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什么是期权?期权有什么特点?
期权,价格,权利金什么是期权?期权有什么特点?
发布时间:2019-02-08加入收藏来源:互联网点击:
期权的基本功能是通过对冲操作减少风险带来的损失,期权还能够应用于套利交易或避险交易,下面以看涨期权为实例加以详细解释。
“例如A卖空一手股票,为了防止该股票上涨导致损失,A向B买入一笔看涨期权。假设目前价格为每手100元,该期权规定,当三个月后,A有权以130元的价格向B购买该股票一手的数量。假如到时市场价格涨到了150元每手,A可行使该期权,B必须按期权价格(130元)把该股票一手(B手上已有,或从市场买入)转卖给A,A的利润是20元(150-130)再减去期权费用(期权金);但如果到时市场价格只涨到了110元,A有权放弃该期权(即不行使期权),B无权强制对方履约,A的损失仅是当初支付的期权费用。”
回答于 2019-09-11 08:43:50
我从另一个角度讲讲,就不介绍基础概念了。
期权分为看涨期权和看跌期权两种,和期货一样,也有买入和卖出,结合起来也就是有四种方式,买入看涨,卖出看涨,买入看跌,卖出看跌,那么每一种方式的收益情况怎么样呢,我简单做一个小分析:
一、买入看涨
什么情况下做买入开涨呢,一般是你认为后续对应的产品会大涨,买入看涨期权就是支付权利金获得在到期日前以锁定的价格获得期货多头合约,如果届时不上账,你可以选择不执行期权,损失就是权利金。
下图是PTA2009期权合约的报价图,现价3734,所以3750算是平值期权,价格已经达到130.5元/吨了,这已经很高,如果很看好涨,那一般买虚值的,比如买4000的看涨,那只要58.5元/吨,画个图示意一下。
二、买入看跌
一般你认为后市看跌,同样可以买入看跌期权,支付权利金在到期日前以锁定价格获得期货空头合约,如果届时不跌,按损失同样只是权利金。
下图同样以PTA2009合约看跌期权报价图为例,现价3726,3750算是平值,达到149.5元/吨,如果我们买3400的虚值看跌,那么只要32元/吨的成本。
三、卖出期权
这个就不要想了,收入最多的权利金,万一赌错,那赔的可就惨了,不要去瞎碰。
以上供参考,如有不对的地方,欢迎指正。
回答于 2019-09-11 08:43:50
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回答于 2019-09-11 08:43:50
一、买卖双方的权利义务不同
期权交易是权力的买卖,期权买方支付了期权费获得权力,卖方将权利出售给买方从而拥有了履约的义务。
二、买卖双方的收益和损失特征不同
买方的损失是有限的,最大损失为支付的期权费,收益却可能很大;卖方最大的收益为获得的期权费,损失可能远远超过期权费。
当标的资产向有利于买方变动时,买方可能获得巨大收益,卖方则会遭受巨大损失;而当标的资产价格向不利于买方变动时,买方会放弃行权;如果期权作废的话,买方会损失购买期权的全部费用,即权利金。
买方也可在到期前将期权卖出平仓,虽然期权价格下跌也会带来部分损失,但不会造成全部权利金损失。所以,买方最大损失为购买期权的权利金,这也是卖方的最大收益。
三、对买卖双方保证金缴纳规定不同
因为买房的最大损失仅是已经支付的期权费,所以无须缴纳保证金,卖方可能损失巨大,所以必须缴纳保证金作为履约担保。对于有担保的期权空头,如持有招商银行H股股票的同时也持有该股票的看涨期权空头,可将其持有的标的股票作为履约担保,因此,视其所持有的标的股票对期权担保情况有可能不缴或少缴保证金。相对于有担保期权空头而言,无担保的期权空头称为裸期权空头,裸期权空头必须缴纳保证金。
四、从避险角度考虑,买进期权和卖出期权的功能不同
(1)买进期权可以规避标的资产的价格风险,而卖出期权只能收取固定的费用,不能规避标的资产价格风险。
(2)在规避价格风险的表现形式方面,买进期权与期货交易也有较大的不同
a. 利用期货规避标的资产的价格风险,在实施规避风险的操作时必须考虑放弃价格的有利变动时可能得到的利益,通过期货市场盈利弥补现货市场损失;反之,期货市场亏损由现货盈利来弥补。
b. 利用期权多头规避标的资产价格风险,当标的资产价格发生不利变动时,交易者可通过执行期权来避免损失;当价格变化方向对标的资产持仓有利时,交易者可放弃执行期权,从而得到价格有利变化时带来的利润。买进期权合约在规避标的资产价格风险的同时,又不会失去标的资产价格有利变动带来的盈利。
五、独特的非线性损益结构
期权交易者的损益并不随标的资产价格的变化呈线性变化,其最大损益状态图是折线而不是一条直线,即在执行价格的位置发生转折。
正是期权独特的非线性损益结构,使其在风险管理。组合投资等方面具有明显优势。
通过不同期权、期权与其他投资工具的组合,投资者可以构造出不同风险和损益状况的组合策略,也可以实现期权和标的资产头寸的相互。
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