和时间价值组成。期权的内涵价值是指在不考虑交易费用和期权费的情况下,多头方立即执行期权合约可获得的收益。虽然欧式期权只有期权到期才可以行权,其内涵价值是假设可以立即行权而获得的收益。因为只有在有利时,多投方才会行权,所以内涵价值最小为0。
内涵价值体现的是执行价格与标的的资产即期价格的关系,是期权购买者支付给出售者的期权已有价值(累计收益)的补偿。
看涨期权内涵价值=标的资产的即期价格-期权执行价格
看跌期权内涵价值=期权执行价格-标的资产的即期价格
实值期权、虚值期权是按照其内涵价值的不同来区分的。
实值期权也称期权处于实值状态,是指内涵价值大于0的期权。抗张期权的执行价格低于其标的的资产价格,看跌期权的执行价格远远高于其标的的资产价格。
虚值期权也称期权处于虚值状态,是指内涵价值等于0而且标的的资产价格不等于期权的执行价格的期权。
平值期权也称期权处于平值状态,是指内涵价值也等于0而且标的的资产价格等于期权的执行价格的期权。
时间价值=权利金-内涵价值 如果期权内涵价等于0,则权利金(即期权价格)等于时间价值。
不同期权的时间价值不同:
首先平值期权和虚值期权的时间价值总是大于0,而美式期权的时间价值总是大于0,实质欧式看跌期权的时间价值可能小于0。
期权价格的影响因素还与执行价格、标的的资产价格、期权的剩余期限、利率、标的的资产价格波动率等有关。标的资产在期权有效期内的收益也是影响期权价格的重要因素。
回答于 2019-09-11 08:43:50
期权,不管对套期保值者还是投机者,都同样重要。
在你不了解期权时,可能听人说过,期权很难、很复杂。其实,难或复杂主要原因有二:
一是交易策略太多,还有很多模型。交易策略多其实是好事,可以有多种选择,多种回避风险的手段。如果您觉得难,可以少用策略,大不了只像期货一样做简单的买卖。
二是期权有很多的执行价格需要选择。其实,执行价格多只是为您提供不同的交易成本。如果觉得复杂,可以只考虑个别的执行价格,其它不用考虑就可以了。等到熟悉了再一步步深入,不也一样吗?
有个笑话说:以前只知道股票跌会亏钱,股票能做空了,股票涨了也可能亏钱。现在好了,出了个股期权,股票价格不动也可能亏钱。为啥股票价格不动也会亏钱呢?
在我国的期权正式推出的当下,我们除了能做多做空,利用期权,我们还多了两种交易方向,当然,都有可能产生收益和亏损。
期权是一种合约,该合约赋予持有人在某一特定日期以固定价格买入或卖出一种资产的权利。
期权分看涨期权(认购期权)和看跌期权(认沽期权)两种。
一、什么是看涨期权?举个栗子吧。
假设小王准备买套婚房,现价是200万,但看到很多人都在说房价要跌,他想观望一阵子,但又怕房价涨了自己这点钱就又不够了。
于是,小王跟房地产商签了个合约,约定一年后不管房价怎么变化,自己都可以用200万买下这套房子。
空口无凭,小王得为这个合约支付2万元的合约费(权利金)。
未来会出现两种情况:
1.一年后房价上涨了,小王还是以200万买下了这套房子,合约费是不退的。
2.一年后房价大跌,小王直接放弃这个合约,2万元合约费不要了。因为以当时的现价购房,小王即使损失合约费,还是赚的。
对小王来说,他最大的损失就是2万元的合约费,他用2万元锁定了房价波动的风险,再也不会像别人那样去打杂售楼处了。
只有明年房价超过202万元,小王才是赚钱的,因为他有2万元的固定合约费支出。如果明年房价只涨到201万元,虽然小王可以用200万元去买下房子,但因为加上2万元的合约成本,其实他这笔合约还是亏钱的。小王的行为叫买进看涨期权,他的最大损失就是前面说的合约费,因为明年房价如果低于200万,他就不会去履行这个合约,此时选择自己按市价买房更划算。
所以,买进看涨期权的盈亏平衡点=行权价格+权利金。(手续费暂时忽略不计)
为什么说期权是有杠杆的?
今年房价是200万,小王直接买下,明年涨到230万,小王赚了30万,也就是收益率15%。
如果小王买了看涨期权,花了2万元,明年房价涨到230万,小王赚了28万(30万-2万),相当于用2万赚了28万,收益是14倍。
买进看涨期权(也叫认购期权)的定义是:当预期标的价格上涨,投资者可以选择买入看涨期权,使用较少的资金获取标的价格上涨带来的杠杆收益。
还有个问题,为什么房地产商愿意签这笔合约呢?
对于房地产商来说,现在市场环境不好,房子都卖不动,明年房子涨价的可能性也不大,不如签约赚点合约费(权利金)。就算房价真涨了,我以200万卖出也不亏;如果房价跌了,我也还是赚点合约费。
房地产商的行为,叫卖出看涨期权。不管房价涨跌,房地产商最大的收益就是权利金,也就是2万元的合约费。
那什么情况对房地产商最有利呢?
明年房价不上涨,或者仅仅是小跌。不上涨,小王就不会履约,等于房地产商白赚2万元合同费;小跌,小王更不会履约,房地产商持有的房子损失也不大。
只有明年房价超过202万,房地产商才是亏钱的。如果明年房价只涨到201万,房地产商按合约以200万卖给了小王,但加上收取的2万元合约费,实际房地产商还赚1万元。
所以,卖出看涨期权的盈亏平衡点=行权价格+权利金。(手续费暂时忽略不计)
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