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美国第二季度gdp增长率2.1%，高于预期，对美联储利率政策有何影响？

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发布时间：2016-12-08加入收藏来源：互联网点击：

美国现在GDP的增长率低于预期，并不是美联储的过错，是美国贸易保护主义导致的结果，美联储很难采取相应行动，因为美国利率对于关税没有直接影响，因此也不会直接影响贸易。

回答于 2019-09-11 08:43:50

文/易论招财圈

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前几日，美国公布了2019Q2的GDP数据，如果仅仅从数据上看，的确，预测值只有1.80%，而实际值却是2.10%，从下降速度上讲，事实上比人们的预期要来的更慢一些，我们可以看到前值为3.1%，事实上这一个季度就降低了1%，真的慢吗？

或者说，降1%跟降1.3%有什么较大的区别吗？我的个人看法，这还真没那么大的区别，都是在下降，没理由说下跌不到预期就意味着美国的经济从下降改为上升了，简单说，就算高于预期，可以就是降低的，这点无法改变。

美国历年来的GDP变化情况

2008年的次贷危机，相比多数人都还记忆犹新，从下图中可以明显看到美国自次贷危机以来其GDP的变化区间，2008.3月-2008.12月这个时间区间内，从-2.3%下降到了-8.4%。

可我们并未想到的是，在遭受了次贷危机的重大改变中，美国能在2009年快速的修复经济，一年的时间，其GDP从-8.4%快速上升到了4.5%，这中间上升了12.9%，从某种意义上讲，美国的国力的确足够强大。

可以看到，自2009年开始，美国的GDP数据就围绕着-1%-5.1%这6.1%的区间进行波动，目前2019年2季度维持在了2.1%，时间过得很快，转眼已经过去了12年时间……

我们可以对比一下中国的GDP表现情况，同样是在次贷危机席卷全球的时间段内，看看中国的表现如何。

面对当年的次贷危机，似乎存在着相同的情况，2007年国内GDP到达高点14.2%之后，仅仅2008年一年，GDP就降到了9.4%，2009年一季度再度降低到了6.4%，算是阶段性的触底。

2009年一季度触底之后，同样展开了快速的回升，2010年一季度，走到了12.2%，从此之后，国内的GDP数据便展开了趋势性的下行，2019年1-2季度的GDP在6.3%，算是10年新低。

两个国家之间的GDP对比下，你会发现美国的经济处于连续10年的稳定状态，而国内的经济虽然不能说萧条，但的确不及美国经济的强劲，不过自2015年以来能持续维持着相对稳定的状态，这也至少说明国内经济并不至于有多差。

对美联储利率政策有何影响？

通常情况下，当一个国家的经济处于下滑状态时，其国内的消费也好、投资也罢，抑或是进出口贸易都会出现相对程度的下降。

美国好不容易守住了连续十年的经济没有下滑，现在其GDP逐渐处于下滑状态，同时其制造业数据依旧处于下滑状态，根据目前的下滑速度，预计9月份其制造业数据将会处于荣枯线下方，换言之，二季度美国GDP虽然高于预期，但的确处于下降状态，叠加制造业表现，降息从某种意义上成了必然。

可事实上不单单是因为经济的影响，或者说这只是一方面而已……

白宫对美联储的影响

或许有人还记得，特朗普对于美联储主席鲍威尔的施压吧，对于这一点，我的个人看法是这阶段性的影响甚至大于经济的变动。

明年是美国大选的时间，特朗普对于连任肯定是势在必得，同时，其作为一名成功的商人，他不可能看不到美国经济的逐渐衰退，或者说面对经济的衰退而不作为，那么，他恐怕会为自己增加一些政治资本，至少让其能在明年的大选中安稳度过。

降息对经济的刺激的确是有用的，事实上对于短期的股价影响更甚，处于这样的阶段，以降息的手法来提振经济，这本身就无可厚非，首先刺激到的就是消费，当居民开始加大消费的时候，自然也就意味着国家的经济会在消费中逐渐得以回升，但这需要时间。

还有一方面就是市场本身所需要的地方了，你会发现一点，美国的股市还在创新高，但是经济却处于下滑状态，这意味着什么？

股市脱离了经济基本面，2017年的税改导致了美国的回购，换言之，这叫资金的加速回流，所以，美国的经济处于下行，但是股市却在持续的表现，理由就在这里了。

总结来说，我个人认为此时的美国经济数据依然无法决定美联储是否会降息了，或者说降息的根本原因不由经济决定，而是由白宫以及市场需求决定，那么GDP高于预期，也就无法改变降息的预期，换言之，本周四不降息，9月份也会出现降息……

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回答于 2019-09-11 08:43:50

在今年第二季度中，美国经济并没有陷入衰退。

诚然，第二季度美国GDP增长速度从第一季度的3.1%下降到了2.1%，但GDP不能很好地衡量经济的中短期健康状况，会被会计分录（accounting entries，亦称“记账公式”，是指根据复式记账原理的要求，对每笔经济业务列出相对应的双方账户及其金额的一种记录）扭曲，有些时候会令好消息看起来像是坏消息。

这就是上个季度发生的事情：好消息被隐藏起来了。第二季美国GDP增长速度放缓的主要原因是，在全球经济减速的形势之下，企业谨慎地减少了未售出商品的库存。

这一库存因素使得GDP增速减少了将近1个百分点，但这应该被视为企业没有大量库存堆积的积极因素。现在库存减少就意味着，以后销售减速时企业裁员人数会比较少。从以往历史来看，太多的经济衰退都是由于库存过剩而造成的。

就真正重要的问题而言——也就是美国人买入了什么东西，又卖出了什么东西——据美国经济分析局（Bureau Of Economic Analysis）周五发布的报告显示，美国经济状况与第一季度相比略微有所改善。

面向美国国内购物者的最终销售额——这是美国国内需求的最佳衡量标准——在今年春季实现了3.5%的年率增长，创下了一年以来的最好表现。

与此同时，消费者支出的年化增长率达到了4.3%，创下了六个季度以来的最高增幅。汽车、洗衣机和电脑等耐用品的支出则实现了8.3%的年率增长，创下了自2006年以来的最快增速，当时屋主利用房屋净值贷款来购买运动型多用途车（SUV）。

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