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如何安全有效的卖出期权？

期权,权利金,买方如何安全有效的卖出期权？

发布时间：2019-02-08加入收藏来源：互联网点击：

如何安全有效的卖出期权？

回答于 2019-09-11 08:43:50

回答于 2019-09-11 08:43:50

记住一句话，时间是卖方的朋友，同时也是买方的敌人，能够深刻的理解到这句话，才算是一个期权的合格投资者

期权和期货相比，期权比期货多了一个维度，那就是时间，时间价值含在合约价值之内，如果想要安全的卖出期权，就必须和时间交朋友

笔者有一段时间一直在怀疑，期权交易是否是一项公平的交易？时间站在卖方一边，而市场90%的时间是在无序的，横盘震荡，时间就这样，在一点点消磨，对待买方是一项极为不公平的游戏

其次就是期权标的物的方向，即使你的期权标的物方向运行判断正确的话，如果不能达到有效价位，作为买方还是很吃亏的

国际级的投行，比如摩根史丹利，像这种机构从来都是作为一个卖方，他们深刻认识到时间的价值，在有效把握波动率的前提下，作为卖方的优势很明显，笔者可以肯定地讲，国内期权的买方99%以上都是投机盘，真正做套期保值的没有几个，能够认真计算出期权合约价值的投资者，更是寥寥无几，可以说现在的期权市场就是一个赌场

回答于 2019-09-11 08:43:50

卖出认沽期权： 是一种较为保守策略。卖出看跌期权是看涨期权的出售者，收取权利金。对于看跌期权的买方来说，他认为商品的价格将会大幅下跌。那么作为对赌的另一方，卖方的预期自然与买方相反，他认为未来商品会上涨，或者即使下跌，其幅度也很小。因此，卖方愿意出售该项看跌期权，以获取权利金收入。其所承担的风险是巨大的，获得的收入是非常少的。

   如果投资者在2018-12-14日卖出了一张2018年12月份到期的代码为“10001554”的执行价格为2.3500元、以50EFT作为标的、看跌的股票期权，收到权利金90元(注:分摊到每股=90/10000=0.0090元)。上交所规定每一张期权合约中合约单位为1万股50ETF。(注:2018-12-14日50ETF的收盘价格为2.423元)

  2018-12-26日为10001554的最后交易日。 我们分三种情况来分析。

1.     50ETF 价格在2.3410元以下

如果买方要行权，你必须以2.3500元从他手中买入出1万股50ETF。假如股市上50ETF的价格是2.3409元，那么你买入后要卖出的话，这一张代码为“10001554”的期权亏损=(2.3500-2.3409)x 10000-0.0090x10000=91-90=1元。假如现在股市上50ETF的价格跌到了1.3410元，那么这一张代码为“10001315”的期权亏损=(2.3500-1.3410)x 10000-0.0090x10000=10090-90=10000元。

那么我们可以得出这样的一个公式，这个公式成立的条件是期权到期时的股价要低于行权价:

卖出看跌期权的亏损=(行权价-期权到期的股价 )x10000 -每股权利金x10000

     =行权价x10000-期权到期的股价 x10000 -每股权利金x10000

     =(行权价-每股权利金)x10000 -期权到期的股价 x10000

因此，按一股来算，卖出看跌期权的损益平衡点=行权价-每股权利金。就是说，期权到期时股价要低于损益平衡点，卖方才会发生亏损。

2.     50ETF 价格在2.3410到2.3500元之间

如果买方要行权，你必须以2.3500元从他手中买入出1万股50ETF。假如现在股市上50ETF的价格是2.3410元。那么被行权而买入再卖出行权最多亏损90元，跟所收权利金相抵消得到=90-90=0元。所以在这个价格区域卖方收益为0~90元.

3.     50ETF 价格上涨到2.3500元以上

买方肯定在股市上直接以高价卖出，而不会去行权卖出。

     由以上分析可得，认沽期权的卖方盈亏图与买方的完全相反,买方的盈利即是卖方的亏损,买方的亏损即是卖方的盈利。所以说，此种策略的潜在的利润是有限的，而亏损是巨大的。

回答于 2019-09-11 08:43:50

期权投资风险控制因素多、难度大，新手开始期权交易往往十分不适应，那么作为期权交易的新手，该如何开始安全起航呢？我们给大家4个小建议。

1、选择流动性高的期权合约

市场的交易量会给投资者提供初步的选择依据，投资者通过观察不同合约的交易量，最好参与交易比较活跃的合约。交易不活跃的期权合约，市场流动性差，市场的买卖差价较大，达成交易比较困难，成交的价格对投资者也相对不利。

2、谨慎买入严重价外的期权

严重价外的期权指的是深实值期权、深虚值期权。

买入深虚值期权的好处在于权利金十分便宜，但同时，其转化为实值期权的过程需要标的产品价格更大的变化。而大多数情况下，所希望的标的价格大幅变化是不现实的。很可能的结果是，价格变化是有利的，但却没有达到深虚值期权的盈亏平衡点，做对了方向，却买错了期权，最终在到期时，仍然是亏损。由此，买入深虚值期权盈利概率小。

买入深实值期权，需要支付高额的权利金成本，杠杆作用有限。在标的价格有利变化时，投资深实值期权的收益率是相对较低的；当标的价格发生不利变化时，其价格会大幅下跌，投资者会发生较大亏损。买入深实值期权，不仅支付时间价值，还向卖方支付大量的内在价值，对于买方而言，所付出的成本与收益的比值未必划算。

期权交易中，交易比较活跃的一般为平值附近的期权合约，对于波动率较高品种，虚值期权会以其高投机性吸引更多的投资者。不同执行价格的期权合约的选择，决定着期权交易的权利金成本、投资收益率和风险程度。

3、注意到期日时间

除标的价格和波动率外，时间对期权价值的影响也很关健。期权是一种损耗性资产。这是因为，同样条件下，到期时间越长，期权的价值越高。只要没有到期，期权就有时间价值，就存在各种变化的可能。但对于期权合约来说，从上市交易的第一天起，到期时间只会一天天的减少。因此说期权是一种价值损耗性资产。

时间对于期权买卖双方的影响是不同的。就买方来讲，时间的流逝对其是不利的。只要有时间，买方就有希望。对于卖方，时间是他的朋友，时间的减少，会带来期权价值的下降，降低卖方的不确定性风险。

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