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如何提高自己的投资理财能力?
自己的,风险,投资理财如何提高自己的投资理财能力?
发布时间:2016-12-08加入收藏来源:互联网点击:
我:这还是要回到一开始我们提到的主动投资和被动投资的区别上来。在我看来主动和被动就像这个世界上的老鹰和鸽子一样,都有各自得生存哲学。如果在交易中没有过人的优势,比如知道别人不知道的内幕消息,或者比别人先知道重要披露,等等,那么正确地选择就应该是被动。但是如果你确实有过人的信息,或者发现了市场不均衡的地方,那么就应该主动出击。但是你不能一会儿主动,一会儿被动;或者假装自己被动,其实是主动。当然更蠢的是以为自己掌握了超过别人的信息去主动出击,其实只是假消息或者二手货而已。
Smith: 为什么我不能在大部分时候被动投资(比如持有指数ETF),在一些特殊的时候加入我的主动因素?
我:你自己也做过研究,并发现绝大部分基金经理无法战胜S\u0026P。S\u0026P是没有感情因素的。她就如同一艘没有人驾驶的大船,朝一个方向以均衡的速度前进。她不会去判断风向如何,前面有没有漩涡,暴风雨是否会来临。
给你举个2008年的例子。S\u0026P历史上涨幅最大的10天里,有好几天在2008年。很多人觉得这不可思议。2008年难道不是金融危机顶峰的时候么?事实上确实如此:当时雷曼兄弟倒闭,花旗银行可能被国有化,AIG也可能会倒闭。绝大部分人,只要他有一颗正常的脑子,会在那时候选择避险。你就想像自己在那艘船里,外面是狂风暴雨,惊涛骇浪,如果你还能保持镇静继续以原来的速度前行,你不是疯了就是瞎了。但也恰恰是在那个时候,每当美国政府通过一项救市措施(比如TARP)时,市场第二天就隔空高开,你都来不及买。如果你在那时候踏空了,你的回报和S\u0026P相比,是会差很多的。事实上这也是大部分基金跑不赢S\u0026P的原因之一。
Smith: 你的意思是即使看到洪水来临,也稳坐泰山?
我:我的建议是,你可以把你的资产分为两类,被动类,和主动类。被动类的那一块,完全被动,不要去掺合任何主动意见。那个部分就是你的自动轮船,无论发生什么都按照既定方针前行。主动类的,你可以做任何自己想做的事。有一点需要提醒你:大部分研究表明,如果时间够长(比如十年以上),主动类投资策略回报很难追得上被动类,这也是我们一开始说的:基金经理(主动类)无法战胜股市指数(被动类)。
Smith: 你说的对,说句老实话我没空去紧盯市场,分析每天的宏观经济,所以对我来说我可以放60%被动,30%主动,另外10%是我的赌博基金,可以搞一些Private Equity, Venture Capital, P2P之类的。但是我还是有一个担忧:我的被动部分,难道在大海啸来临之际也稳坐泰山么?我这样是不是太傻了?我:被动部分一个很重要的原则是广泛分散。我的建议是全球分散,发达国家和发展中国家的资产都要购买。同时要资产分散,股票,国债,公司债,房地产,都要买。同时你也达到了货币分散,因为你购买了各国资产,你得货币会广泛分散在美元,英镑,日元,欧元等主要的一揽子货币中。在这种情况下,海啸的可能是世界金融市场瘫痪。这并不是没有可能,但是是在你力所能及,成本合理的前提下能够达到的最高保险手段了。顺便说一句,如果全球金融系统瘫痪,绝大部分的对冲基金肯定也会倒台。
Smith: 如果我的60%被动部分按照你说的进行全球资产配置,回报多少?
我:首先要看你配的权重比例,其次要看你选的证券标的,最后还要看你有没有Rebalance, 如何Rebalance。
Smith: 复杂了,说人话。
我:在加了一些合理的Rebalance机制之后,历史年均回报大概7%左右。但是这是长期平均回报,每年的波动性(Annual volatility)大概10%。也就是说,大约有95%的概率,每年的回报在-13%到+27%之间。
Smith: 恩,让我考虑考虑。说得我好累,再来一杯?
希望上面的分享对大家有帮助。
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