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杰克逊霍尔年会召开在即，宽松政策在左推迟降息在右，鲍威尔将如何选择？

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发布时间：2020-12-06加入收藏来源：互联网点击：

杰克逊霍尔年会召开在即，宽松政策在左推迟降息在右，鲍威尔将如何选择？

回答于 2019-09-11 08:43:50

回答于 2019-09-11 08:43:50

国际央行年会即将召开，美联储主席鲍威尔的态度对世界金融宽松程度有着举足轻重的影响。

美债10年期和2年期收益倒掛，预示美国经济即将步入衰退期。美国股市经历十年大牛市后有见顶跡象与之形成共振，近期美股大跌，曾发生一日道琼斯指数剧跌逾800点，创下近年之最。

美国历届总统均将美股涨升作为政绩之一，也是连任的重要法码。特别是特朗普，美股涨升喜形于色，近来美股大跌就对美联储喊话，指责鲍威尔去年盲目加息几次不然美股会多涨10000点(道指)；前响美联储降息少了，应一次降息50个基点，9月份应降息100个基点！

奈何鲍威尔也不是个轻易受摆

弄的主，时常闷怼特朗普。美联储主席的任命，特朗普只有推荐权没有任命权，美联储不是内阁成员，独立行使对金融货币的监管权，联储主席对国会负责，因此时常与霸道的特朗普相左。因此9月会加息，但不会是100个基点。

由于美元在世界货币中的地位，此次央行年会，鲍威尔如何表演让我们拭目以待吧。




回答于 2019-09-11 08:43:50

我们都非常关注的美国降息，我们看到美国失业率，跟联邦基金利率，以及核心物价PCE的关系，失业率只要上升，联邦基准利率必然降息，过去的30年皆是如此。那么现在美国失业率什么情况呢？

失业率虽然还没有表现出上升的态势，但是先行指标，制造业工作时间已经开始下降。他这个图是逆序数据，也就是说图上显示的是上升，实际上是下降。是把工作时间反过来了。逻辑是这样的，制造业工作时间上升，也就意味工厂更加繁忙，那么马上就会雇佣更多的人，相反工作时间下降，说明工作并不繁忙，很多人已经多余了，未来必然会有减员。所以，这是美联储降息的重要参考数据，现在其实阻碍降息的最后一个借口也没有了，美联储已经没有理由不降息了。

而且从数据上看，美国三驾马车中，出口和投资都开始出现下滑，只有消费在苦苦支撑，但是可以想见的是，随着失业上升。消费也必然会掉下来。

如果美国如约降息，国内央行虽然不太可能会跟随，但是也必然对市场利率是个好消息，有利于市场利率进一步下降。

总之，世界经济并不乐观，尽管美联储现在还犹豫不决，但现实情况可能会逼他们走向正规，就像喝酒一样，一开始是拒绝的，喝一点半推半就，最后就直接要酒喝了。这也有个过程。后面的日子并不太平，降息一旦启动，恐怕没那么容易结束。所以我们还会坚持看空美元，看空美股，看多黄金，大宗商品的方向不变。