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美联储宣布降息25个基点，为何黄金价格还是下跌？

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发布时间：2019-02-08加入收藏来源：互联网点击：

美联储宣布降息25个基点，为何黄金价格还是下跌？

回答于 2019-09-11 08:43:50

回答于 2019-09-11 08:43:50

北京时间周四凌晨，美联储再次宣布联邦目标基金利率区间下调25个基点至1.75%-2.00%。这是美国今年第二次降息，距离上次降息不足两个月。而就在美联储宣布降息的时候，美股快速走高，但很多投资者企稳的避险之王的黄金股，并没有出现大涨。

笔者认为美联储降息后，黄金下跌却下跌是正常的，原因如下：

首先、黄金一般和美元指数负相关，而美元指数和降息并没有必然联系

黄金更多的属性是避险和抗通胀，而长期以来，每当美元指数走强时，黄金容易出现下跌，而当美元指数走弱时，黄金往往走强。但这里需要说明下，降息的政策影响更多的是利率，并不能直接影响美元汇率，所以认为降息美元就要大跌，肯定是不对的。

其次、本次降息符合预期，无论是美股还是黄金都已经提前反应了

在本周一之前，市场普遍预计9月19日，美联储降息概率高达80%以上，但伴随着后几天公布的数据，市场一度认为降息概率低至60%左右，但无论是美股、黄金等都已经提前反应了，所以当宣布降息后，黄金和美股票市场更多呈现的是利好兑现的走势。

最后、本次降息后的美联储货币政策比较尴尬

二次降息之后，我们通过点阵图可以看出，可能一直到2020年底最多还有一次的降息动作，而2021大概率再次回到加息轨道，所以具备抗通胀属性的黄金，短期难以飙升是正常的走势。

总结，黄金和美元汇率相关，不一定和美联储的利率相关，而前期市场已经充分反应降息预期，所以在美联储降息25个基点后，黄金价格反而下跌。

回答于 2019-09-11 08:43:50

我的看法


(资料)据财经报道本月19日，美联储宣布联邦基准利率下调25个基点，将执行联邦基金利率目标区间下调至1.75%-2.00%。消息公布之后，美元从早先低位反弹截止19日收盘，上涨0.365点或0.37%，报收98.583点；纽约交易（COMEX）黄金期货价格从高位迅速回落，1小时内一度下挫逾20美元/盎司，截止收盘报1494美元/盎司，跌幅为7.5美元/盎司或0.50%。按理说，美联储降息利好黄金价格，但为何国际金价再破1500美元大关呢？

我们说降息目的是为了，可以达到减少银行存款，增加市场的投资，降低本币的价值。美联储宣布降息，就说明美元要贬值，美元贬值，投资者就会减少对美元投资的力度，从而增加对黄金的投资。从而使投资黄金的人数和资金增加，势必会导致黄金价格的上长，然而此次的黄金价格不涨反跌，说明全球经济下行压力较大，经济增速放缓预期成为业内共识，宽松货币政策刺激实体经济的效果，并没有达到预期的效果。投资美联储本轮降息，基本符合之前市场预期。降息预期靴子落地之后，意外的惊喜并没有出现，在随后的新闻发布会上，也没有让人们感受到和看到，可以支持对未来经济的良好期待的数据，相关市场对降息亦没有做出积极的反应，国际金价应声回落，看似也在合情合理的范围之内。



黄金价格走势的分析，历来是多空交织、当前国际金价回调至关键点位，后期走势投资者也大为关注。看空方，认为国际金价已经见顶，后期将步入下跌通道；多方，则认为当前黄金价格远没有达到预期点位。基本面上，空方主要依据是经济低迷和强势美元，多方的理由则是有限的产量和各国央行储备增长。那么，接下来国际黄金价格还会怎么走?

(资料)国际明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，企业认为不确定性来自贸易局势。经济衰退风险已经升高“很多”，美联储应该准备再次降息以保护美国经济。如果你看到经济放缓，最好是及早且积极行动，而不是等到你确定经济处于衰退状态。我们还不知道我们是否正走向经济衰退。那不是我的基准情景。但风险增加了很多。 今年没有投票权的卡什卡利在6月的政策会议上主张降息半个百分点。美联储当此会议维持利率不变，但在7月31日进行了10多年来的首次降息。 卡什卡利表示，最近的经济数据喜忧参半，消费者方面向好，但企业层面的数据令人沮丧。他还指出了债券市场的警告——收益率曲线的一个关键部分周三自金融危机以来首次出现倒挂——是美联储利率仍然过高的一个危险信号。 在下一次开会之前，他认为需要继续关注接下来这个月的数据。据悉，美国联邦公开市场委员会下一次开会是9月17-18日。 他还反驳了总统特朗普及其幕僚对美联储主席杰罗姆·鲍威尔的批评。特朗普选择鲍威尔出任美联储主席，但之后一直大肆批评鲍威尔加息、没有支持他对中国的贸易政策。 卡什卡利力挺鲍威尔称，杰罗姆·鲍威尔是一位杰出的美联储主席，一位优异的公务员，我认为我们都很幸运有他担任主席，我完全支持他，我交谈过的企业很少指责美联储说‘嘿，是你们的利率政策导致速度放慢，’更有可能的是因为特朗普的贸易政策和全球不确定性。 明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，企业认为不确定性来自贸易局势。经济衰退风险已经升高“很多”，美联储应该准备再次降息以保护美国经济。她正在考虑美国经济面临风险情况下放松政策的情形。她曾反对上月的降息决定。 美联储梅斯特：经济风险下行，但不支持放松政策 克利夫兰联储主席梅斯特称，她预计今年美国经济增长速度将与长期潜在水平一致，但前景面临严重风险，并且风险“倾向于下行”。经济数据尤其是劳动力市场和通胀数据非常强劲，是她不支持美联储降息决议的理由。 高盛：债券走势“过头了”，预计2019年美联储将再降息一次 尽管高盛集团的投资管理部门仍在等待更好的入市水平以逢低买入，但它仍然倾向于更青睐股票和信贷而不是政府债券，从而暗示他们并不担心经济衰退即将到来。该部门负责管理资金约1.7万亿美元，其预计美联储将在2019年再降息一次，随后则将最终回归到加息周期，而不是期货市场所消化的再降息三次的预期。 高盛的立场与导致8月份股市下跌且债券大涨的市场共识预期相悖。美国银行的一份报告显示，债券基金在8月14日当周出现有史以来第四大资金流入，而股票基金则出现了资金流出。 经济衰退风险较低的情况下，核心通胀可能会上升 常驻伦敦的执行董事DavidCopsey是管理着高盛资产管理公司约1220亿美元资金的全球投资组合解决方案部门的一员，他并不认为这是本轮商业周期的终结。Copsey表示，如果假定成真--经济增长率继续从较高水平放缓，但在下半年仍然处于趋势水平，并且衰退风险较低--我们会认为核心通胀将逐渐继续走高。

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