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贝因美上半年预亏1.1亿，为省成本研发费同比减61.30%，大家怎么看？

贝因美,奶粉,公司贝因美上半年预亏1.1亿，为省成本研发费同比减61.30%，大家怎么看？

发布时间：2016-12-08加入收藏来源：互联网点击：

贝因美上半年预亏1.1亿，为省成本研发费同比减61.30%，大家怎么看？

回答于 2019-09-11 08:43:50

回答于 2019-09-11 08:43:50

这就是垃圾企业，垃圾中的战斗机，没有最垃圾，只有更垃圾。下面我说说为什么说这家企业是一个垃圾企业。

1、这家公司是干什么的

公司属于婴幼儿食品行业，主要从事婴幼儿食品的研发，生产和销售等业务。婴幼儿食品行业属于良心行业，公司主要产品有婴幼儿配方奶粉，营养米粉，亲子食品，儿童奶和其他婴幼儿辅食。

2、这家公司业绩怎么样

早在2018年4月25日，贝因美披露了2017年年报，继2016年亏损7.8亿元之后，2017年净利润亏损10.57亿元。贝因美同时发布公告称，公司股票于4月26日停牌一天，4月27日起被实施“退市风险警示”特别处理，股票简称由“贝因美”变更为“*ST因美”。

贝因美这家公司刚刚摘帽扭亏才三个月，刚刚公布的2019年度业绩报告显示公司又亏损1.1亿到1.5亿元。尽管公司说这次亏损主要是受原材料价格上涨的影响。而对于此次亏损，贝因美解释称，配方奶粉新政正式实施后，市场趋势趋于明朗，行业秩序逐步向好，公司经营策略调整初见成效，销售逐步趋稳。但由于主要原材料价格上涨及非经常性收益较上年同期大幅下降，致使公司利润同比相应下降。据市场人士透露，乳铁蛋白从2018年上半年的4000元/千克疯狂涨至近23000元/千克，同比上涨475%。不过，专业人士预测下半年乳铁蛋白原材料的全球价格可能会有所下降。

3、这家公司负债率怎么样

了解这家公司负债情况你会发现该公司资产负债率竟然高达63%实上，2因美从2016年到2017年，连续两年业绩不达标，损失惨重，股市上也是连连戴“绿帽子”。面对这样的困境，贝因美公司也开展了一系列的“保命”措施。比如创始人重新担任董事的职位、疯狂甩卖公司的资产等。

4、这家公司经营管理怎么样

这家公司频繁更换董事长和主要管理层。公司创始人谢宏在贝因美上市三个月后，就提出了辞职，卸任董事长等各项职务。此后，第二任董事长朱德宇也上任仅9个月后便递了辞呈。2012年4月，第三任董事长黄小强上任，但不到两年也提出离职。2014年2月，第四任董事长王振泰上任，直到2018年5月，谢宏宣布回归，当选贝因美董事长。多年的董事长更替，导致政策难以持续，团队凝聚力不足，贝因美内忧严重。公司管理团队混乱，主要领导层换人频繁，战略发展没有持续性。

5、这家公司员工怎么样

贝因美因为公司管理不完善混乱，导致公司员工人心不稳，人才流失严重。2015年之后，贝因美八个重要的大区销售经理纷纷出走。贝因美曾经对大区销售经理授予了较大的自由度，因而产生了“八大金刚”的销售经理，渠道商和经销商的积极性极大促使了贝因美的迅速崛起。而“八大金刚”的出走，导致了市场的失守，市场颓势渐显。

6、这家公司产品质量怎么样

肯定有问题。2012年7月，贝因美米粉违规添加猪骨粉引起舆论哗然。2014年2月，贝因美生产的黑芝麻营养面条被相关部门检出亚硝酸盐超标。同年，贝因美主营的奶粉，又因进口乳清蛋白粉检出阪崎杆菌，而上了国家质检总局的黑名单。2016年贝因美又卷入假奶粉案，直接导致上半年终端销量下降了31%，这一年亏损了7.8亿元。这是有良心的企业吗？

其它我就不再说了，一个本应该用良心做事的企业居然一点良心都没有，这就是垃圾企业。

回答于 2019-09-11 08:43:50

贝因美17年研发费用4031万，18年研发费用1560万。到今年，贝因美1季度研发279.3万，当然半年报我不清楚具体研发费用减多少，按这个趋势，应该研发投入不会多。很明显贝因美应对颓势的办法，仅仅是缩减开支。


乳业企业倒不一定需要研发投入很多，比如恒天然，研发大约占营收1%，2017年1.24亿美元。明治大约2.4亿美元，占营收2%。在国外大多数乳制品行业的企业走两条路径。由于国外奶粉是在药店卖，所以很多企业逐渐走向药企行列，比如雅培，比如如今是辉瑞子公司的惠氏，这类企业医药产业可以借用奶粉销售的渠道，而奶粉销售又可以通过医药研发上面给人的严苛印象提高品牌安全认知度，用户会认为，药品的制造难度大大高于奶粉，这类企业主观上给人安全的印象。

另一批企业是抓乳制品产业链和乳制品多元化的，代表就是恒天然。全球产业链里面挑选成本优势产区，然后投入的研发重点是开发新产品和保障食品安全。而恒天然的重头，应该是控制所有产业链的关键渠道，那就是奶源。所以恒天然在贝因美有股份，有董事（当年的三鹿，实际上恒天然也入股了，具不可靠消息，当时的问题举报者似乎就是恒天然。）国内的伊利，蒙牛之类的，就是走全产业链的。

贝因美的颓败，源自于2016年，那一年贝因美亏了7.72亿，营收从15年的46.7亿下降到25.1亿，接下来若干年，贝因美的销售都没有起色。营收稳定在25亿左右。从总资产周转率也可以看出，14年之前，总资产周转率都是1以上的，而到了15年是0.9，到了16年竟然只有0.49.最近三年也没有数字变化。


观察了16年的行业变化，我们发现了一些宏观政策的影响，比如奶粉配方注册制，宏观面的长期影响，诸如海淘奶粉比例上升，生育率下降。一些事件的影响，比如上海查出上亿的假贝因美奶粉。这些事件，对于贝因美的确造成了一些负面，我们说过大多数人有代表性认知偏差，我们看到飞机坠毁，就认为飞机很不安全。实际上飞机死亡率是比较低的。那么同样的，恐慌的妈妈们在2016年选择贝因美是犹豫的，因为怕买到假货。而屋漏偏逢连夜雨。在2015年前，为了抬高业绩收入，贝因美向线下压了很多的货。

个人看法：奶粉销售的萎缩是长期性的，但是企业可以通过多元化来规避风险，一方面是走向高端，高利润附加值的医药行业，另一方面是走向产业链的纵向，从奶源控到销售渠道，又或者从婴童奶制品走向成人奶制品，酸奶饮料制品，冰激凌进发。这是奶企的两种扩张方式。伊利等国内企业走的是纵向，类似于恒天然，而惠氏等国外企业走得是产业提升。贝因美的问题，在于其依然单一的产品线路，虽然其有很多种的母婴食品，但是用户覆盖没有扩大，上游不控奶源，有依赖性，下游终端渠道不畅。面对国内出生率下降，国外奶业大量进口的格局，他转身太慢。

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