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美联储宣布降息25个基点，为何黄金价格还是下跌？

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发布时间：2019-02-08加入收藏来源：互联网点击：





(资料)美国银行CEOBrianMoynihan表示，本周债券市场的动荡走势是由美国以外的因素引发的，并且由于消费者支出依然强劲，美国经济衰退风险较低。是对衰退的恐惧导致了这一切，我们对经济衰退现在没有什么可担心的。 Moynihan表示，截至8月12日，美国银行的客户今年花费了1.9万亿美元，比2018年同期增长了5.9%--这表明受消费者驱动的经济依然强劲。他说，在失业率低和工资上涨的情况下，拖欠行为仍受到抑制。 Moynihan表示，普通工人正在工作，获得更多报酬“并且”转化为消费者方面的良好信用表现。如果消费支出放缓，这才是美国经济面临的真正风险。 逆势操作时机似乎成熟 随着本月全球股市市值损失超过4万亿美元，风险最高的信贷大跌，政府债券劲升，逆势操作的时机似乎已经成熟。但这并不适合胆小的人：因为市场波动剧烈。 Copsey拒绝认同几个市场上最悲观的论点。他强调称，收益率曲线倒挂并非总是经济衰退的预警。在他看来，通常的脆弱信号--家庭和非金融公司的债务水平--仍然是非常良性的。他指出，美国核心个人消费支出指数(通胀衡量指标)一直在上升。 Copsey还认为，贸易局势相关国家都不希望这最终对其国内长期增长前景产生负面影响。 瑞信集团策略师也认为，美债收益率曲线并不一定会成为股市的卖出指标。他们在周四一份报告中写道，最可靠的信号仍然显示在2021年之前不太可能出现经济衰退，他们表示他们正在增持欧洲周期性股票--这些股票在本月的大跌中受挫最为严重。 在股票中，Copsey的团队正在寻找具有高股息和错位价值的股票，而不是接触市场更广泛或有周期性风险的股票。逆市操作观点：买入欧洲廉价股票，特别是西班牙等更受国内因素驱动的经济体，因为该地区股票更便宜，而且经济增长的一些暂时阻力应该会消退。至于政府债券，Copsey的团队认为它们可能已经涨得差不多了。 易汇通实时行情分析软件显示，外汇市场对风险基调略有好转作出反应，股市出现修正，因有关德国贸易顺差的报告令市场下意识地松了一口气。至于数据，美国7月房屋开工和许可数据喜忧参半，而密歇根大8月消费者信心弱于预期，不过通胀预期略有上升。美国两年期国债收益率介于1.48%至1.52%之间，收于1.48%，而10年期国债收益率则从1.52%升至1.55%；美元站稳在98关口上方。

现货黄金方面，上一交易日金价小幅上涨，多个交易日未能顶破1540重要阻力，上涨动能有所减弱，随着美元的走强，金价短线仍面临进一步回调风险，目前金价交投于1516.74美元/盎司附近，最近几个月黄金的走势来看，从5月22日以来其实市场对于美联储降息的预期比较高，只有四个月时间，涨幅已经达到22.55%，这样的涨幅也算比较大了，应该已经充分反映了市场的避险要求，而且已经是涨幅有点过度了，可能已经透支了很多利好消息的影响。当美联储降息25个基点的消息传出，黄金应声下跌，也是顺势进行调整。主要原因应该还是最近黄金涨幅较大，也确实需要调整了。



美元指数意外上涨。正常情况之下，美联储应在一定程度上利空美元，但是本轮加息力度不大和之后官方审慎的言论，或许表现出是对未来的宽松政策给出一个不确实的信号，这也就造成了，相对于实际执行负利率的欧元和日元等货币，美元更具有保值和避险价值，美元指数大幅上涨。美元指数上涨，造成以美元计划的国际金价破位下行，或许是当前黄金价格下挫的主要原因。黄金货币属性或将被重新评估。近些年，为规避美元霸权，世界各经济体央行纷纷增持黄金储备。经过相关国家不断增持，当前黄金已成为全球央行的第三大官方储备资产，从2000年3%的占比，上升至当前的10%。目前，国际货币体系正处于多元化变革过程中，全球经济新秩序建立之前，黄金的货币属性或将被重新评估。因为美联储的温和降息，对美元指数提供了一定的支撑，美元指数有所上涨，而非美货币系数则出现了下跌，黄金在美元走强的同时自然就变动较弱，随之而下跌了。要知道的是，黄金是一个避险情绪的工具，但是当市场显示的不那么严重的时候，往往给予黄金就是一种“利空”的调整。






但是本周，随着摩根大通、富国银行两大银行股将率先公布财报，拉开美股一季度财报的序幕，市场的关注焦点将重回基本面，而受经济增长放缓和税收利好减退的影响，企业盈利难言乐观。

(资料)据华尔街日报报道，已有数十家公司下调了第一季度利润预期。FactSet的数据显示，分析师预计标普500指数第一季度利润较上年同期下降4.2%，并且预计，第二季度盈利将不会出现增长。这意味着标普指数有可能面临自2016年以来首次盈利衰退的风险，即盈利至少连续两个或两个以上季度下滑。上周，美国大型连锁药店Walgreens Boots Alliance将2019年盈利增长预期从此前的7%至12%增速下调至基本持平，加入苹果、联邦快递和3M Co.等大公司的行列，成为最新一家因市场形势严峻而下调全年利润预期的大公司。Wilson近日再次警告称，收益低于预期的公司可能会削减资本改善和劳动力方面的支出，从而进一步抑制经济增长，从而再次引发股市抛售。

美国股市大跌，甚至已经确认了走熊趋势。对于现在的美国来说，经济衰退前兆一览无遗，就差美股大跌后的一锤定音就是经济衰退被确认。以往降息后股市的反应，市场表现的关键可能在于，当前经济形势有多糟糕，以及美联储为了避免经济下滑而采取的举措效果如何。

历史上的几次降息周期开启以后，黄金的上涨趋势虽然确认，但是也不是一路高歌猛进，只涨不跌的，中间也会经历所谓的短期回调。而对于现在的美国情况来说，一切的一切都是一种衰退前的征兆，但是还未进入一个确定性的衰退周期，就全球来看经济放缓，企业的利润降低，上升空间狭小，所以黄金的避险表现自然不会那么强烈。当美联储降息25个基点的消息传出，黄金应声下跌，也是顺势进行调整。主要原因应该还是最近黄金涨幅较大，也确实需要调整了。25个基点的降准明显是市场所不接受的，但是是美联储所能够接受的。说白了美联储不是为了满足市场而降息，他更考虑的是如何维稳经济和短期内不排除黄金价格有继续下探要求，但从中长期趋势来看，国际金价将进一步突破上行。甚至减弱未来衰退的概率和空间！ 综合来看黄金未来长期的上涨趋势不变，短期只是对于数据，对于恐慌情绪的暂缓，甚至是一个合理的黄金短期回调，属于正常范畴。

回答于 2019-09-11 08:43:50

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