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美元加息是想干嘛？
美国,美元,美联储美元加息是想干嘛？
发布时间：2016-12-08加入收藏来源：互联网点击：
回答于 2019-09-11 08:43:50
这个提问有问题，先纠正一下，两点：第一是美联储加息，不是美元加息，没有这说法，另外目前最近的一次是美联储降息25bp。对于加息，是因为通胀压力大，经济过热，价格虚高，容易产生经济泡沫，所以加息，主要收回市场上多余的钱，因为普遍认为市场上钱多了，是推动市场泡沫的主要原因之一，所以通过加息，收回多余的钱，这个操作也是符合经济学原理，也就是说银行利息高了，自然是有部分资金流回银行，也就意味着收回市场上多余的钱，专业词汇叫收回流动性。而当前降息则是相反操作和意思！
回答于 2019-09-11 08:43:50
美联储采取逐步加息的方法，一是因为能给予市场一定的缓冲时间， 避免快速减少流动性所带来经济冲击， 二是在加息的过程，美联储亦同时观察经济的发展状况，一旦出现超出加息前所预期的市场波动或经济效应，则可以及时停止，甚至改变货币政策的方向。
对新兴市场的影响是什么？
在美联储加息背景下，新兴市场主要面对的是资本外流风险。国际投资者对于新兴市场的信心较为脆弱，在美国经济出现复苏后，对新兴市场的资产兴趣开始减弱。尤其在美联储加息的预期下，国际投资者对美元的信心开始增加，资本撤出新兴市场，转而投向美国市场。
逻辑：美国加息→世界储备货币收缩→资本迅速回流以美国为中心的发达国家→外围新兴市场资本外逃→新兴市场货币贬值、资产价格下跌→危机显现。
抗压能力好的经济体受到的影响较轻，但一些抗压能力较弱的经济体将遭受动荡，严重的甚至会引发金融危机。伴随着美国 5 次加息大周期，新兴市场因美元强势、 热钱流出出现了泡沫破裂，其中具有代表性的包括 1982 年拉美债务危机、 1989 年台湾泡沫破灭、 1994年墨西哥比索危机、 1999 年巴西、阿根廷危机与 2008 年全球金融危机对新兴市场造成的冲击较大。
分析对中国的影响前，先理解蒙代尔不可能三角
引自许哲“西塔”微信平台：
先理清楚一个理论：蒙代尔不可能三角。主要义理是：一个经济体的货币自主权、汇率稳定和资本自由流动之间，必须舍弃一个，不能三者兼得。
什么叫货币政策的自主性，意味着这个经济体内它的央行是可以随便决定我要放货币了，我要收回这个流动性了，这对一个国家的主权来说是很重要的。资本的自由流动是什么，外国人可以随便进来投资或者撤资，汇率的稳定就是这个汇率不怎么会动的。三者为什么不可兼得？
如果我们资本要自由流动，汇率要稳定，比如香港资本是可以自由流动的，也可以进行撤出的，港币兑美元汇率基本上是固定的，也是非常稳定，因为如果有一笔很大的资金流入香港，而美元跟港币的货币又是稳定的话，意味着什么？意味着有一笔资金进入香港的话，港币的供应总量就上升了，如果外资要从香港撤出去，我们港币的总供应量就减少了。也就是说如果你既是要求资本流动，又要汇率稳定的话，那你就要丧失个国家的货币自主权，事实上就是联系汇率策略。
如果我们国家放水跟不放水，央行要有自主权，我们又要资本自由流动的话会怎么样？比如英国央行对英镑的总供应量是有自主权的，而英国又允许资本自由流动，如果英镑放水了，资本流出，怎么办？英镑只能跌价，因为英镑变多了，资本又流出了，英镑就只能跌价了，这个是主流国家选用的方式，叫“汇率浮动机制”。
你们可以看到我们又要货币的自主性，允许资本自由流动的话，汇率必然是浮动的，如果我们又要汇率稳定，央行放水不放水又要自己能够决定，那就只能牺牲最后一点，你要放弃资本自由流动，这就是中国现在的资本管制模式。如果要换美元的话，一年一个人5万美金，这是典型的资本管制，因为我们要稳定汇率，中国是出口大国，掌握货币政策的绝对自主，意味着我们要损失资本的自由流进流出。
中国目前实行的是央行要有货币主动权，并且作为出口大国，需要稳定的汇率，故而要实行资本管制，也就是蒙代尔不可能三角的最后一种选择。然而，资本管制本身是不可能的。（在量化宽松大背景之下，国际资本在各类虚假贸易、 FDI、短期债务等资本科目的庇护下大量流入新兴市场从事套息交易）
如果资本管制实际无效，那央行是会放弃货币的自主权（央行发钞权），还是放弃让进出口商和外债持有者比较难受的汇率稳定呢？所以，人民币汇率必定贬值。
对中国的影响分析：
人民币汇率贬值：尽管目前我国的外汇储备较高，但要维持人民币汇率的消耗，也无法长期支撑。
资本外流风险可控：一、中国外债：总体负债率仍然保持在风险控制范围内；二、高外汇储备：美联储加息直接带动美元进入上升周期，美元成为高安全边际的资产。这时，中国的美元储备将会随之升值，为风险做防御。
总体来看，尽管中国经济增长放缓，但总的经济增速依旧排在全球前列，按照姜超的说法，这不是一个比哪国经济好，而是哪国经济更不烂的时期。因此中国对境外投资者依旧具有吸引力， 资本外流威胁并不大。
回答于 2019-09-11 08:43:50
美联储采取逐步加息的方法，一是因为能给予市场一定的缓冲时间， 避免快速减少流动性所带来经济冲击， 二是在加息的过程，美联储亦同时观察经济的发展状况，一旦出现超出加息前所预期的市场波动或经济效应，则可以及时停止，甚至改变货币政策的方向。
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