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伊利推出1.8亿股股票激励计划，价格打五折，董事长潘刚独占6080万股，你怎么看？

伊利,股份,公司伊利推出1.8亿股股票激励计划，价格打五折，董事长潘刚独占6080万股，你怎么看？

发布时间：2020-12-06加入收藏来源：互联网点击：

这事情虽然合法，但是不合理。股票市场就是讲究的一个人性，一个情绪，做回购，你应该做的漂漂亮亮，明明白白。

事实上股权激励也有很多条件，业绩不达标是无非行权的。但是中小股东心理管不了那么多，就是不爽！就这个原因导致的大跌！


　考核指标暗示增长动力不足？

值得注意的是，这份长达六年的股权激励计划，除了过低的行权目标之外，也有投资者似乎看出了这家消费行业龙头企业未来可能存在的业绩增速下滑的态势。

按照公告，伊利股份此次限制性股票授予的限售解除，共分5步进行，每12个月放开20%的限售比例。在限售解除条件上，除对高管和员工做了详细规定和约束外，公司还设置了业绩考核目标。

在业绩考核指标中，伊利股份确定的第一个解除限售期要求是“2019年净利润增长率不低于8%，净资产收益率不低于15%”。

这对于优质的白马股来说，其实并不是一个高要求的指标，反而是一个“低要求”！要知道在股市里能够支撑白马股上涨的动力就是来自于你每年15%-20%的复合收益率。而如今伊利仅仅要求一个8%左右的增长率，其实也是股民担心伊利的一个表现。

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回答于 2019-09-11 08:43:50

伊利的股权激励计划，是我国失败的股权激励计划集中写照。核心在于:第一，激励条件太低，第二，激励成本过高，第三，激励计划的资金来源是投资者的利益。第四，缺乏监督和反对力量。

从伊利推出股权激励计划后低开暴跌，瞬间跌板来看，市场选择了愤怒和用脚投票。作为股权激励，中小投资者不会反对和反感，但是股权激励目标是增长8%这点投资者无法接受；其次，股权激励价格仅为市价的一半，这点投资者也无法接受；最后，股权激励成本是由上市公司二级市场回购而来的。也就是说牺牲了全体股东的利益去满足管理层贪婪。

我们再来看，假设，你股权激励目标非常低，只有8%的增长，这个没问题，毕竟消费是成熟的行业，那么，你的行权价格非常高，比如比市价高个10-20%。那么，这样的条件市场能接受；

又比如说，往年你的增速非常低，今年为了激励，对考核的增速目标提高非常多，必有不是8%而是30%，那么，你折半的行权价投资者也不会反对；

最后，如果你考核目标非常低，只有8%甚至更低，并且行权价也低，没关系，是大股东出资激励管理人员。而不是上市公司高价回购后低价和低目标来激励。那么投资者也不会过度反应。

从商上述可以看出，管理层各种便宜都占尽，投资者则各种利益都不利。这种股权激励哪里是激励？简直就是赤裸裸的抢劫！

从伊利的这个股权激励事件来看，非常典型地说明了我国股市很多机制抄袭西方发达国家的机制，但是却不伦不类，急需改进，比如，独立董事机制并不能做出独立于大股东利益的决策和监督；比如保荐人机制，基本上是“荐”而不“保”，又比如回购机制，以平安为例，不利价格回购，本来是对公司价值的肯定，但是，回购的股份不注销，用于管理层激励！

回答于 2019-09-11 08:43:50

伊利股份，其实是A股一只长期回报很高的股票，与贵州茅台、格力电器一起，成为价值投资的标杆。伊利股份在过十年给投资者带来了20倍以上的投资回报。

不过最近伊利的做法，确实有些让投资者心寒。

其实今年以来，伊利股份走势非常强，从21元涨至34元以上，涨幅高达50%，远超大盘涨势，也远超市场中90%以上的个股。在6月份还有一波强势上涨，股价逼近历史新高，当时公司推出大规模回购，成为A股的回购王。

但是在8月6号，公司公布，回购部份用于公司股权激励。股权激励的公司其实也有很多，不光是伊利。问题是，此次伊利进行股权激励的授予价格为15.46元每股，只有现价的一半，而董事长潘刚一个人就获得了6080万股。还有另外两位高管，分别是副总裁和财务负责人，各获得1000万股。

这相当于是把本来应属于股东的巨额资金，变相的送钱给公司的几位高管。那么将这丰富的激励给高管，就是和几位高管深度捆绑，他们只有把公司做好，达到要求，才能获得激励，那么解锁的条件就至关重要。

可是公司一共设置了五个解锁期，其中一个条件是五期的净资产收益率不低于15%，而2018年伊利的净资产收益率为24.33%，按照这个条件，净资产收益率还退步了，怎么激励？

再看业绩条件，第一年业绩增长8%，后面几年看起来增长率数字高，但实际是都是以2018年为基数，实际复合增长率也只有8%左右，而2018年本身增长率就不高仅7.31%，在低增长的基数之下又定下如此低的增长速度，这简直就是送钱。

伊利股份在8月5日的时候，市盈率近30倍，这个水平的市盈率，如果没有20%以上的利润增长率根本无法支撑，个位数的增长率公司，看看银行股，市盈率估值都是10倍以下，再看看上汽集团，市盈率只有8倍。

那么伊利股份定下如此低的增长率解锁条件，本身就是管理层没有底气的表现，让投资者如何对未来的伊利充满信心？这就是伊利此次大跌的真正原因。

回答于 2019-09-11 08:43:50

股票激励，或者股权激励，也称为期权激励，是企业为了激励和留住核心人才而推行的一种长期激励机制，是目前最常用的激励员工的方法之一。这样能够让员工成为企业股东，真正“以企为佳”，从而与企业形成利益共同体，促进企业与员工共同成长，从而帮助企业实现稳定发展的长期目标。

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