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浙商银行：1342万股新股遭弃购。弃购金额超6600万元。你怎么看？

银行,浙商,新股浙商银行：1342万股新股遭弃购。弃购金额超6600万元。你怎么看？

发布时间：2019-02-08加入收藏来源：互联网点击：

银行股二级市场估值偏低

据接近浙商银行的相关人士表示，此次浙商银行A股发行能够以1倍市净率进行定价，体现了投资者对该行长期价值的认可，而近年来银行股推迟首发申购时间属于普遍现象，均因新股发行市盈率高于所属行业二级市场平均市盈率。

“目前，银行板块整体估值偏低，大部分已上市银行股的二级市场股价均跌破了每股净资产(破净)。若银行新股按照1倍及以上每股净资产定价发行的话，则市盈率很容易高于行业平均水平。”在上述人士看来。

据了解，此前已上市的青岛银行、紫金银行、成都银行、无锡银行、江苏银行、江阴银行以及近期拟上市的渝农商行，均是由于新股发行市盈率高于所属行业二级市场平均市盈率导致延期发行。

如果首发个股是一家高科技公司，或者是一家市值比较小但发展前景好的公司，预计股价也不会短期破发，最起码短期有想象空间。

但银行股并非如此，以渝农商行为例，恰恰是一家发行规模较大(A股发行市值超过800亿)，业务没有想象空间的银行股，更重要的，渝农商行在港股的股价近一个月只有4港元出头，市净率只有不到0.55倍，但是在A股的发行股价竟然高达7.36元人民币，足足高出了约一倍，同是一家公司，股价却差了一倍。

从今年一季度银行股的资产质量情况来看，国有大行、股份行、城商行与农商行的不良贷款率分别为1.37%、1.68%、1.39%和1.45%，除城商行外，不良贷款率较2018年均略有下降，相应的拨备覆盖率也略有提升；而从资本充足情况来看，股份行与城商行的资本补充压力较大。

发行价偏高埋下风险

新股中签率走高，近期也已经开始“悄悄”提速了。数据显示，以网上申购日期为参考，自去年2月份至今年6月份，单月开放申购的新股数量一直处于相对低位水平，期间单月的募资金额除了去年5月之外，也均在200亿元之下。今年7月份，开放申购的新股数量和预计募资金额突然大爆发，当月共有42只新股开始申购，预计募资430.35亿元。

从数据上来看，今年A股IPO数量很可能超过200家；今年三季度以及明年一季度，A股解禁市值将达到8750亿元和12135亿元，总解禁规模超过2万亿；截至到10月末，A股市场共有1523家上市公司的重要股东出现了减持活动，占比高达41.07%；实际完成减持240亿股，总市值高达2550亿元，这一数据刷新了2016年以来A股的年度减持纪录。

然而，发行提速不完全是申购意愿下滑的主因。申万宏源证券首席市场专家桂浩明表示，最根本的，应该说还是发行价偏高。像渝农商行的发行市盈率要高出二级市场同类股票的50%左右，而久日新材、昊海生科的发行市盈率也同样高于行业平均水平。显然，无论从什么角度来说，这样高的发行价是蕴含很大风险的。而之所以在当时能够发出去，主要还是市场上投机气氛比较重，一级市场的机构投资者为了保证询价入围，总是尽可能地提高报价，只要上市后能够以更高的价格卖出去即可。而二级市场的投资者，则认为新股毕竟还是相对稀缺的，特别是在其限售股还没有上市的时候，短炒总还是有机会。

回答于 2019-09-11 08:43:50

是股民对市场失去了信心

回答于 2019-09-11 08:43:50

我都没申购，只要还有人申购，则新股发行就不会停止，浅显的道理，就是没人理解。

回答于 2019-09-11 08:43:50

示范：因为重庆农商行上市后破了发行价格，有了示范效应。

抽血：其次是市场重融资不停发新股，大小非减持，造成市场抽血。

经济不景气：经济下行压力增大，股市的反映就是涨不起来，就会选择下行。

回答于 2019-09-11 08:43:50

主要是散户没钱了

回答于 2019-09-11 08:43:50

目前银行股的发行居然到了如此冰点，弃购金额超6600万元，这是弃购历史最高（但是发行数量多），作为个人投资者，我觉得是可惜，蚊子肉都是肉，但作为机构投资者，放弃也合理。浙商银行按1倍市净率发行，这个市净率超过1倍的银行只有8家，里面还是招商银行、平安银行、宁波银行等行业翘楚。

关注我的朋友应该知道，作为一个从业人员，我一直是关注招商银行和宁波银行，招行在深圳，宁波银行在江浙，而本次浙商银行也属于江浙地带，可以说服务的区域和人群跟宁波银行差不多。所以，我们对比应该浙商银行和宁波银行，能够让我们更加了解浙商银行的实际情况。
直接看19年三季度数据，浙商银行跟宁波银行的主要经营数据区别不大，总资产，营业收入，净利润差不多。但是，不良率这里区别就大。可以看出，目前浙商银行资产质量远不如宁波银行。另外，我们要进行同行对比，浙商银行是股份制银行，就需要跟股份制银行对比，同业横向比较：净利息收入增速波动性更强，息差略低于股份行平均。然后我们看看前面的图一，股份制银行也就是招商银行（1.64），平安银行（1.44）的市净率超过1倍，浙商银行用1倍的作为发行价，如果第一天涨44%，市净率也要到1.44%，这是出于较为高估的。因此，出现弃购，也实属正常。当然，你要知道，申购的份额多，弃购的多，也是同比例的，不能当拿金额说事，人家募集金额为125亿呢。

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