您现在的位置: 首页 > 网站导航收录 > 百科知识百科知识
分拆上市正式开启，分拆上市后对原上市公司有什么影响？是不是利空？
分拆,母公司,子公司分拆上市正式开启，分拆上市后对原上市公司有什么影响？是不是利空？
发布时间：2019-02-08加入收藏来源：互联网点击：
广义分拆与狭义分拆
分拆上市分为两种情况。广义的分拆包括已上市公司或者未上市公司将部分业务从母公司独立出来单独上市；狭义的分拆指的是已上市公司将其部分业务或者某个子公司独立出来，另行公开招股上市。狭义的分拆上市后，母公司不丧失控制权，可以按照持股比例享有子公司的净利润分成，而子公司也可以独立运营决策。
目前，A股上市公司分拆子公司上市的情况主要有以下四种情况：
（1）分拆子公司创业板上市；
（2）分拆子公司新三板挂牌；
（3）分拆子公司直接发行“H股”在香港上市。
（4）分拆子公司通过红筹架构在境外上市。
在欧美、日本、中国香港等市场，分拆上市较为成熟。但在国内A股市场，监管机构态度之前一直较为审慎，狭义的分拆上市并未在A股有成功案例。我们可借鉴港股华宝国际的狭义分拆，来看对公司长期价值的影响。
典型案例
2016年10月，港交所批准华宝国际分拆下属香精业务于A股上市，当时估值约为70亿港元。公司复牌后的股价开始了一轮大涨，在华宝股份于深交所上市前夕，“分拆效应”致使华宝国际的股价上涨超过一倍，涨幅远超同期指数，最高时市值增加了近100亿港元。
华宝股份在A股上市后，股价一路下行。如下图所示：
同期，利好兑现后的港股华宝国际的股价也开始大幅下跌。2017年华宝国际的营收和净利润同比均大幅下滑。截至2019年12月16日收盘，华宝国际的市值为85亿港元，仍较分拆上市前高出20%以上，不过分拆的A股子公司华宝股份市值超过185亿元。
最后结论
分拆上市对于被分拆的上市公司而言是短期利好，主力资金一定会借机大幅炒作一波，新上市子公司也会有一波短线炒作。但由于分拆上市的是母公司绩优资产，中长期来看对上市母公司偏利空。当然，如果分拆上市的子公司因为新的融资获得更好的发展，母公司和子公司市值都出现大幅增值，那就会对两家公司形成双赢局面。
大家是怎么看待分拆上市的，欢迎点赞或在评论区留言讨论。
回答于 2019-09-11 08:43:50
分拆上市看母公司咋处理资产了，如果把优质资产分拆上市对母公司应该不利，如果把一般资产做高价上市对母公司是利好。
回答于 2019-09-11 08:43:50
分拆上市 是指母公司将资产的一部分转移到新设立的公司。再将子公司股权对外出售，在不丧失控制权的情况下，给母公司带来现金收入的方法。 分拆上市有广义和狭义之分。广义的分差是包括以上市公司或者未上市公司将部分业务从母公司独立出来的单独上市。狭义的分差指的是已上市公司将其部分业务从母公司独立出来，另行公开招股上市。 关于分拆上市对母公司的影响有利有弊。
利主要有一下几点：
一、有效盘活母公司资产。分拆上市可以有效的盘活公司资产，同时使母公司新的投资项目得以不断地进入上市公司，改善母公司资产流动性。尤其满足了一些发展前景广阔成长潜力巨大的高科技母公司的持续融资需求，增强了其发展后劲。
二、增厚母公司业绩。分拆上市可以通过有效利用二次融资带来的资金提升盈利能力和成长性，母公司从中分享实质的业绩增厚。
三、提升母公司股票估值。中长期来看，对分拆上市子公司的价值重估将提升母公司整体估值。分拆上市后股权流动性提高，市场通常会给予分拆子公司更高的估值水平，将直接为母公司带来资产增值。比如如果公司在进行分拆活动前的价值为1，其分拆后公司的价值也为1，而分拆后母公司的价值仍为1，这样总价值就将变为2。有研究表明，分拆一般会给母公司带来平均2至3个百分点的超常收益。同时分拆上市往往给母公司带来巨大的炒作题材，获得更多利益集团的关注，从而推动母公司股价的上涨，获得可观的资本溢价。
四、提高母公司和子公司之间的协同效益。母公司与子公司之前的安排可能是低效率的联合。因此，把子公司从母公司分拆出去是更合理的选择。分拆能够创造出一个简洁而有效率的和分权化的公司组织。对于一些多元化经营的企业通过分拆，可以为母公司和子公司重新定位。有利于母公司和子公司的管理层制定更为清晰的经营发展战略，确立母公司和子公司各自的比较优势，使他们更加集中于各自的优势业务，从而为公司的股东创造更大的价值。
五、一定程度上降低母公司融资风险。分拆出去的公司，可以从外部筹集资本，资本来源将不再仅限于母公司和银行等渠道，拥有更独立的融资与投资权利。对于上市公司而言，分拆上市具有“一个资产两种卖法”的特性，因而上市公司可以将其作为再融资的工具，母公司可以通过控股形式，继续保持对子公司的控制权，但子公司的投资风险却由广大投资者共同承担。
六、分拆有利于母公司获得额外的政策收益。母公司可以更好地适应和利用有关法规和税收条例，目前针对不同地区，不同类型的上市公司税率有所差别，而具有高成长性，高新技术的子公司分拆上市后，可使母公司获得额外的政策收益。
弊的方面主要有：如二元结构导致母公司和上市公司产生利益冲突；母公司和上市公司间存在大量的关联交易、关联担保，上市公司成为某公司的提款机，母公司成为上市公司的垃圾桶；分拆上市增大了经营管理成本；分拆子公司上市若需额外发行新股，则将摊薄母公司股东对子公司的控股比例；分拆子公司上市存在着不确定股市风险，可能会损害母公司股东的利益等。
总之分拆上市对母公司来说利大于弊，瑕不掩瑜，主要还是利好！
上一篇：不想节食减肥了，怎么保持体重？
下一篇：返回列表
相关链接 |
||
| 网友回复（共有 0 条回复） |