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黄金大涨需要3个条件？

黄金,美元,金价黄金大涨需要3个条件？

发布时间：2020-12-06加入收藏来源：互联网点击：

问题补充： 1.美国利率走低或保持低位，
关注美国十年期债券收益率；
2.避险资金的投资配置，
关注全球经济+地缘政治风险；
3.美元指数下行，
美元指数已经在2017年已经见顶；
以上三点都具备，黄金牛市大涨不是问题。而其中任何一个条件都可以令黄金上涨，但力度有限。

回答于 2019-09-11 08:43:50

回答于 2019-09-11 08:43:50

题目中所说的条件太过武断了，实际上黄金上涨确实与利率降低、美元指数以及避险需求有关系，但是并不是那么绝对。

一、利率降低等三个因素与黄金价格的关联。

第一，利率降低。

一般来说，美联储下调利率，有利于黄金的上涨，这来自于更多的流动性被释放，助推了资本价格，黄金价格也水涨船高。

另一方面，美元会在利率降低后相对弱势，由于国际黄金主要以美元计价，因此美元价值的下跌会助推黄金。这点在下面会仔细描述。

但是我们看到，2015年美联储加息周期开始，此后美国利率经历了7次加息，黄金反而从2015年的低点之后一路飙升。而看历史经验，美联储降息周期开启之后，黄金的走势也未必是总是向上。
这是因为，利率的下降推动黄金上涨，其实最基本的逻辑还是降息对美元的贬值。但是由于国际环境不同，利率下降如果像今年这样迎来全球央行的降息潮，美元贬值的程度不会很强，从而对黄金的支撑也不明显 。

但是也同时可以看到，降息后即使黄金不上涨，至少也不会下跌，可以说降息总得对黄金还是支撑的。

第二，美元指数。

想要知道美元指数对于黄金的影响，首先要明确两个概念：什么是美元指数，和什么是黄金的一般准价物性质。

美元指数实际上是世界上其他主要货币和美元的比值，代表了美元当时的相对价格。因为看美元对其他单一货币的价格，容易被对照的货币涨跌所影响；而对比一揽子货币，更容易了解美元的变化。

但是，美元指数却没有反应美元的绝对价值。美元对单一货币的汇率，可以被对照货币的波动所干扰，那么美元指数是相对一揽子货币的，也会被一揽子货币所干扰。

比方说，美元指数100，结果包括美元在内的所有货币通通贬值，贬值幅度还大致相当，结果可能美元指数还是100。但是美元的价值变化了，单位美元能买到的东西减少了。

而黄金作为一般准价物，则可以认为价值是几乎绝对不变的。因此美元的绝对价值才能与黄金相比，美元指数的涨跌不一定能代表美元的绝对价值，也因此不一定美元指数不变，黄金就一定不变；也不一定美元指数下降，黄金就一定上涨。
这里能够看到，美联储降息后美元指数的不同变化，结合刚才降息后黄金价格的变化，可以看出来，美元指数与黄金得关系也许没那么直接。

2015年到现在，美元实际上一直在坚挺，但是黄金价格还是在上涨，也说明了美元指数与黄金价格并不一定相关联。



第三，国际形势。

确实，乱世金三个字不是白说的。也因此，国际紧张形势对黄金的金价的上涨支撑非常明显。
可以看到，这里出现的，能够决定金价的事件，与经济金融的紧张局势更有关联，这也是我要说的：即国际形势的紧张未必对金价支撑足够，而往往是国际形势紧张对经济的冲击，引发了金价的变化。

实际上，乱世金本身也是针对货币而言的，当经济下行，大家认为主权货币不能保障自己的投资安全时，才会倾向于黄金这种硬通货。而国际危机动荡出现的时候，往往与当时经济的下行周期密切相关，这导致了，看上去国际紧张局势确实容易造成金价上涨。但实际上，如果这样的紧张局势不能造成经济的紧张，那么对金价的助推其实不大。

2014与2015年是金价的低点，而那时朝鲜问题和伊朗问题正在愈演愈烈，依然没能抬升金价。因为这两个地区属于局部紧张，对全球经济的影响非常有限。

二、与黄金上涨密切相关的因素。

首先，是货币的价值变化。

刚才说到，无论美元指数如何变化，美元的绝对价值是对黄金价格最有力的关联。因此，如果像量化宽松这样的对美元存量大幅度增加的举动，会立即推升金价。

另一方面，随着经济的长期发展，通货膨胀螺旋会发生作用，各种货币长期来看肯定是持续贬值的，这就造就了黄金在与货币脱钩以后，一路震荡上行的长期结构性走势。


第二，是经济周期的转换。

每逢经济周期下行，黄金价格总是会上行，这与资本的避险倾向非常相关。

因为黄金的稳定性，把视角和投资拉到无限长期，那么黄金投资是不挣钱的，黄金的上涨只是通胀推动而已。因此在经济周期良好时，黄金没有人投资，相对价格自然下跌，抬升美元及其他资产。



而当经济周期下行，其他投资不能保证收益/风险比时，黄金投资就显露出了保险的优越性，这样吸引了更多投资，黄金价格也因此上升。

同时，国际的金融和经济市场稳定性也影响了黄金价格的上涨与下跌，但是这相对短线。一般不能造成趋势下跌或上涨。

三、今年黄金的上涨支撑

今年黄金是趋势性上涨，这从4－5月就比较明显了。黄金的上涨来自于两个方面的支撑：第一是经济的下行趋势；第二是美联储降息的预期。

结合上面谈到的理论，这两点支撑都是非常坚实的，从基本面给予黄金上涨的动力，因此确定了黄金的牛市。

在利率方面，美元经过了7轮加息，现在弹药非常充足，贬值空间充分；而特朗普坚持的弱势美元战略，也让未来黄金的走势得以确认。

另一方面，白银的迅速上涨是对黄金上涨的再次确认，此前金银比的再创新高和现在金银比修复的进程可以确定黄金上涨趋势。


不过，现在来说，经济下行的征兆没有完全显现，美联储降息也还没有实际落地，在此后降息周期开启以及经济持续下行的过程中，黄金价格还能得到持续的支持，这让黄金未来的走势依然值得期待。

综上，利率变化、美元指数与国际形势，对黄金的价格变化并不是直接相关，也不能有力推动黄金上涨；黄金的价格上涨主要支撑来自于货币的绝对价值下跌和经济下行。也因此，可以确认今年黄金走势的趋势性上涨。

回答于 2019-09-11 08:43:50

黄金涨不涨，因素很多，而且不能单纯看着一个因素，而是需要看多个因素的综合。

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